Entrevista a Boris Schlossberg

Boris Schlossberg es el director de investigación cambiaria de GFT. Es colaborador semanal de "Squawk Box" de la CNBC y comentarista habitual para la radio y la televisión en Bloomberg.

Su investigación cambiaria diaria es ampliamente citado por Reuters, Dow Jones y Agence France Presse agencias de noticias y aparece en numerosos periódicos de todo el mundo.

Schlossberg ha escrito para publicaciones como la Revista de la OFS, Active Trader y el análisis técnico de acciones y materias primas. También es autor del libro "Análisis técnico del mercado de divisas" y es co-autor del libro "Millionaire Traders" con Kathy Lien.

Este neoyorquino, de ascendencia rusa, basa su trading en una mezcla de sentido común y gran conocimiento del entorno que mueve a los mercados financieros.

A continuación la entrevista:

Entrevistador: ¿Cómo comenzó tu interés en los mercados financieros?

Boris Schlossberg:  Pues hace mucho tiempo, después de salir de la universidad como licenciado en Económicas, comencé en el mercado de acciones en Wall Street trabajando para Drexel Burnham and Lambert, la empresa en la que trabajaba Michael Milken (el “rey de los Bonos Basura”). 

Así que viví el crash de la bolsa de 1987, después de lo cual dejé los mercados por una larga temporada, unos 10 años, dedicándome a empresas tecnológicas.

Me reencontré con los mercados tras el estallido de la burbuja tecnológica del año 2002 y se cruzó en mi camino el Forex, que en aquellos tiempos comenzaba, y me enamoré de éste mercado. Así que así fue como volví a los mercados financieros.

Entrevistador: ¿Cuando comenzaste a operar por tu cuenta? 

Boris Schlossberg:  Comencé a hacerlo en 1987, aunque luego tuve ese largo alejamiento del mercado, pero sobretodo comencé a hacerlo durante el boom de las tecnológicas del 2000. Mi camino como trader fue muy similar al de muchos otros traders: comencé con las acciones, después las opciones, mas adelante los futuros sobre índices de acciones y, tras el estallido del 2002 de los mercados de acciones, comencé a operar FOREX.

Desde entonces no he operado nada mas.

Entrevistador: ¿Porqué te concentraste en el mercado Forex, en lugar de haberlo hecho en el de futuros, acciones ó materias primas?

Boris Schlossberg:  Cuando lo descubrí vi que era un mercado realmente global, que se movía por los titulares de las grandes noticias macroeconómicas y me pareció muy atractivo.

Entrevistador: ¿Tuviste algún mentor?

Boris Schlossberg:  No. Nunca lo tuve. Mas bien he sido autodidacta, probando durante años muchas estrategias. Yo diría que lo mas parecido que he tenido a un mentor fue el libro de Jack Schwager “Market Wizards”, que me lo he leído un montón de veces.

Entrevistador:  ¿Cómo describirías tu estilo de trading? 

Boris Schlossberg:  Mi estilo de trading es reactivo. Intento no tener una opinión, sino entender lo que el mercado hace y seguirlo en el intradía. Creo que para tener éxito en el trading lo mas importante es comprender lo que otra gente está pensando y no lo que yo estoy pensando.

Entrevistador:  ¿Es eso lo que sueles llamar el Market Flow?

Boris Schlossberg:  Así es, exactamente.

Entrevistador:  ¿Tienes algún par favorito?

Boris Schlossberg:  Sí, opero principalmente el par EUR/USD, y también el par AUS/USD. En ocasiones también opero la GBP/USD.

Entrevistador: ¿Y algún indicador técnico?

Boris Schlossberg:  No. No uso para nada indicadores técnicos. Considero que estos sólo te muestran el pasado, y mi rendimiento económico viene de descifrar qué puede ocurrir en el futuro.

Así que, aunque uso gráficos, me fijo exclusivamente en la acción del precio.

Entrevistador:  Por lo que te conozco, también sueles usar los números redondos. 

Boris Schlossberg:  Me fijo mucho en ellos. Encuentro que en el intradía los traders están muy obsesionados por los números redondos. Como seres humanos tendemos a pensar en números redondos, nos gusta el orden, y éstos representan para nosotros los siguientes niveles ó paradas, así que encuentro que son muy útiles como guía de hacia dónde se dirige el precio.

Entrevistador:  Normalmente, ¿cuántas horas operas a diario? 

Boris Schlossberg:  El momento mas intenso del día para mí está entre las 4:00 de la mañana, hora de Nueva York, y las 12:00 del mediodía.

Opero desde la Apertura de Londres a la de Nueva York, y su solape, porque es el momento mas activo del día. Pero comienzo a mirar el mercado como a las 2 ó 3 de la madrugada, hora de Nueva York.

Ocasionalmente también opero el periodo asiático.

Entrevistador: ¿Y el backtesting? ¿Lo haces regularmente? 

Boris Schlossberg:  Interesante pregunta. Y la respuesta sería sí y no. Yo pruebo ideas para ver si tuvieron sentido en el pasado, pero no creo que en el backtesting automático.

El futuro nunca es exactamente como el pasado y la gente que lo hace suele fallar bastante en su ejecución en el presente.

No opero de forma algorítmica, con una serie de reglas fijas. Tengo unas reglas generales y en ocasiones no opero nada. No tomo todas las operaciones de mis señales, y ese es el motivo de mi éxito, porque pienso que el trading es una mezcla de arte y ciencia.

Tengo que tener en sincronía la señal de mi sistema y el contexto de los fundamentales para operar. Si el contexto no apoya a mi sistema me mantengo fuera. Así es como a mí me va bien y creo que por eso es difícil copiar exactamente lo que yo hago, porque no sigo reglas exactas.

Así que cuando uno hace backtesting, basado en reglas fijas, acabas siguiendo reglas fijas, y en mi opinión estas te pueden llevar a la ruina.

Entrevistador:  Así que básicamente serías un trader discrecional ¿verdad?

Boris Schlossberg:  Sí, soy un trader discrecional pero con una estructura muy, pero que muy disciplinada. Supongo que sería algo así como una combinación entre trader discrecional y algorítmico.

Tengo reglas muy estrictas de cómo quiero entrar en una posición, cuándo y dónde quiero tomarla, cuánto arriesgar, pero si entro ó no en la posición, esa parte de la decisión es discrecional. Así que la parte mas discrecional de mi trading sería la que decide si tomo ó no la posición.

Entrevistador:  ¿Estás probando actualmente alguna nueva idea de trading?

Boris Schlossberg:  Tengo muchas ideas, constantemente, rondándome la cabeza, pero he estado demasiado ocupado últimamente. Hay un punto muy interesante en lo que preguntas.

Desde que me surge una idea, y la pruebo a fondo, hasta que la consigo aplicar en el mercado con éxito, pueden pasar de 2 a 2 años y medio.

Creo que lo que muchos traders no comprenden es que, aunque tengas una serie de reglas que parecen funcionar muy bien en el backtesting, eso no quiere decir que vaya a funcionar de inmediato, ya que requiere de muchos pequeños ajustes posteriores, absolutamente esenciales, que permitan que ese sistema tenga éxito.

Así que tengo muchas ideas, pero requerirán de unos cuantos años de refinamiento y ajustes para conseguir que sean estrategias viables.

Entrevistador:  ¿Operas desde una oficina ó desde casa?

Boris Schlossberg:  Opero desde los dos sitios, desde una oficina y desde casa, pero tengo muchos mas ordenadores en casa.

Entrevistador: ¿Tienes alguna rutina especial antes de operar? 

Boris Schlossberg:   Sí. Veo las noticias, los titulares, sigo mis “tuits”, intento conseguir cuál va a ser la historia del día antes de nada. Encontrar el contexto.

Entrevistador:  ¿Sigues “tuiteando” tanto?

Boris Schlossberg:  Sí, muy activamente. La gente que me quiera seguir en Twitter puede hacerlo en @fxflow.

Entrevistador:  Encuentro muy interesante tus reflexiones en el artículo semanal que realizas, llamado “Thoughts on Trading”. ¿Crees que hay muchos mitos que conviene superar para conseguir ser exitoso en el trading?

Boris Schlossberg:  Sí que los hay. Lo que diría es que no hay sólo una manera de ser exitoso en el trading. Podrías hacer exactamente lo contrario a lo que yo hago y aún así seguir teniendo éxito.

Tengo muchos amigos que operan completamente diferente a mí, de forma más técnica, sin seguir las noticias, vendiendo en los máximos y comprando en los mínimos ó en temporalidades superiores, y tienen éxito.

Así que por muchas razones se puede decir que no hay una única manera de operar correctamente. Y para mí, el mayor mito sería el que dice que debes tener un ratio beneficio riesgo de 2:1 y se supone que es fácil, pero yo lo encuentro tremendamente complicado de conseguir, de hecho pienso que el mercado rara vez te aporta un ratio de 1:1, mucho menos de 2:1.

O que es mejor operar en temporalidades superiores porque el análisis técnico funciona mucho mejor, creo que esos son mitos importantes. Pienso que no puedes predecir la acción del precio con mas de 4 horas de antelación, por lo que ya serías muy bueno si consiguieses un ratio de 1:1 Especialmente en el intradía.

Así es, lo que sí creo que es verdad es que cuanto mas operas mas pierdes. Si quieres mas de 5, 10, 15 ó 30 entradas al día entonces debes prepararte para largos periodos de pérdidas.

Y eso es porque tus posibilidades de conseguir un éxito del 60% en 100 operaciones, durante un periodo de 2 ó 3 días, es realmente bajo. Cuantas mas operaciones realices mas probable es que cometas errores y las probabilidades estarán mas en tu contra.

Así que pensar de esa manera, puede ayudar a muchos a evitar el “overtrading” ó exceso de trading.

Sí, y eso muy es difícil de conseguir. Recomiendo tener dos cuentas, una para el trading real y otra para el trading experimental, en la que puedas dar rienda suelta a tus apetencias de trading sin estar sujeto a las estrictas reglas que se necesitan en el día a día.

Es importante tener la posibilidad de expresarte, incluso aunque se trate de ideas absurdas. Y es que también es importante probar las ideas malas ó absurdas, para detectar dónde están las buenas ideas.

Por eso es bueno tener dos cuentas.

Entrevistador:  Como coautor del conocido libro “Millionaire Traders” tuviste la oportunidad de conocer y entrevistar a traders de éxito. ¿Qué crees que tienen en común?

Boris Schlossberg:  Creo que tenían en común dos cosas, la primera creatividad. Todos eran diferentes y todos encontraron su propio camino hacia el éxito sin miedo a experimentar.

La segunda es que fueron realmente rápidos en aprender y escuchar al mercado y realizar los ajustes necesarios. El mercado nos da lecciones valiosas todos los días, y mucha gente no quiere oirlas, porque pueden resultarles demasiado dolorosas al estar perdiendo dinero.

Así que lo que estos traders que entrevisté tenían en común es que fueron rápidos en aprender y en utilizar su propia creatividad para triunfar.

Digamos que eran flexibles…...Eso es.

Entrevistador:  ¿Porqué es tan difícil ganar de manera consistente?

Boris Schlossberg:  Porque el juego es diferente cada día.

Entrevistador:  El buen trading ¿Se puede aprender?

Boris Schlossberg: Totalmente. De hecho, cuanto mas opero mas me doy cuenta que el  buen trading se aprende. Aunque lleve bastante tiempo.

La especulación es sobretodo observación, es el arte de observar y aprender. Si ves cómo se mueve el precio todos los días, día tras día, comienzas a encontrar patrones, y cuando empiezas a detectarlos comienzas a comprender qué está pasando.

 
Una vez que comprendes lo que pasa te resulta mucho mas fácil realizar operaciones, y también mas fácil salir de las mismas.

Entrevistador:  ¿Algún libro, relacionado con el trading, además de Market Wizard que ya has mencionado, que te haya ayudado?

Boris Schlossberg:  He leído cientos de libros de trading. (larga pausa). Honestamente, creo que leer libros está muy bien, para la introspección, la filosofía del trading, la opinión de otros y el entretenimiento.

Pero no hay manera de aprender trading si no es haciéndolo uno mismo.

Entrevistador: ¿Cómo te desconectas del estrés del trading?

Boris Schlossberg:  ¡Cocino!

Entrevistador: ¿Cuál sería el mejor consejo que darías a un principiante?

Boris Schlossberg:  Toma una pequeña parte de dinero que no signifique mucho para ti, y no tengas miedo a involucrarte en el mercado, prueba muchas ideas diferentes, escucha diferentes estrategias, y sobretodo, fíjate en lo que el mercado hace todo los días, día tras día.

Después de un tiempo comenzarás a comprender qué mueve al mercado y porqué, y eso te ayudará a realizar operaciones inteligentes.

El mercado nos da lecciones valiosas todos los dias, y mucha gente no quiere oirlas.

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FUENTE:    FOREXDUET MAGAZINE

Alfred Winslow Jones

 

Alfred Winslow Jones nació el 9 de septiembre 1900 en Melbourne, Australia y falleció 2 de junio 1989 a la edad de 88 años, fue hijo de Arthur Winslow Jones (un ejecutivo de General Electric ) y su esposa, Elizabeth Huntington. Se le atribuye ser el fundador del primer sistema moderno de fondo de cobertura y es ampliamente considerado como el padre de la industria de fondos de cobertura.

Se traslado a los Estados Unidos con su familia cuando tenía 4 años, fijo su residencia en Redding Connecticut y posteriormente en la Ciudad de Nueva York se graduó de la Universidad de Harvard en 1923, obtuvo un doctorado en la Universidad de Columbia ( Ph.D), y después de trabajar como sobrecargo en un barco de vapor que navegó alrededor del mundo, se unió al Servicio Diplomatico.

A principios de la década de 1930, se convirtió en vice-cónsul de la embajada de Estados Unidos en Berlín durante el ascenso al poder de Hitler. En 1932, durante un par de meses estubo casado con Anna Luise Hauser, descendiente del banquero alemán Joseph Mendelssohn, en 1936, se casó con Mary Carter, con quien viajó por España cuando ese país padecía una guerra civil.

En 1941, obtuvo un doctorado en sociología en la Universidad de Columbia, luego completó su tesis doctoral, la Vida, la Libertad y la Propiedad.

Durante la década de 1940 Jones trabajó para la revista Fortune y escribió artículos sobre temas no financieros, tales como los convoyes del Atlántico , las cooperativas agrícolas y las escuelas de preparación para jóvenes.

En marzo de 1949, Jones estaba investigando métodos técnicos de análisis de mercado para un artículo titulado " Las modas en la Predicción ", al informarse sobre una nueva clase de novatos del mercado de valores y los métodos que empleaban para posicionarse en el mercado. Estudió a una docena de estos "técnicos", cuyos enfoques se fijaban en la oscilación entre ratios de volumen y  precio.

Jones evaluó cada enfoque, a veces con dureza, y otras veces de manera positiva, en cierta ocasión, Jones comentó en un análisis que la tendencia del mercado en sí acertó 62,5 veces de cada cien, y se invirtió 37,5 veces. La probabilidad de obtener tal resultado en una serie lanzando un centavo es infinitesimal.

Jones estaba buscando enfoques que ofrecieran el mejor margen de ganancia, señaló que algunos métodos requerían mercados con tendencia, otros trabajan en entornos de mayor volatilidad, y otros mejor en los mercados de crédito. Estaba empezando a seguir un camino por un sendero poco iluminado hacia lo que hoy se considera un enfoque basado en factores de construcción de la cartera.

La investigación le dio la idea de probar por cuenta propia en la inversión con su estrategia, dos meses antes de que el artículo de Fortune fuese impresa, Jones había establecido una sociedad de inversión a fin de explotar este nuevo estilo de inversión. Recaudó un total de $ 100,000, $ 40,000 de los cuales era la suya, en el primer año funcionamiento del fondo obtuvo un 17,3 % de ganancia, muy respetable por cierto.

En el nacimiento y el desarrollo del concepto de fondos de cobertura, Jones se empleo dos herramientas especulativas para crear lo que él consideraba una institución de inversión conservadora, para ello empleaba el apalancamiento para comprar más acciones, y utilizaba la venta en corto para evitar el riesgo de mercado.

Mientras que unos pocos inversores, entre ellos Warren Buffett y Barton Biggs, adoptaron la estructura que Jones creó, él y su estructura no eran muy conocidos hasta 1966. Ese año Carol Loomis escribió un artículo  dedicado a Jones, el artículo Loomis mostraba admiración por Jones y su enfoque de inversión.

En la apertura del artículo se resumía los resultados obtenidos por Jones, "Hay razones para creer que el mejor gestor profesional de fondos de inversión en estos días, es un hombre poco conocido y raramente fotografiado llamado Alfred Winslow Jones"

Se definió el nombre de 'hedge fund' como el término para describir el fondo de Jones, señalándose que su fondo de cobertura había superado al mejor fondo de inversión durante los últimos cinco años en 44 %, a pesar de cobrar una comisión por gestión con incentivos.

Sobre una base de 10 años, los fondos de cobertura del Sr. Jones había ganado el de mejor desempeño del Fondo Dreyfus en un 87 %. 

Esto dio lugar a una oleada de interés hacia los fondos de cobertura, ocurriendo que en el trascurso de los próximos tres años se iniciaron al menos 130 fondos de cobertura, incluyendo el de George Soros (Quantum Fund) y el de Michael Steinhardt (Steinhardt Partners).

El peor año de Jones fue el año fiscal que terminó el 31 de mayo de 1970, cuando perdió un 35,3% (el S&P500 perdió un 23,4% en el mismo período).

Alex Porter, uno de los gestores de carteras de Jones, confirmó que su exposición al mercado fue agresivo durante ese periodo, tal vez hasta el 120%, por el contrario Jones consiguió una buena perfomance durante la caída del mercado de 1973-1974 por mantenerse conservador en sus inversiones.

William Delbert Gann

William Delbert Gann nació el 6 de Junio de 1878 en Lufkin, Texas, sus padres fueron, Samuel Houston Gann de profesión profesor, negociaba con ganado y caballos, también regentaba una sala de billares. Su madre, Rebeca Gann, quien pasó la mayor parte de su tiempo criando a su hijo y a sus jóvenes hermanos, enseñándoles a leer la Biblia, libro que más tarde inspiró a Gann en sus teorías sobre la naturaleza del mercado.

La familia de Gann era realmente pobre, su padre, su madre y sus ocho hermanos vivían en una pequeña casa y el joven William tuvo que andar, durante tres años, siete millas todos los días para ir al colegio. 

En 1984, con 16 años concluyó sus estudios de grado secundario, lo que le permitió dejar el colegio, y trabajo como “news butcher” (persona que vende periódicos, comida y productos similares), en un tren con el recorrido Texarkana a Tyler, en Texas, aunque también trabajaba en un almacén de algodón.

En 1901, mientras trabajaba en una oficina de corretaje en Texarkana, se casó con su primera mujer: Rena May Smith, un año más tarde nació su primera hija, Nora, este año también fue cuando realizó su primera operación en algodón. 

En 1903 cuando Gann se marcho a Nueva York, tenia 25 años, al cabo de dos años nace su segunda hija, Macie Burnie, además el 15 de septiembre de ese mismo año, apareció un artículo en el periódico “Texarcanian”, donde se mostraba el punto de vista de Gann sobre el precio del algodón.

En 1907 Gann trabajó como broker en la ciudad de Oklahoma, para hacer muchísimo dinero al año siguiente prediciendo la caída de las materias primas y el pánico vendedor de las acciones. 

Con 30 años se separó de su mujer Rena, corría el año 1908, cuando se casó por segunda vez con Sadie Hannify de 19 años, sus dos hijas se marcharon a Nueva York con su padre.

Ese mismo año Gann descubrió el “Master Time Factor” (Factor de tiempo), empezó a operar con dos cuentas, la primera la abrió con $ 300 é hizo $ 25,000 en tres meses. 

La segunda cuenta comenzó con $ 30 para terminar a la vuelta de 30 días con $ 12.000. En 1909 Gann y Sadie tuvieron su primera hija, Velva. Para aquel entonces ya se había ganado una muy buena reputación como trader.

Richard Wykoff, editor de “Ticker and Investment Digest” y uno de los más respetados escritores del mercado de acciones de todos los tiempos, escribió un artículo sobre los descubrimientos y habilidades de Gann. El articulo se titulaba: “William D. Gann un operador cuya ciencia y habilidad le han posicionado en el primer puesto dentro del mundo de la bolsa. Sus excelentes predicciones é historial de operaciones.”

Para verificar el expediente histórico de operaciones de Gann , un observador independiente le controló sus operaciones durante el mes de Octubre de 1909. En 25 días de mercado, Gann en presencia de dicho observador hizo 286 operaciones en varias acciones, participaba tanto en posiciones en largo como en corto del mercado, del total de operaciones sólo le resultaron fallidas 22, es decir ganó dinero en 264 operaciones. El capital con el que operaba se dobló en diez veces, es decir obtuvo una rentabilidad del 1000%.

“... Nosotros le hemos visto pasar en un día 16 ordenes consecutivas en una misma acción, ocho de las cuales resultaron ser operaciones hechas justamente en el soporte ó resistencia de dicha onda y lo podemos verificar”
Un record así de operaciones no tiene precedente en la historia de Wall Street
(Ticker and Investment Digest, Volume 55 Number 2, December, 1909, página 54.)

En 1910 Gann escribió su primer libro, “Speculation a Profitable Profesion”(La especulación, una profesión rentable). También escribió algún boletín como “The busy man´s news” (Las noticias del hombre ocupado) y más tarde su famoso “Supply and Demand Letter” (Boletín de oferta y demanda). 

A comienzos de 1914 Gann predijo el comienzo de la primera guerra mundial y el primer crash bursátil debido a la misma causa, un año después nace su hijo John L. Gann. Pero además de predecir el comienzo fue capaz de pronosticar también el final de la guerra incluso la abdicación del Káiser. Sus predicciones fueron expuestas en los periódicos de mayor tirada de los EEUU, incluyendo, como no, The New York Times.

En 1919, Gann comenzó a trabajar por cuenta propia, publicando su propio boletín “Supply and Demand Letter”(Boletín de oferta y demanda), donde incluía pronósticos de precios sobre acciones y materias primas (Commodities) para posteriormente escribir su libro en el año 1923, “Truth of Stock Tape” (La verdad sobre el ticker de cotizaciones) Este libro fue ampliamente aclamado por muchos como el mejor libro de bolsa jamás escrito. Ese mismo año Gann ganó $ 30.000 en 60 días con tan sólo $ 1.000, operando con algodón.

En 1927 escribió su única novela “Tunnel Thru the Air” (Túnel en el aire). Escribió este libro como recopilación de sus descubrimientos, aunque aparecían encubiertos en el desarrollo del argumento del libro.

Muchos han sido los que han intentado deducir del libro sus secretos pero pocos lo han conseguido, en dicho libro predijo la segunda guerra mundial, en particular el ataque de EE.UU a Japón. Tan pronto como el libro fue estrenado apareció un artículo sobre el mismo en “The Financial Guardian Publishing Company”, debido a la importancia que adquirieron las hazañas de Gann en aquella época.

El último libro de Gann trataba sobre la futura guerra en los cielos, aunque también nos describe los ciclos y reglas que encontramos en la Biblia para pronosticar el futuro de las naciones y del mercado de acciones, hasta llegar al año 1932, donde nos da algún consejo para la próxima campaña de acciones, algodón y grano. Es una fascinante y misteriosa historia, que mezcla conocimiento con ciencia, haciendo de este libro una interesante e instructiva historia para guiarnos en cualquier aspecto de nuestra vida.

En 1928 pronosticó con gran éxito el techo del mercado alcista el 3 de septiembre de 1929 y también la posterior etapa de depresión económica y pánico bursátil. En 1930 escribió el libro “Wall Street Selector”, donde describe las condiciones de mercado de 1931 a 1933. Es ese año mismo año en 1931 cuando Gann se convierte en miembro de los mercados de caucho de Nueva York y del mercado de algodón de Nueva Orleáns.

En 1932 fue cuando Gann comenzó a realizar recomendaciones de compra a sus clientes justo en el final del ciclo bajista y cuatro años más tarde escribió su siguiente libro, titulado “New Stock Trend Detector” (Nuevo Detector de Tendencias) además en 1936 cumplió su propósito de comprarse un avión de metal que le llamo “The Silver Star” (La Estrella de Plata). Con esto se convirtió en el primer hombre de los Estados Unidos que tenía avión privado de metal, a lo largo de los años se compró multitud de aviones, su piloto durante 19 años fue Elinor Smith.

En 1937 terminó de escribir “How to Make Profits trading in Puts and Calls” (Como Ganar Dinero Operando con Puts y Calls), este mismo año se separó de su última mujer, Sadie. 

Ya en 1940 Gann escribió “Face Facts America”, en este libro explicaba por qué Alemania podía perder la guerra y por qué los Estados Unidos no debían entrar en dicha guerra. También aquí subrayaba cuales eran los principales problemas que el veía con el “New Deal” que estaba aplicando el gobierno de los Estados Unidos y sus consecuencias.

En 1941 se hace miembro del prestigioso mercado de futuros de Chicago (Chicago Board of Trade) y hace una fuerte campaña contra Rooseveldt y su “New Deal”, ese año fue cuando el gobierno alcanzó la mayor cifra para presupuesto nunca visto hasta entonces y la compañía Ford detuvo su producción debido a la disminución de las ventas y la ausencia de demanda. Este año escribió su libro “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). La edición original fue escrita por padre e hijo.

En el año 1944 se casó con su tercera mujer, Londi, quien era 30 años más joven que él y la trataba como a una verdadera reina, a pesar de la oposición de sus hijos. Gann se marchó a Miami a disfrutar de su cálido clima en el estado de Florida donde además operaba, invertía en terrenos y daba clases a sus alumnos.

En 1948 nuestro protagonista vendió su compañía de trading a Joseph Lederer de St. Louis, Missouri. Al cabo de un año Gann escribe el libro “45 Years in Wall Street” (45 años en Wall Street), nombrándole la compañía “Mark Twain Society” miembro honorable por el trabajo tan magnifico realizado con dicho libro. En 1950 escribió “The Magic Word” La palabra mágica., que fue su contribución a la literatura bíblica. 

El 23 de Mayo de 1951 creo la compañía de publicaciones Lambert–Gann con Ed. Lambert, que era más conocido por diseñar la red de autopistas de Miami que por cuestiones bursátiles. Esta compañía publicó todos libros y cursos de Gann.

Gann actualizó y volvió a editar “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas), quitando el nombre de su hijo John y su foto del libro, convirtiéndose en un verdadero éxito. 

Gann a los 73 años todavía era capaz de dirigir un servicio de consulta que tenía unos honorarios por el servicio de 500$ por día. Vendió “W.D.Gann Research” a C. C. Loosely de Nueva York. A los 76 años, compró un gran crucero que le llamó “The Coffe Bean” (Grano de Café), gracias a una muy buena operación con café.

No hay nada que decir acerca de su profesionalidad como trader, lo que le llevo a vender por ejemplo su “Great Master Course” (Gran Curso Maestro), por 5000$ en 1954, la media de lo que costaba una casa por aquel entonces. Gann sufrió un ataque al corazón poco antes de descubrir que tenía cáncer de estómago.

En 1955, Gann regresó de uno de los tantos viajes a Cuba que solía hacer, donde compraba billetes para la lotería y realizaba apuestas de caballos, cuando cayó muy enfermo. Su hijo lo llevo de Florida a Nueva York, allí lo ingresó en el hospital Meshodist en Brookyn, donde murió el 18 de Junio de 1955 a las 3.20 de la tarde a los 77 años de edad. 

Los hijos de Gann arreglaron todo para enterrar a su padre junto a su segunda esposa Sadie, en el cementerio Greenwood de Brooklyn en la sección masónica, en una colina con vistas al horizonte de Manhatan y su tan amada Wall Street.

Gann fue un auténtico pionero en el campo de análisis técnico, siendo el trabajo duro la verdadera clave de su éxito, llegando a estar nueve meses trabajando día y noche en la biblioteca de Astor en Nueva York y en el Museo Británico de Londres. Estudiaba los datos del mercado de acciones desde el año 1820 y también los precios del trigo cientos de años atrás, incluso llegó a irse a estudiar a Egipto y la India.

Mucha gente afirma que las teorías de Gann son grandes series de descubrimientos que no guardan relación alguna, aunque esto no es cierto. Gann creía que las variables clave en el análisis técnico (precio, rango de fluctuación y tiempo), podían ser analizadas a la vez. Su símbolo, un circulo con un cuadrado y un triangulo dentro, nos resumen sus técnicas de análisis.

Gann descubrió que los soportes y las resistencias de los precios podían ser calculados tomando el techo de mercado y divididiendo por cuatro y por tres, en otras palabras en su cuarta y tercera parte. Los puntos de resistencia se calculan actuando de forma similar con los rangos de fluctuación de los precios y los espacios temporales.

También hizo significativos descubrimientos en el campo de los ciclos, incluyendo su “Master Time Factor”. Estudió los ciclos principales de 10, 20, 30, 40, 50, 60, 80, y 100 años, comprobando su actuación en el pasado y en el futuro. Por ejemplo llamó al quinto año de cada década el “Year of Ascension” (El Año de la Ascensión), denominado así por el periodo alcista que se suele vivir durante ese periodo, y lo podemos comprobar desde 1905 hasta 1995 tanto en el Dow Jones como en el resto de índices.

Gann descubrió también que los mercados regularmente hacen suelos y techos de forma estacional a lo largo del año (en solsticios y equinoccios) así como en aniversarios de techos y suelos previos. Enseñó a sus alumnos a observar suelos y techos cada 30 días, usando los grados de los ángulos de su símbolo como ayuda, comprobando que 90-, 180-, 270- y 360-, que no dejan ser la suma de los ángulos de un cuadrado o 120-, y 240-, la del triángulo, son usadas como herramienta de pronóstico, expresadas en días.

Pero en realidad a los ciclos que más importancia daba Gann era a los ciclos de 144 y 360 días y sus respectivas divisiones en un cuarto y un tercio. En lo que sí queremos insistir es en recalcar el hecho de que Gann fue el primero en establecer una relación entre tiempo y espacio, siempre escribía, “Cuando el precio y el tiempo coinciden, el cambio en el mercado es inminente”, inventando la tan conocida “Tabla de Tiempo y Precio” y el cuadrado de 52, 90 y 144.

A Gann se le relaciona con la invención de los “Swing Charts”, aunque en realidad no fue él su inventor, sino más bien quien los popularizó y los usaba como base para su sistema de trading mecánico – un método muy efectivo para mercados muy tendenciales. W. D. Gann llevó a cabo otros descubrimientos pero, digamos, que más esotéricos, como por ejemplo la tabla del nueve y la espiral de la tabla del cuatro, el circulo gráfico de 360 grados y el dibujo del hexágono que son utilizadas todas ellas como elementos de predicción para calcular suelos y techos con una impresionante precisión, aunque no son el Santo Grial, ya que éste, desde nuestra modesta opinión, no existe ni existirá en cuanto a predicción bursátil.

William Delbert Gann fue un verdadero maestro del mercado que descubrió infinidad de métodos de análisis, que hoy día se usan en multitud de lugares del mundo, incluso después de casi 50 años de su muerte.

Entre sus libros publicados tenemos:

•    Verdad de La Bolsa de cinta (1923)
•    Túnel a través del aire (1927)
•    Wall Street Stock Selector (1930)
•    Nueva Tendencia Stock Detector (1936)
•    Face Facts America (1940)
•    Cómo hacer uso de beneficios en los Productos Básicos (1941)
•    45 años en Wall Street (1949)
•    La palabra mágica (1950)
•    WD Gann pronosticador económico (1954)
•    Cómo hacer que los beneficios de explotación en opciones de compra y venta

Ralph Nelson Elliott

Ralph Nelson Elliott nació en Marysville, Kansas , el  28 julio 1871 posteriormente su familia se trasladó a San Antonio, Texas, fue un contador  americano y escritor, cuyo estudio de los datos del mercado de valores le llevó a desarrollar el principio de la onda que hoy lleva su nombre, consiste en una forma de análisis técnico que identifica las tendencias en los mercados financieros a fin de pronosticar su evolución futura.

Propuso que los precios de mercado se desarrollan en patrones preestablecidos, lo que los profesionales actualmente conocen como ondas de Elliott.

Trabajo en el campo de la contabilidad a mediados de la década de 1890 y trabajó principalmente en cargos ejecutivos de las compañías de ferrocarriles en América Central y México.

En 1903, Elliott se casó con Mary Elizabeth Fitzpatrick, que lo acompañó durante su trabajo prolongado como expatriado en México.

Los disturbios civiles en dicho país trajeron a la pareja de nuevo a los Estados Unidos y, finalmente, a una residencia en la ciudad de Nueva York, donde Elliott comenzó un negocio de consultoría con éxito.

En 1924, el Departamento de Estado de los Estados Unidos nombró a Elliott para el puesto de Jefe de Contabilidad de Nicaragua (que en ese momento estaba bajo control estadounidense), en febrero de 1925, Elliott comenzó a aplicar su experiencia en la reorganización corporativa para reorganizar las finanzas del país latinoamericano.

Cuando los EE.UU. decidieron desligarse de Nicaragua, Elliott se trasladó a la Ciudad de Guatemala para asumir otro puesto ejecutivo corporativo: auditor general del Ferrocarril Internacional de Centroamérica.

Durante este tiempo, Elliott escribió dos libros: Salón de té y cafetería de gestión, publicado en agosto de 1926 por Little, Brown & Company, y el futuro de América Latina, un análisis de los problemas económicos y sociales de América Latina y una propuesta para la creación económica la estabilidad y la prosperidad duradera en la región.

Con un libro vendido y el segundo en estudio, Elliott decidió regresar a los Estados Unidos para establecer un negocio de consultoría de gestión independiente.

Fue en esta época que comenzó a sentir los síntomas de una enfermedad tracto alimentario causado por la ameba histolytica organismo que contrajo en Centroamérica.

La reputación de Elliott, construido sobre una distinguida carrera, su nuevo libro, y una larga lista de referencias, fue reconocida por todos.

Las reseñas de sus libros eran favorables, se encontraba en demanda como orador, y su negocio de consultoría estaba empezando a crecer.

Justo cuando el futuro de Elliott aparecia más brillante, su enfermedad empeoró súbitamente, para 1929, se había convertido en un caso debilitante de la anemia perniciosa, dejándolo postrado en cama.

El aventurero y productivo Ralph Elliott fue forzado a una jubilación no deseada a la edad de 58, ocurriendo que varias veces a lo largo de los próximos cinco años, estuvo muy cerca de la muerte.

Elliott debido a su espíritu emprendedor necesitaba algo para ocupar su mente mientras se recuperaba entre los peores ataques de su enfermedad, fue en esta época que decidió poner toda su atención al estudio del comportamiento del mercado de valores.

A principios de la década de 1930, Elliott comenzó su estudio sistemático de setenta y cinco años de datos del mercado de valores, incluyendo índices de cartas con incrementos que van desde al año para cada media hora, debemos tomar en cuenta que en ese tiempo no se contaba con la ayuda de los sistemas informáticos, por tanto dicha labor resultaba mas tediosa.

La investigación de la posibilidad del estudio de la forma del mercado, Elliott examinó el mercado de valores en forma anual, mensual, semanal, diario, cada hora y cada media hora por medio de los gráficos de los diferentes índices que cubrían 75 años de comportamiento del mercado de valores.

Al hacer eso, él estaba cumpliendo una misión que había enunciado para todos los hombres responsables de su manuscrito en América Latina: "Hay una razón para todo, y es deber de cada uno el tratar de descubrirlo"

En mayo de 1934, las observaciones de Elliott del comportamiento del mercado de valores comenzaron a llegar juntos en un conjunto general de principios que se aplicaban a todos los grados de movimiento de las olas en los promedios de precios de acciones.

El termino científico de hoy para una gran parte de la observación de Elliott acerca de los mercados es que son fractales, y que se originan en la ciencia de la teoría del caos, a pesar de que fue más lejos describiendo los patrones de componentes y cómo se vinculan entre sí.

El experto organizador de empresas había descubierto, a través del estudio meticuloso, el principio de la organización detrás del movimiento de los mercados. A medida que hacia mas competente la aplicación de sus principios y corrigiendo los errores iniciales en su formulación, su precisión comenzó a sorprender.

En noviembre de 1934, la confianza de Ralph Elliott en las ideas que había desarrollado, era tanta que decidió presentarlos a Charles J. Collins asesor de Inversiones, Inc. De Detroit, miembro de la comunidad financiera.

Tradicionalmente, Collins había desechado numerosos sistemas que le ofrecieron para batir el mercado, pidiéndoles que pronosticaran el mercado por un tiempo, en el supuesto de que cualquier sistema verdaderamente valga la pena se destacaría cuando se aplicara en el tiempo actual.

No es sorprendente que la gran mayoría de estos sistemas demostraron ser fracasos rotundos, pero el Principio de Elliott, sin embargo, era otra historia.

Los promedios Dow Jones habían ido disminuyendo a lo largo de principios de 1935, y Elliott habían señalado vueltas por hora por telegrama con un buen grado de precisión.

En la segunda semana de febrero, el Dow Jones Rail Average, como Elliott había predicho con anterioridad, rompió por debajo de su mínimo de 1934, (33.19).

El Dow Jones Industrials había caído cerca de un 11% y se aproximaba al nivel 96, mientras que los ferrocarriles (un indice de los más importante entonces) había caído un 50% desde su máximo de 1933 hasta el nivel 27.

El Miércoles, 13 de marzo 1935, justo después del cierre de la Bolsa, con los promedios Dow Jones terminando cerca de los mínimos del día, Elliott envió un telegrama a Collins y simplemente indico lo siguiente: ".  El Dow a pesar de todos los promedios bajistas, ya esta tendencia bajista estaba llegando a su final.

Collins leyó el telegrama en la mañana del día siguiente, Jueves, 14 de marzo 1935, el día de cierre del indice Dow Industrials ese año.

El día anterior al telegrama, el martes, 12 de marzo de 1935 marcó el mínimo de cierre del indice de ferrocarriles del Dow Jones. La escalada bajista había terminado, la corrección había empezado, y el mercado inmediatamente se volvió hacia el lado positivo.

Dos meses más tarde, ya con el mercado en escalada alcista, Collins, impresionado por el dogmatismo y la precisión de Elliott, estuvo de acuerdo en colaborar en un libro sobre el principio de la onda para la distribución pública. El principio de la onda se publicó el 31 de agosto de 1938.

En el primer capítulo hace las siguientes declaraciones:

Ninguna verdad se reune con mayor aceptación general de que el universo está gobernado por leyes. Sin estas leyes, es evidente por sí mismo que existiría el caos, y donde existe el caos nada es posible.

 
La muy amplia investigación en relación con las actividades humanas, indican que prácticamente todos los desarrollos que se derivan de los procesos socio-económicos siguen una ley que hace que se repitan en series similares y constantemente recurrentes de ondas o impulsos en un número definido y siguiendo un patrón.

El mercado de valores ilustra el impulso de la onda común a la actividad socio-económica, y tiene su ley, al igual que ocurre con otros acontecimientos del universo.

En cuestión de semanas después de la publicación de su libro pionero, Elliott empacó sus pertenencias y se mudó a un hotel de apartamentos en Columbia Heights, Brooklyn, una breve parada de metro del distrito financiero de Manhattan.

El 10 de noviembre, publicó el primero de una larga serie de cartas interpretativas que analiza y pronostica la trayectoria del mercado de valores. Ralph Elliott estaba finalmente de vuelta en la palestra, y con mayor independencia en los negocios como lo había planeado once años antes.

A principios de 1939, Elliott fue comisionado para escribir doce artículos sobre el principio de la onda para la revista Financial World. Estos artículos establecen la reputación de Elliott con la comunidad de inversionistas, y lo llevaron a la publicación de una serie de "Boletines de la Educación".

Uno de ellos fue un trabajo pionero que levantó el principio de la onda de un catálogo exhaustivo de patrones de comportamiento del mercado, para una amplia teoría del comportamiento humano colectivo que era nuevo en los campos de la economía y la sociología.

A principios de la década de 1940, Elliott había desarrollado por completo su concepto de que el flujo y reflujo de las emociones y las actividades humanas siguen una progresión natural regido por las leyes de la naturaleza.

Enlazo los patrones de comportamiento humano colectivo a la de Fibonacci, llamado también relación de oro, un fenómeno matemático conocido durante milenios por matemáticos, científicos, artistas, arquitectos y filósofos como una de las leyes que rigen en todas las partes la forma y progreso de la naturaleza.

En agosto de 1938, detalló los resultados de sus estudios mediante la publicación de su tercer libro (escrito en colaboración con Charles J. Collins), titulado El principio de la onda.

Elliott dijo que, mientras que los precios del mercado de valores pueden aparecer como aleatorios é impredecibles, en realidad continúan predecibles, puesto que las leyes de la naturaleza  se puede medir y pronosticar empleando los números de Fibonacci.

Poco después de la publicación de El principio de la onda, la revista Financial World encargó Elliott escribir doce artículos (bajo el mismo título de su libro) que describe su nuevo método de predicción de mercado.

A principios de la década de 1940, Elliott amplió su teoría para aplicar a todos los comportamientos humanos colectivos. Su obra final era aun más completa:. Ley de la Naturaleza - El Secreto del Universo publicado en junio de 1946, dos años antes de su muerte., y los 1,000 ejemplares impresos se agotarón rápidamente requeridos por los distintos miembros de la comunidad financiera de Nueva York , a menos de dos años de su muerte Ralph Elliot había dejado finalmente su huella en la historia de los mercados financieros.

Como resultado de la investigación pionera de Elliott, hoy en día, miles de administradores de carteras institucionales, comerciantes y inversores privados utilizan el principio de la onda en su toma de decisiones de inversión.

 

Brillante y persistente, Elliott llegó a su máximo logro al final de la vida falleció el 15 de enero de 1948, en los años posteriores a la muerte de Elliott, otros profesionales (como Charles Collins, Hamilton Bolton, Richard Russell y A.J Frost) continuaron usando el principio de la onda proporcionando previsiones a los inversores.

Frost y Robert Prechter escribieron el principio de las ondas de Elliott, publicado en 1978 (Prechter había a conocer las obras de Elliott, mientras trabajaba como técnico de mercado de Merrill Lynch , su prominencia como pronosticador durante el mercado alcista de la década de 1980, ayudó a llevar el principio de la onda de Elliott a su mayor exposición de ese tiempo).

También hay otros analistas, como Glenn Neely, que no suscriben plenamente la teoría de la onda de Elliott, pero lo han utilizado como un punto de partida para desarrollar sus propios métodos de predicción de olas.

El analista financiero Hamilton Bolton describió con precisión la magnitud de la hazaña de Elliott cuando dijo que "desarrolló su principio en un método racional de análisis de mercado de valores en una escala nunca antes logrado".