Entrevista a José Luis Cava

José Luis Cava es uno de los especuladores de bolsa más reconocidos y exitosos del mundo bursátil, su pasión por los mercados, a los que se dedica a modo de hobby, sumado a su carrera profesional en banca y su trabajo como inspector de hacienda en España, le han convertido en uno de los mejores conocedores de la bolsa.

José Luis Cava, a pesar de sus amplios conocimientos de análisis fundamental es un claro especulador de análisis técnico, enfocado al análisis de las ondas de Elliott, publica diariamente sus análisis de mercado en la página web Bolsacava y ha escrito dos libros sobre especulación: Sistemas De Especulación En Bolsa y El Arte De Especular.

José Luis Cava nos dice:  “En los tiempos en que estudiaba Ciencias Empresariales en el CUNEF, tuve un profesor que me explicó de una manera sencilla y fácil el capítulo de la Oferta Monetaria, desde aquel momento he seguido la fuerte correlación que existe entre la marcha de las bolsas y la oferta monetaria.”

A continuación la entrevista a José Luis Cava:

Entrevistador:        ¿Cuándo se interesó por primera vez en los mercados y el trading?

José Luis Cava:        Yo empecé a trabajar con 17 años en el Banco Popular en el Departamento de Bolsa, y, por lo tanto, desde ese momento comencé a familiarizarme con los mercados de valores.

Empecé desde la base de los mercados, concretamente en el departamento de liquidación (que en aquella época se hacía mediante la entrega física de los títulos, y a mí me correspondía comprobar que se entregaban los títulos físicos que los clientes habían vendido) y finalmente terminé asistiendo a los corros del parquet de la Bolsa de Madrid contratando en nombre del banco.

Entrevistador:        ¿Qué superó, ó a qué renunció, para tener éxito? ¿Pagó algún un precio?

José Luis Cava:        En primer lugar, no considero que haya tenido un éxito especial, tampoco considero que haya tenido que pagar un precio por dedicarme al mundo de la especulación en Bolsa, eso sí, he estudiado y trabajado mucho pero lo he hecho y lo hago con mucho gusto. 

Luego ha sido una verdadera suerte haber dado con algo que me entretiene y me apasiona, el único precio que pagado, si se puede decir así, es haber sufrido algunas pérdidas traumáticas, pero con esfuerzo se consigue uno recuperar y salir fortalecido. 

Ahora bien, siempre es mejor aprender progresivamente sin grandes disgustos.

Entrevistador:        ¿Cree que la gente se acerca a esta profesión en busca de dinero fácil?

José Luis Cava:        En una primera instancia, sí, pero luego se dan cuenta de que si no estudian y elaboran un sistema de especulación, pierden dinero.

Por eso, aquél que se crea que esto es llegar y besar el santo está muy equivocado, para tener éxito (ó, al menos sobrevivir en este mundo de la especulación) hay que estudiar, y con un poquito de esfuerzo se puede disponer de un sistema de especulación que te proporcione una renta mensual recurrente.

En un mercado como el que hemos tenido desde abril del 2009 hasta octubre del 2014, la verdad es que ha sido relativa mente fácil especular con éxito. 

La verdad es que estas épocas deben ser aprovechadas porque es cuando decimos que la Bolsa regala el dinero, fíjese, con oferta monetaria creciente, más que creciente, desbocada.

Entrevistador:        ¿En qué momento opto por dedicarse también a la formación de traders y a escribir libros?

José Luis Cava:        Tras una gran pérdida en bolsa me di cuenta que lo que necesitaba era formarme antes de seguir especulando, durante un año me dediqué a estudiar los mejores libros publicados hasta esa fecha, sin hacer una sola operación.

Entonces me di cuenta que se podían mejorar fácilmente las técnicas de especulación que en aquel momento utilizábamos los especuladores particulares en España.

Descubrí la importancia de la pauta plana de Elliott y de que los indicadores estén en zona de “sobrecompra” cuando compraba y en zona de “sobreventa” cuando vendía.

Fue entonces cuando dije voy a escribir un libro desarrollando estos aspectos, además, la venta de esos libros me permitió recuperarme de las fuertes pérdidas que había tenido previamente.

Luego, me he encontrado que han sido libros que han tenido cierto éxito, y los ingresos que me han reportado los he destinado a probar nuevos sistemas de especulación, concretamente el “trading” algorítmico.

Entrevistador:        Se ha publicado su libro hace tiempo “Sistemas de Especulación” ¿Es posible seguir las Ondas de Elliott?

José Luis Cava:        Sí, la primera edición es de 2001, y creo que sigue vigente porque es un libro de texto que recoge el conocimiento al que yo tuve acceso en aquella época.

Yo creo que es muy difícil hacer un recuento exacto y sobre todo fiable en términos de la Teoría de la Onda de Elliott de la pauta desplegada por el precio.

Ahora bien, dicho lo anterior, es preciso efectuar las siguientes matizaciones:

• La pauta plana es la más importante a la hora de especular, esta pauta se da con mucha frecuencia en los fuertes tramos al alza ó a la baja que dibuja el precio. Es una pauta de continuación y, por lo tanto, cuando aparece te está diciendo que muy probablemente el movimiento previo a la formación de la misma va a continuar tras su conclusión (es decir, si antes de la pauta se ha desplegado un tramo al alza, lo más probable es que despliegue otro a continuación).
• Además, la pauta plana es muy fácil de reconocer, y se presenta en todo tipo de gráficos, desde los gráficos de 1 m hasta los semanales, por lo que podemos utilizarla para especular en cualquier período de tiempo. La verdad que, en mi opinión, es lo mejor de la Teoría de la Onda de Elliott.
• A la hora de realizar recuentos de Elliott no se puede prescindir de los indicadores de momento. Los recuentos tienen que estar en sintonía con lo que nos muestran los indicadores de momento (MACD, ADX, Estocásticos y RSI, fundamentalmente). Por eso, cuando al análisis de Elliott se incorporan los indicadores de momento, se incrementa notablemente su fiabilidad y, en consecuencia, la cantidad a invertir.
• Cuando la tendencia se encuentra cerca de su conclusión, los recuentos suelen resultar más fiables porque se dispone de más información, tenemos muchas ondas. Por eso, me gustan mucho las pautas terminales, es más, yo creo que el S&P 500 probablemente está dibujando una ahora mismo, estamos en las primeras ondas por eso el recuento no resulta fiable, y es necesario ir siguiéndolo de cerca por si confirmase.
• Si finalmente resultase correcto este recuento, muy probablemente el S&P 500 experimentaría un retroceso del 25% desde los máximos que alcance en la primera mitad del año 2017.

Entrevistador:        ¿Qué experiencia o historia extraordinaria tuvo en el pasado, de la que aprendió y que pueda compartir con nosotros?

José Luis Cava:        Una muy fácil de explicar: si al abrir una posición el precio no se mueve como yo esperaba, cancelar de forma inmediata.

Las tres ocasiones en que he sufrido fuertes pérdidas han sido precisamente por no querer aceptar una pequeña pérdida.

Mi error fue el siguiente: detecté el fin del tramo al alza, pero no quise vender porque ganaba ó perdía muy poco, y dije es probable que vuelva a la zona de máximos y entonces vendo. 

No volvió el precio a la zona de máximos, lo que fue un evidente signo de gran debilidad, y no vendí. Y luego, me dieron por todos los lados.

Ahora mismo trato de especular de una forma muy sencilla, sin imaginarme nada, supongamos que abro una posición larga porque espero, según mi sistema de especulación, que la cotización del valor ó del futuro va a subir. 

Si no lo hace, si no se comporta con arreglo a lo esperado por mí antes de abrir la posición, considero que es porque estoy equivocado, y cancelo inmediatamente, la pérdida en estos casos suele ser muy reducida entre el 1% -3%.

Ahora bien, tengo muy presente que, si tras haber cancelado, el precio vuelve a dar señal de compra ó si, tras vender, se gira bruscamente al alza, vuelvo a abrir una posición larga. 

Y aplico el mismo criterio que en la primera,  en este problema despliega un tramo a la baja, y estar dispuesto a entrar, a pesar de que haya salido de la posición inicial, si la tendencia al alza vuelve a reanudarse.

Este problema lo he solucionado en gran parte con el “trading” algorítmico, el robot lo hace automáticamente porque está programado para ello, y de este modo me he quitado toda la presión. 

Y la verdad es que vivo mucho más tranquilo, los tramos a la baja fuertes ya los he evitado en gran medida (si bien nunca se puede descartar un susto, esto es la bolsa).

Entrevistador:        Desde su punto de vista, ¿cuáles son las características esenciales que debe tener un trader?

José Luis Cava:        En primer lugar, debemos tener en cuenta que, por encima de todo, especular es un estilo, no se trata de saber si se utiliza el Estocástico de 5 ó el de 14. 

Un especulador debe saber la fuerza y la tendencia de los instrumentos en que especula, y aprovechar movimiento en sentido contrario de la tendencia para incorporarse.

Un buen especulador tiene que dotarse de un sistema de especulación, y luego aplicarlo de forma recurrente, de verdad, no hay más secreto.

Por lo tanto, la característica básica de un buen especulador es ser disciplinado (para aplicar el sistema) y trabajador (conocer la fuerza y sentido de la tendencia, y elaborar un sistema de especulación más o menos sencillo).

Vamos, que no es preciso ser un ingeniero aeronáutico.

Entrevistador:        ¿Cuál es el producto ó mercado que prefiere?

José Luis Cava:        Los más líquidos, el instrumento me da igual, lo importante es que el cuidador no tenga poder dominante, que participe la masa.

Una vez que tengo los valores más líquidos, busco los que presenten más fuerza al alza ó a la baja, el instrumento financiero me da igual siempre que sea líquido y esté en una tendencia fuerte.

A partir de ese momento, lo único que me interesa de la empresa de los fundamentos de la empresa es el nemónico (“ticker”).

Entrevistador:        ¿Qué recomienda a los nuevos traders é inversores para empezar?

José Luis Cava:        Aprender las pautas planas y las terminales de Elliott, dominar los indicadores de momento y elaborar un sencillo sistema automático de especulación, con esto seguro que les va bien.

Y si luego pueden programar el sistemita, ya no hará falta que estén delante de la pantalla, lo hará el robot por nosotros.

La importancia de los robots es tal que ya hay fondos de inversión que están gestionados por los denominados “robo advisors”, con lo que ya no son necesarios analistas fundamentales y las comisiones son muy bajas.

Entrevistador:        Entonces, en su opinión, ¿el trading algorítmico dominará los mercados?

José Luis Cava:        Yo estoy convencido de ello y por ese motivo me he dedicado a ello durante el último año, concretamente, en Bolsacava.com estamos dedicados a elaborar, programar y comprobar el funcionamiento de sistemas automáticos de especulación.

Tenemos varios sistemas que aplicamos en función de la situación que presenten los valores y en función del período elegido.

Una vez los tengamos todo funcionando de una forma fiable, nuestro objetivo es ofrecerlos a un fondo de inversión (ya tenemos alguna oferta) ó bien alquilarlo a inversores particulares que no quieran perder su vida delante de las pantallas.

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FUENTE:                                    TRADERS´  MAGAZINE