Kathy Lien

Continuando con la biografia de personajes pertenecientes al mundo de las inversiones, tenemos en esta ocasion a Kathy Lien de nacionalidad estadounidense, es hija de emigrantes chinos de tercera generacion, Kathy se graduo muy joven en la Leonard Stern School of Business de la Universidad de Nueva York a la edad de 18 años. 

Comenzó su carrera de comercio de divisas hace más de 10 años en JP Morgan Chase donde trabajó en la mesa de operaciones del FX interbancario en los mercados de divisas y más tarde en el grupo de mercados de operaciones por cuenta propia donde se negocian divisas al contado, opciones, tasa de interés derivados, bonos, acciones y futuros.
      
Como Directora General de BK Asset Management, Kathy es responsable de la gestión de carteras, investigación y análisis.

También dirige una señal FX Servicio BKForex Advisor, con Boris Schlossberg una de las pocas cartas de asesoramiento de inversión centrados estrictamente en 3 billones de dólares al día del mercado Forex.

Kathy es Trader en primer lugar y en segundo analista, en 2003, se unió a Kathy FXCM y comenzó DailyFX.com, un portal de investigación de divisas en línea líder.

Como directora de estrategia, creo un equipo de analistas dedicados a proporcionar investigación y comentario sobre el mercado de divisas.

En 2008, se unió a Kathy Global Futures & Forex Ltd como Directora de Investigación de moneda en la que proporciona investigación y análisis a clientes y gestión con un equipo de análisis cambiario global.

Ha impartido seminarios en todo el mundo en el trading díario y swing en el comercio del mercado de divisas.

Kathy es también uno de los autores de la sección Educación de Forex Investopedia y ha escrito para Tradingmarkets.com, el Asia Times Online, Stocks & Commodities Magazine, MarketWatch, Revista ActiveTrader, comerciante de divisas, Revista Futuros y OFS.

Ella es citada con frecuencia por Bloomberg, Reuters, The Wall Street Journal, y el International Herald Tribune y ha aparecido en CNN, CNBC, CBS y Bloomberg Radio.

También ha estado en algunos episodios de Wall Street Warriors, organizado chats de trading en EliteTrader, eSignal y FXstreet, compartiendo su experiencia en el análisis técnico y fundamental.

La amplia experiencia de Kathy en el desarrollo de estrategias de negociación mediante el análisis de los mercados de divisas y su ventaja en la predicción de sorpresas económicas sirven como componentes clave en sus técnicas de manejo de dinero y su trading en divisas.

Muchas personas se han preguntado cómo Kathy ha logrado mucho a una edad tan joven, pero teniendo en cuenta que se graduó la Escuela Stern de negocios de la Universidad de Nueva York a la edad de 18 en 1999, podemos observar que tiene una gran experiencia.

En el mercado interbancario, su capacidad de dominio del análisis fundamental y analisis técnico a partir de las innumerables cantidades de información en los mercados la ayudó a ocupar los primeros lugares en el mercado mundial del trading de divisas y opciones.

Su experiencia con el tiempo llevó a ser jefe de estrategia de DailyFX, donde trabajó hasta que se incorporó a la empresa pionera de divisas, www.gft.com.au

Con su conocimiento sobre las divisas y su experiencia en el trading de otros mercados financieros  tales como los derivados de tipos de interés, bonos, acciones y futuros, kathy Lien es una conocida analista de divisas internacionales.

Ella tiene suscriptores alojados en Sky News y CNBC Squawk Box Australia, se cita con frecuencia en Channel News Asia, Bloomberg y Reuters, así como otras publicaciones financieras populares, tales como el Wall Street Journal y el Australian Financial Review, también ha escrito para publicaciones como el creador australiano de Riqueza, Futures, City AM, y The Edge (Singapur).

Es autora de una de las mayores ventas de Libros de Forex en el mundo, con el Trading diario en el mercado de divisas: Estrategias técnico y fundamental para beneficiarse de los movimientos del mercado, y es co-autora de los traders millonarios: ¿Cómo gente común esta golpeando Wall Street en su propio juego? con Boris Schlossberg.

Kathy Lien es un autora internacional de publicaciones y directora general de BK Asset Management.

Entre sus libros de negociación se incluyen los siguientes:

1) Para los principiantes, "El pequeño libro de Divisas (2010, Wiley)."

2) La segunda edición de la aclamada, publicacion internacional "Trading diario en el Mercado de divisas: Estrategias técnico y fundamentales para aprovechar el movimiento del mercado (2008, Wiley)."

3) Traders millonarios: ¿Cómo gente común consigue rentabilidad en Wall Street siguiendo su propio juego (2007, Wiley)

4) Cnfiguraciones de Trading de alta probabilidad para el mercado de divisas E-Book (2006, Investopedia)

Thyra Zerhusen

Nacida en la ciudad montañosa de Goslar al norte de Alemania, Zerhusen de pequeña solia disfrutar del aire libre, a menudo esquí ó senderismo, hoy en día, sus aficiones también involucran actividades al aire libre, ya sea en bicicleta, esquí, vela, jugar al tenis ó patinar.

Los padres de Thyra poseian una escuela de idiomas para estudiantes de carrera como intérpretes y traductores. Desde muy joven, Zerhusen oyó Inglés hablado, actualmente lo habla naturalmente, junto con el alemán y el francés. De hecho, uno de los fondos de inversión que gestiona es para el mayor banco de Francia, BNP Paribas.

Sus padres vendieron la escuela Zerhusen cuando tenía 13 años, enviando a ella y su hermano a internados mientras viajaban.

Nosotros realmente no tenemos una situación familiar estable", dijo. En cierto modo, no tengo muy buenas raíces, todavía me encuentro en búsqueda de mis raíces".

Después del internado, estudió en Zurich en una escuela superior de ingeniería, el Instituto Federal de Tecnología de Suiza, el alma mater de Albert Einstein. Ella recuerda que se impresionó de que varios de sus profesores fueran premiados con los Premios Nobel.

Thyra Zerhusen estaba navegando por el puesto de revistas en un café de San Francisco en cierta ocasion, de pronto ella cogió una revista en idioma alemán. La cubierta titulada alemanes más influyentes del mundo, nombrando a políticos, deportistas y celebridades, incluso al papa. Sólo ligeramente interesada después de examinar la cubierta, Zerhusen repuso la revista de la estantería,.cuyo costo era de $ 9, lo cual no estaba dispuesta a pagar, no lo necesito, pensó.

Sólo tiempo despues descubre lo que había dentro de la revista, figuraba entre los 100 alemanes mas influyentes, y uno de los primeros en la categoría de negocios, era su imagen y breve biografía. El titular decía: "Thyra Zerhusen, Die Geldmacherin ( La máquina de hacer dinero)"..

De origen alemán, pero vive actualmente en Estados Unidos especificamente en la ciudad de Chicago desde 1970,  Thira Zerhusen es una extraordinaria selectora de acciones.

Ella gestiona el Fondo Aston / Fairpointe Mid Cap, el mayor cliente de gestión de dinero de la nueva empresa, Fairpointe capital.

Ella selecciona su portafolio no en acciones de compañías grandes, como Apple Inc. y Exxon Mobil Corp., y no en acciones de pequeña empresa tremendamente volátiles, compra las empresas de tamaño medio, denominadas empresas de mediana capitalización.

Es una zona con poco atractivo de inversión, relativamente ignorado en Wall Street, pero es el foco de la empresa de Zerhusen en North Franklin Street, en Chicago.

Zerhusen obtuvo su creciente fama de una manera pasada de moda: lo obtuvo durante un largo período. 

Morningstar da su fondo de cuatro estrellas por su desempeño durante cinco y 10 años, y que incluye una perversamente mala del 2008, cuando el fondo perdió un 43 por ciento. Durante la última década se ha superado el 93 por ciento del resto de sus pares.

La Revista SmartMoney por dos años consecutivos ha puesto Zerhusen entre "Los inversionistas más grandes del mundo." El año pasado, ella estaba en la portada, junto a Warren Buffett.

"No sé si voy hacia arriba ó hacia abajo, estar al lado de Buffett y luego al lado del Papa", dijo con una risa por sus apariciones en revistas. Zerhusen habla un Inglés claro, pero no hay duda de dónde es. "Ella tiene un maravilloso acento alemán", dijo su ex jefe, John Kirscher. "Le da un cierto encanto y atractivo, creo."

La receta secreta para invertir es la destreza de Zerhusen. Una gran porción de disciplina y una pizca de intuición, puede parecer una mezcla de petróleo y agua.

Ella siempre ha estado dispuesto a ir en contra de la corriente, y eso es a menudo una característica de los buenos gestores de fondos, dijo David Kathman, un analista de fondos mutuos de Morningstar, que ha seguido el fondo de Zerhusen durante ocho años. "No es correcto todo el tiempo, sin embargo, es una administradora de fondos que a menudo esta dispuesta a hacer cosas que no son muy populares, y ha funcionado muy bien para ella.. "He estado cantando sus alabanzas desde que he estado cubriendo el fondo."

Zerhusen, cuyo nombre se pronuncia "Tura", se siente incomoda al hablar de sí misma durante una entrevista, ella se niega a revelar su edad. Pero traer a colación el tema de la selección de acciones, y es hora del show. En su lenguaje corporal se siente chispas de energía, y luego vienen los cuadros y gráficos y explicaciones de libre flujo de la forma en que ella y su equipo realizan la evaluación de las empresas.

Eso no quiere decir que ella no tiene intereses más allá de la selección de valores, dijo Stuart Bilton, director ejecutivo de Aston Asset Management, el mayor cliente de Zerhusen. "Ella es una persona muy interesante, casi una mujer renacentista", dijo. "Ella sabe mucho sobre muchas cosas,  tiene opiniones fuertes, y es muy inteligente.

"No puedo evitarlo. Yo digo las cosas de frente", dice Thyra Zerhusen, que admite que un día la despidieron de un cargo como analista por insubordinación. "Debo haber tocado un punto sensible", dice.

Pero la gestora de dinero, educada en Alemania y Suiza, ahora no tiene que preocuparse mucho por complacer a su jefe; comenzó su propio negocio en abril. Fairponte Capital, del cual es accionista principal, es ahora la firma asesora oficial para el fondo mixto de acciones de mediana capitalización que ha administrado desde 1999.

A los gestores de dinero, sorprendentemente, no se les paga para ganar premios de simpatía; se les paga para seleccionar acciones. Y su persistente investigación y ojo atento al riesgo claramente han beneficiado a los accionistas.

El retorno anualizado de 13% del fondo durante su gestión supera el del índice S&P por aproximadamente 11 puntos porcentuales. 

Como regla, Zerhusen mantiene un portafolio concentrado en alrededor de 40 acciones, muchas de las cuales ha mantenido durante años. "Incluso si la gente que está alrededor de la mesa no está de acuerdo, ella no cambia de opinión", dice Paula Alex, presidente ejecutiva de Advertising Educational Foundation, un cliente durante nueve años. 

Y bastante frecuentemente, como muestra su trayectoria, sus convicciones han arrojado buenos resultados. Zerhusen, por ejemplo, comenzó a acumular acciones de BorgWarner, una empresa de suministros de auto partes, en 2002 cuando la acción se estaba operando a menos de U$S10. Stuart Bilton, presidente ejecutivo de Aston Asset Management de Chicago, que ha trabajado durante años con Zerhusen, admite que pensó que era una elección loca, la acción recientemente llegó a U$S80.

Sin embargo, su confianza ha hecho que Zerhusen haya tenido sus tropiezos. Veamos, por ejemplo, su apuesta a Unisys, una empresa de tecnología de la información cuyas acciones languidecieron durante más de una década. Las acciones de Zerhusen en Unisys han perdido alrededor de U$S280 millones en valor desde 2002. "Ha sido realmente doloroso", admite, aunque insiste en que no tiene planes de desprenderse de esos títulos. (Un portavoz de Unisys dice que el nivel de deuda de la empresa y sus ganancias operativas han mejorado en forma importante).

La tenacidad de Zerhusen, combinada con un portafolio conformado por relativamente pocas acciones, pueden también resultar en algunos períodos de inquietud para los accionistas a corto plazo. (En 2008, Fairponte Mid Cap bajó 42,8%, seis puntos menos que el índice general). Pero si son los dólares los que cuentan, hay muchos inversionistas dispuestos a esperar y soportar los bajones, los activos del fondo durante el período de gestión de Zerhusen han crecido de US$ 20 millones a más de US$ 3.000 millones.

Lo que elige:

Itron: Este fabricante de tecnología para conservar agua- para la cual Zerhusen ve un mercado en rápido crecimiento- ha mejorado sus márgenes de ganancia y se está operando a aproximadamente su nivel más bajo en 52 semanas.

Boston Scientific: Luego de un cambio en su gerencia, las pérdidas se están reduciendo en este fabricante de equipos médicos, dice la administradora de fondos, se está recuperando finalmente de una adquisición complicada en 2006.

Akamai Technologies: Las acciones de esta empresa de Cambridge, Massachussets, que ayuda a los clientes como Amazon.com y a CNN a mejorar la transmisión de videos por Internet, están con un precio muy por debajo de su valor, dice Zerhusen.

Philip Fischer

Philip Arthur Fisher nacio el 8 septiembre 1907 y fallecio el 11 marzo 2004, fue un inversionista más conocido como autor del libro Acciones y Beneficios poco frecuentes, una guía para la inversión que se ha mantenido en ventas desde que fue publicado por primera vez en 1958.
 

La carrera de Philip Fisher comenzó en 1928, cuando se retiró de la Escuela de Graduados de Stanford para trabajar como analista de valores con el Anglo London Bank en San Francisco. 

 

Cambió a una firma de bolsa de valores durante un corto tiempo antes de iniciar su propia empresa de gestión de dinero, Fisher & Co., fundada en 1931, manejó los asuntos de la empresa hasta su jubilación en 1999 a la edad de 91, y se dice que han proporcionado a sus clientes extraordinarias ganancias por inversiones.
 

A pesar de que comenzó unos cincuenta años antes de que el nombre de Silicon Valley se hiciera conocido, se especializó en empresas innovadoras impulsadas por la investigación y el desarrollo. 

 

Practicó la inversión a largo plazo, y se esforzó para comprar las mejores empresas a precios razonables, era una persona muy reservada, dando pocas entrevistas, y era muy selectivo con sus clientes. 

 

No era muy conocido por el público hasta que se publicó su primer libro en 1958, la popularidad de Fisher aumentó dramáticamente y lo llevó a su estatus legendario como un pionero en el campo de la inversión en el crecimiento. 

 

Morningstar le ha llamado "uno de los grandes inversores de todos los tiempos" en acciones comunes y ganancias poco frecuentes, Fisher dijo que el mejor momento para vender una buena acción era "casi nunca". 

 

Su inversion más famosa fue la compra de Motorola , empresa que compró en 1955, cuando era una fabrica de radio y la mantuvo hasta su muerte.

Tal vez el más conocido de los seguidores de Fisher es Warren Buffett, quien ha dicho en alguna ocasión que "es 85% Graham Fisher y el 15% ".

 

De acuerdo con Fisher, una empresa debe tener derecho a la mayoría de estos 15 puntos para considerarse que una inversión valga la pena:

1. ¿La empresa tiene productos ó servicios con suficiente potencial de mercado para hacer posible un aumento considerable en las ventas de al menos varios años? 

 

Una empresa que busca un periodo sostenido de crecimiento espectacular, debe contar con productos que responden a mercados grandes y en expansión.

2. ¿La administración tiene la determinación de seguir desarrollando productos ó procesos que aún aumentará aún más el total de ventas potenciales en gran medida se han explotado el potencial de crecimiento de las líneas de productos actualmente atractivas? 

 

Todos los mercados maduran con el tiempo, y para mantener el crecimiento por encima del promedio en un período de décadas, una empresa debe desarrollar continuamente nuevos productos para ampliar cualquiera de los mercados existentes ó introducir otros nuevos.

3. ¿Qué tan efectivos son los esfuerzos de investigación y desarrollo de la empresa en relación con su tamaño? 

 

Para desarrollar nuevos productos, la investigación y desarrollo de una empresa tiene que ser eficiente y eficaz.

4. ¿La empresa tiene una organización de ventas por encima de la media? 

 

Fisher escribió que en un entorno competitivo, algunos productos ó servicios que son tan convincentes que van a vender a su máximo potencial sin merchandising experto.

5. ¿La empresa tiene un margen de beneficio que vale la pena? 

 

Una empresa puede mostrar un gran crecimiento, pero el crecimiento debe traer beneficios valen la pena para recompensar a los inversores.

6. ¿Cuál es la empresa que realiza para mantener ó mejorar los márgenes de beneficio? 

 

Fisher dijo: "No es el margen de beneficio del pasado, sino las del futuro, que son de importancia fundamental para el inversor." 

 

Debido a que la inflación aumenta, los gastos de la empresa y los competidores presionará los márgenes de beneficio, usted debe prestar atención a la estrategia de la empresa para reducir los costos y mejorar los márgenes de beneficio en el largo plazo.

7. ¿La empresa tiene trabajo pendiente y las relaciones personales? 

 

De acuerdo con Fisher, una empresa con buenas relaciones laborales tiende a ser más rentable que uno con relaciones mediocres porque los empleados felices tienden a ser más productivos. 

 

No hay criterio único para medir el estado de las relaciones laborales de la empresa, pero hay unas cuantas cosas inversores deben investigar. 

 

En primer lugar, las empresas con buenas relaciones laborales suelen hacer todos los esfuerzos posibles para resolver quejas de los empleados rápidamente. 

 

Además, una empresa que obtiene beneficios superiores a la media, que paga salarios por encima del promedio a sus empleados es probable que tenga buenas relaciones laborales. 

 

Por último, los inversores deben prestar atención a la actitud de la alta dirección hacia los empleados.

8. ¿La empresa tiene relaciones ejecutivas pendientes? 

 

Así como tener buenas relaciones con los empleados es importante, una empresa también debe cultivar la atmósfera adecuada en su suite ejecutiva. 

 

Fisher señaló que en las empresas donde la familia fundadora mantiene el control, los miembros de la familia no deben ser promovidos por delante de los ejecutivos más capaces. 

 

Además, los salarios de los ejecutivos deben estar al menos en línea con las normas del sector. Los salarios también deberían ser revisados ​​regularmente para que se merezcan los aumentos salariales que se dan sin tener que ser exigidos.

9. ¿La empresa tiene la profundidad de su gestión? 

 

Como compañía continúa creciendo en un lapso de décadas, es vital que una piscina profunda de la gestión del talento se desarrolla adecuadamente. 

 

Fisher advirtió a los inversores a evitar las empresas que la alta dirección se resiste a delegar autoridad significativa para los administradores de nivel inferior.

10. ¿Qué tan bueno son el análisis de costos de la empresa y los controles contables? 

 

Una empresa no puede ofrecer excelentes resultados en el largo plazo si no es capaz de seguir de cerca los costos en cada etapa de sus operaciones. 

 

Fisher dijo que conseguir una manija precisa sobre análisis de costos de una empresa es difícil, pero un inversor puede discernir qué empresas son excepcionalmente deficientes y estas son las empresas que deben evitarse.

11. ¿Hay otros aspectos de la empresa, tanto propias de la industria en cuestión, lo que dará al inversor pistas importantes en cuanto a la forma excepcional en que la empresa puede estar en relación con su competencia? 

 

Fisher describe este momento como un cajón de sastre porque las "claves importantes" pueden variar ampliamente entre las industrias. 

 

Es muy importante para un inversor poder entender cuáles son los factores de la industria que determinan el éxito de una empresa.

12. ¿La empresa tiene una visión de corto alcance ó de largo alcance en lo que respecta a los beneficios?

 

Fisher sostuvo que los inversores deben tener una visión de largo alcance, y por lo tanto deberían favorecer a las empresas que tienen una visión a largo plazo sobre los beneficios. 

 

Además, las empresas se centraron en el cumplimiento de los estimados de ganancias trimestrales de Wall Street pueden renunciar a acciones beneficiosas a largo plazo si causan un impacto a corto plazo a las ganancias. 

 

Peor aún, la administración puede tener la tentación de hacer suposiciones contables agresivas con el fin de informar de un número aceptable de ganancias trimestrales.

13. En un futuro próximo para el crecimiento de la empresa requerirá una financiación suficiente de capital para que el mayor número de acciones en circulación sea motivo para cancelar el beneficio de los accionistas existentes "por este crecimiento previsto? 

 

Como inversionista, usted debe buscar las empresas con suficiente efectivo ó capacidad de endeudamiento para financiar el crecimiento sin diluir los intereses de sus actuales propietarios, con el seguimiento de ofertas de acciones.

14. ¿La gerencia habla libremente a los inversionistas acerca de sus asuntos cuando las cosas van bien, pero "callarse" cuando se producen problemas y decepciones? 

 

Todas las empresas, independientemente de lo maravilloso, de vez en cuando se enfrentará a decepciones. 

 

Los inversores deben buscar la gestión que informa con franqueza a los accionistas de todos los aspectos del negocio, buenas ó malas.

15. ¿La empresa tiene un sistema de gestión de integridad incuestionable? 

 

"Si hay una cuestión grave de falta de un fuerte sentido de gestión de administración fiduciaria para los accionistas, los inversores no deben considerar seriamente la participación en tal empresa."

Libros escritos por Philip A. Fisher

    Acciones ordinarias y ganancias poco frecuentes, Harper & Bros., 1958
    Caminos hacia la riqueza por medio de acciones ordinarias, Prentice-Hall, Inc., 1960
    Los inversores conservadores dormir bien, Harper & Row, 1975
    El desarrollo de una filosofía de inversión (monografía), 1980

    La Fundación de Investigación de los analistas financieros, 1980

Henrrieta Green

Hetty Green apodada como "The Witch of Wall Street/La bruja de Wall Street" (nacida el 21 de noviembre de 1834 en Massachusetts- 3 de julio de 1916) Hetty Green fue alguna vez la mujer más rica del mundo y tal vez la más avara, incluso tuvo lugar en el libro de Guiness récords como la más tacaña del mundo. 

Vestía y vivía casi como mendigo, fue una empresaria estadounidense que invertia principalmente en el sector inmobiliario, ferrocarriles, y en los préstamos.

Desde niña, Hetty Green aprendió de los negocios de su padre, que poseía una gran fortuna que Hetty heredó cuando tenía 30 años. Invirtió ese dinero en la bolsa de valores y otros negocios, por lo cual al momento de su muerte poseía cerca de 100 a 200 millones de dólares (hoy 2 a 3.8 mil millones).

Se casó a los 33 años con Edward Green un miembro de una acaudalada familia de Vermont, el 11 de julio de 1867. 

La pareja se casó y se mudó a Manhattan, luego se mudaron a Londres y vivieron en el hotel Langham donde nacieron sus hijos Edward Howland Robinson Green (22 de agosto de 1868 – 8 de junio de 1936) y Harriet Sylvia Ann Howland Green Wilks,(7 de enero de 1871 - 5 de febrero de 1951).

Luego regresaron a Vermon , EE.UU. ciudad natal de su esposo, allí comenzaron sus problemas tanto en el ámbito político como en el social. 

Después, en 1885 su esposo se arruina y Hetty decide separarse, en 1902  Edward enferma del corazón y se reconcilia con Hetty, que le ayuda como enfermera. 

Ese mismo año, el 19 de marzo Edward muere y se le entierra en Bellows Falls, en el cementerio de la Iglesia Immanuel.

Hetty crió a sus dos hijos, vivía en pequeñas habitaciones de míseros hoteles para pagar bajos impuestos, usaba el mismo vestido para no gastar en ropa y lo lavaba solo en la parte que daba al piso para ahorrar jabón. 

La comida era de la peor del mercado y viajaba sin escoltas, en una ocasión, su hijo Edward sufrió una herida en la rodilla y lo llevó a una clínica de caridad, para desgracia de Edward, el médico reconoció a Hetty y exigió que la mujer pagara la consulta. Hetty se negó a hacerlo y lo atendió personalmente, dos años después, la pierna se infecto y tuvo que ser amputada debido a la gangrena.

No salía prácticamente de su casa, y sus escasas apariciones las hacía para dar instrucciones a sus agentes de bolsa, el caso es que la fue tan bien, que amasó la fortuna más importante de principios de siglo gracias a su habilidad financiera. 

En los círculos de la bolsa, era  un misterio como podía acertar una y otra vez en sus inversiones, ya que por no gastar, no compraba ni los periódicos donde obtener información, únicamente se enteraba de lo que leía en los periódicos viejos que recogía de la calle.

A medida que acumulaba años y dólares por millones crecieron sus extravagancias, que han terminado por ser señas de identidad de avaricia. De hecho, se la respetó como la mujer más hábil que haya negociado en Wall Street, pero  se la ridiculizó por  su modo de vida sórdido.  

Su único gasto grande fue el  de las cajas de seguridad de los bancos, donde guardaba su enorme colección de escrituras, títulos y acciones.

Una de sus manías más llamativas era su aspecto: por no hacer gastos innecesarios no renovó su vestuario, utilizando los viejos vestidos de su juventud, según la moda de hacía 50 años; su ropa interior, se decía que estaba confeccionada con papel de periódico, para así protegerla del frío. 

El colmo de esta extraña conducta era la dieta que seguía, compuesta únicamente por papillas de avena frías,  para así no tener que gastar gas en la cocina.

No le importaban las burlas, ni las críticas ni las murmuraciones, ella hacía su vida y su vida eran sus inversiones en la bolsa..

Cuando tenía 81 años, Hetty sufrió una apoplejía y su hijo Edward Howland, contrató enfermeras que vestían con ropas comunes para que su madre no se diera cuenta. 

En su vejez, comenzó a sufrir de una hernia, pero se negó a someterse a una operación, ya que costaba 150 USD. Sufrió muchos golpes y tuvo que depender de una silla de ruedas. Hetty Green falleció a los 81 años en Nueva York. 

Su muerte no pudo estar más acorde con su forma de vida; se cuenta que le sobrevino por un ataque de apoplejía, provocado tras una discusión con una amiga sobre las virtudes de la  leche descremada, de la cual “Hetty” era una ferviente defensora, fue sepultada junto a su esposo.

Cuando entraron en su apartamento, se encontró una pequeña cajita cerrada con una pequeña llave, se pensó que podría contener algún tesoro oculto, sin embargo, al abrirla descubrieron que contenía tan solo unos pequeños trozos de jabón usado.

Sus únicos herederos, sus hijos, los cuales la habían abandonado para intentar llevar una vida más digna, recibieron la enorme suma de 100 millones de dólares oro, lo cual en cifras actuales puede estar cerca de los 10 mil millones de dólares.

Tras la muerte de Hetty Green, su único hijo varón quien heredó parte de la fortuna de su madre se convirtió en un millonario extravagante y por la rabia que tenia despilfarrador, que gastaba dinero en fiestas, joyería, yates y diamantes.

Su hija Sylvia murió en 1951, dejó un patrimonio de alrededor 200 millones USD donándolos a las organizaciones de beneficencia, escuelas, iglesias y hospitales.

Michael Milken

Robert Michael Milken (nacido el 04 de julio 1946 en Encino, California) es un inversionista estadounidense que creó el mercado de bonos de alto rendimiento (también llamados bonos de basura) durante los años 1970 y 1980.
 

Milken tenía orígenes modestos, pues era el hijo de un contable de California, hasta que la fortuna tocó a su puerta en 1977, con tan sólo 30 años, convirtiéndole en un hombre muy rico.

Después fue enviado a prisión por cargos relacionados con las finanzas, sus detractores lo citaron como el epítome de la “avaricia” de Wall Street durante la década de 1980, y lo apodaron el Rey Junk Bond.

Milken fue acusado de 98 cargos de fraude en 1989 como resultado de una investigación de abuso de información privilegiada. Después de un acuerdo con el fiscal, Milken se declaró culpable de seis violaciónes; no fue acusado de crimen organizado ó tráfico de información privilegiada. 

Fue condenado a diez años de prisión, pero fue liberado después de menos de dos años. Con una fortuna con un  valor neto estimado de alrededor de $2.1 mil millones a partir de 2007, ocupa el puesto Nº 458 por la revista Forbes entre las personas más ricas en el mundo.

Se graduo en la Universidad de Berkeley en California, Milken pasó a recibir su título de maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Pennsylvania Wharton School. Mientras en Wharton, fue influenciado por los estudios de crédito del W. Braddock Hickman, ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, quien señaló que una cartera de bonos sin grado de inversión ofrece ganancias con ” riesgo ajustado” más altas que las de una cartera de grado de inversión.

Después de terminar su MBA, se unió con Drexel Burnham, un banco de inversión como director de investigación de bonos de baja calidad.  El convenció a su nuevo jefe, Tubby Burnham a crear un departamento de negociación de bonos de alto rendimiento una operación que pronto ganó un notable retorno del 100% de la inversión original.

¿Han visto ustedes la película "Wall Street"? 

Quien la haya visto recordará que el personaje central de la película es un especulador sin demasiados escrúpulos interpretado por Michael Douglas (ganó un Osear en 1987 por ese papel) llamado en la película Gordon Gecko y no sé si saben que el director de la película, que fue el famoso Oliver Stone, se inspiró para crear su personaje en Michael Milken, el rey de los bonos basura.

En ese año Milken intentó con éxito romper el tradicional mercado de los bonos que tan sólo estaba destinado a las compañías con ratings muy altos y si podía ser triple A mejor. Era inconcebible que se pudiera emitir deuda de una pequeña compañía que tuviera riesgo de quiebra.

Milken se dio cuenta de que ahí había un gran nicho de mercado sin explotar.

Tuvo un razonamiento que parece mentira no se les ocurriera antes a otros: si muchas de aquellas pequeñas compañías emitían bonos a la vez y el inversor institucional tomaba posiciones en muchas de ellas, su riesgo de quiebra quedaría minimizado, alguna que otra caería pero el alto tipo de interés que recibía a cambio le compensaría con creces. 

La posición de Milken era ideal para aquello, pues era el director del departamento de bonos de una firma de Wall Street llamada Drexel Burnham Lambert.
 

La idea cuajó lentamente. Al principio todos eran reacios a operar en este mercado, pero poco a poco el mercado creado y dirigido en exclusiva por Milken y la firma Drexel iba creciendo.

Alrededor del año 1983 estaba maduro y a partir de ahí el crecimiento sería meteórico. En dicha fecha ya había unos 20.000 millones de dólares en aquel emergente mercado. 

Como ellos eran los creadores de mercado, las comisiones que cobraban eran muy altas, ó se pasaba por taquilla ó no se colocaba la emisión. 

De aquellos 20.000 millones de dólares, no menos de 500 millones de dólares se los habían llevado en comisiones Drexel y Milken.
 

El mercado se disparó. Poco a poco, varios años después, llegaría a ocupar más de 200.000 millones de dólares en lotes de un millón de dólares en aquellos llamados bonos basura. 

Tengamos en cuenta que Milken y Drexel se llevaban entre el 1 y el 3 por ciento de comisión, por lo que sus beneficios son fáciles de calcular. En 1986 Milken reconoció haber ganado 715 millones. Como dijo la prensa, Milken ganaba más que el PIB de un país pequeño. Entre 1983 y 1987 reconoció haber ganado más de 1000 millones de dólares y ya en 1987 se puso un sueldo fijo de ¡550 millones de dólares! que por supuesto se embolsó.
 

La verdad es que la idea era buena y a los inversores no les iba mal, porque sencillamente la diversificación provocaba justo lo que Milken había previsto. Alguna que otra compañía caía y no podía pagar sus deudas y sus obligaciones emitidas, pero la mayoría seguían adelante y el alto tipo de interés pagado compensaba a los inversores.
 

Sin embargo, todo aquello empezó a deteriorarse cuando una serie de inversores sin escrúpulos entraron en acción. Necesitaban dinero, mucho dinero, para devorar a otra compañías, la mayoría de las veces con fines totalmente especulativos.
 

El procedimiento era el de siempre. Se dirigían a Milken pidiendo cantidades astronómicas por las que estaban dispuestos a pagar altos tipos de interés. Una vez conseguido el dinero, presentaban una OPA hostil contra otra empresa que no podía resistir la avalancha. Este tipo de operaciones se disparó, provocando que empresas e inversores que normalmente no hubieran podido atacar a otras empresas lo pudieran hacer. 

No hacía falta gran cosa, Milken lo financiaba todo.
 

La consecuencia fue una constante guerra entre compañías que provocó nerviosismo y una gran inseguridad, en cualquier momento uno temía que apareciera un tiburón de las finanzas e intentara desestabilizar su compañía. En muchos casos los intentos de OPA rozaban el chantaje.
 

Mientras, Milken seguía ganando fortunas. Aunque estas operaciones a la larga serían las que causaron la caída de aquel hombre inmensamente rico.
 

Primero cayó uno de sus clientes, Ivan Boesky, un especulador de altos vuelos que había incurrido en algunos asuntos oscuros y culpado de utilizar información no legal en sus operaciones. Llegó a un trato para salvarse acusando a Milken y a su compañía Drexel. Era 1988, era el principio del fin. Al final, gracias a ese pacto con Boesky, la fiscalía acusó a Milken de 98 cargos nada menos y le pidió 30 años de cárcel. Milken, que tenía mucho dinero, intentó llegar a otro pacto y pagó más de 600 millones de dólares en multas, pero el juicio siguió su curso.
 

En 1989 lo dejaba todo para ponerse al frente de un equipo de abogados que le costaba más de 250.000 dólares a la semana. Pero en el momento que dejó de controlar aquel mercado que dependía exclusivamente de él, Drexel Lambert no supo hacerlo sin la presencia de su estrella. Además, la confianza de todos se vino abajo y todo se derrumbó. Poco después, en el año 1990 la firma no tenía más remedio que declararse en quiebra en pleno caos.
 

A partir de aquí llega un período que no queda claro pues, según Milken, éste llegó a un acuerdo en 1990 por el que se declaraba culpable de cinco cargos del total de noventa y ocho que se le imputaban y aceptaba el pago de una fortuna en multas para no ir a la cárcel. Sin embargo, poco tiempo después se llevaba una tremenda sorpresa porque era sentenciado a 10 años.
 

Había mucha gente que siempre le consideró una víctima, pues él había creado un sistema completamente legal y si lo miramos fríamente así fue; pero otros lo consideraron un estafador. La verdad es que las cosas aún, 10 años después, no están nada claras y sigue pareciendo que en realidad era inocente de la mayoría de los cargos de los que le acusaban. Él y todos lo que le rodeaban siempre dijeron que no se había respetado el pacto, aunque el caso es que finalmente sólo cumplió meses, quedando libre en 1993, y el pago quedó reducido a menos de 50 millones dólares de multa, con el mandato de no dedicarse nunca a actividades similares.
 

Pero el destino, que le había dado tanta riqueza y que luego lo metió en la cárcel, aún no había terminado y en 1993, justo el día que salía de prisión, los médicos le comunicaron que tenía cáncer de próstata y que le quedaba poco más de un año de vida con suerte. Su padre ya había fallecido de esta cruel enfermedad. 

Milken no se resignó, luchó con todas sus fuerza contra la enfermedad, consiguió que los médicos se equivocaran viviendo hasta la fecha y siendo uno de los principales filántropos mundiales en la lucha contra el cáncer, llegando a escribir incluso un libro titulado "The Taste for Living Cokkbook" y habiendo donado cerca de 10.000 millones de las antiguas pesetas de su fortuna personal para esta causa.
 

Es la intensa historia de uno de los hombres más ricos del mundo, la historia de un luchador, la historia de Michael Milken, el rey de los bonos

John Maynard Keynes

John Maynard Keynes nació el 5 de junio de 1883 en la ciudad de Cambridge, en una familia acomodada de reputado nivel cultural, fue un economista británico, considerado como uno de los más influyentes del siglo XX, cuyas ideas tuvieron una fuerte repercusión en las teorías y políticas económicas.

Sus padres eran John Neville Keynes, profesor de economía y filosofía en la Universidad de Cambridge y Florence Ada Brown, una de las primeras mujeres que logró estudiar en las universidades británicas, era una autora y precursora de la asistencia social que llegó a ser alcaldesa de Cambridge en 1932.

En 1897 obtuvo una beca para estudiar en el Colegio Eton y en 1902, ingresó en el King's College en la Universidad de Cambridge donde estudió matemáticas y teoría de probabilidades para finalmente optar por los estudios de Economía, recibiendo clases de Alfred Marshall y Arthur Pigou.

Durante su estancia como estudiante universitario en Cambridge, frecuentó el grupo de los llamados Apóstoles y de ahí pasó al denominado Círculo de Bloomsbury, grupo intelectual y artístico, que proponía un nuevo orden social, contrario a los principios morales victorianos, del que formaban parte entre otros el escritor Lytton Strachey, Leonard y Virginia Woolf o el pintor Duncan Grant, con quien Keynes mantuvo una relación homosexual durante varios años.

La fascinación homoerótica de Keynes por Sergéi Diaghilev le llevó a conocer en octubre de 1918 a Lidya Lopokova, una bailarina rusa de su compañía, con quien contrajo matrimonio luego de un viaje por Taiwán.

La principal novedad de su pensamiento radica en plantear que el sistema capitalista no tiende a un equilibrio de pleno empleo de los factores productivos, sino hacia un equilibrio que solo de forma accidental coincidirá con el pleno empleo.

Keynes y sus seguidores de la posguerra destacaron no solo el carácter ascendente de la oferta agregada, en contraposición con la visión clásica, sino además la inestabilidad de la demanda agregada, proveniente de los shocks ocurridos en mercados privados, como consecuencia de los altibajos en la confianza de los inversores.

La principal conclusión de su análisis es una apuesta por la intervención pública directa en materia de gasto público que permite cubrir la brecha o déficit de la demanda agregada.

Está considerado también como uno de los fundadores de la macroeconomía moderna.

Keynes fue un personaje muy polifacético, que además de ser un economista teórico que cambió la consideración de la macroeconomía en el siglo XX, desempeñó también múltiples puestos en el mundo económico, fue profesor en la Universidad de Cambridge desde 1908, editor del Economic Journal desde 1912, secretario de la Royal Economic Society, alto funcionario de la Administración británica y negociador internacional en nombre de Inglaterra en diferentes ocasiones; trabajó también en el sector empresarial, en la dirección de inversiones de una compañía de seguros, y de asesor financiero del King's College, del Banco de Inglaterra y del propio gobierno británico.

Dentro también del mundo de la economía fue gran aficionado a la historia económica y biógrafo de grandes economistas. Fuera del mundo económico, durante sus estudios en la Universidad de Cambridge se interesó por las matemáticas, estadística, filosofía, literatura y solo finalmente por la economía. Fue también director y principal accionista del Teatro de las Artes de Cambridge y mecenas del grupo de Bloomsbury, coleccionista de pintura moderna y bibliófilo de literatura científica.

La brillante actuación de Keynes como inversor bursátil está demostrada por la información pública del fondo que administró en nombre del King's College de Cambridge.

Desde 1928 a 1945, a pesar de recibir un gran golpe durante el Crack de Wall Street de 1929, el valor del fondo de Keynes mostró un considerable crecimiento anual promedio de 13,2%, comparado con un nivel general en el mercado del Reino Unido que se redujo en un promedio del 0,5% anual.

El enfoque generalmente adoptado por Keynes con sus inversiones lo resumió él mismo en:

1. Una selección cuidadosa de unas pocas inversiones considerando su bajo precio en relación a su valor intrínseco actual probable, y el potencial en un período dado de años, y en relación a otras inversiones disponibles en ese momento.
2. Una tenencia firme de estas relativamente grandes cantidades contra viento y marea, quizás por varios años, hasta que, o bien han satisfecho la expectativa que se tenía sobre ellas ó sea evidente que su compra fue un error.
3. Una posición equilibrada de la inversión, es decir una variedad de riesgos a pesar de que las tenencias individuales sean grandes, y riesgos contrapuestos si es posible (por ejemplo, una tenencia de oro entre otras inversiones en acciones, ya que probablemente se moverán en direcciones opuestas cuando haya fluctuaciones generales.

Keynes argumentó que:

Es un error pensar que uno limita sus propios riesgos diversificando mucho entre empresas de las cuales uno sabe poco y no se tiene ninguna razón particular para confiar.

El conocimiento de uno y su experiencia son en definitiva limitados y raramente hay, en cualquier momento dado, más de dos ó tres empresas en las cuales siento que puedo depositar una confianza completa.

Invertir es intolerablemente aburrido y demasiado exigente para cualquiera que esté exento del instinto apostador; mientras que quien lo tiene debe pagar a esta propensión el precio adecuado.

Compañías industriales bien manejadas, como regla, no distribuyen el total de sus beneficios a sus accionistas. En los buenos años, si no en todos los años, retienen parte de sus beneficios y los reinvierten en sus negocios, por ende hay un elemento de interés compuesto operando en favor de una inversión industrial razonable.

Keynes murió de un infarto el 21 de abril de 1946.  Sus problemas cardíacos fueron agravados por la presión de su trabajo en los problemas financieros internacionales de la posguerra.

Richard Dennis

Richard J. Dennis, nació en Chicago, en enero de 1949, quien pocos años después y muy joven llego a ser conocido como el príncipe del Pit. El "Pit" es la estructura octogonal donde los traders del mercado de derivados de Chicago cruzan sus operaciones a viva voz, manos en alto y con un frenesí como se pueden apreciar en muchas películas americanas.

Con tan solo 17 años, este joven trader comenzo a trabajar en el parquet de la Chicago Mercantile Exchange, inicialmente llevando las órdenes en papel de un lugar a otro. Poco después y ante su pasión por el trading, quiso soslayar la regulación que exigía que un trader tuviera como mínimo 21 años y contrato a su propio padre, para que actuara en su nombre y siguiendo sus ordenes.

Sin lugar a dudas un excepcional trader nato, quien se convertiría en sinónimo de éxito al conseguir con tan solo 26 años convertirse en millonario especulando principalmente con los futuros de la semilla de soja, y habiendo comenzado con tan solo 1,600 dolares.

A principios de la década de 1970, se inicio con un préstamo de $ 1.600 y al parecer ganó $ 200 millones en diez años. Cuando un fondo de comercio de futuros bajo su administración sufrió pérdidas significativas en la crisis bursátil de 1987, se retiró de la negociación durante varios años.

Unos años más tarde, comenzó a negociar por su propia cuenta en el Mid-America Commodities Exchange, un lugar donde de nivel de entrada se negocian los contratos de "mini". Para eludir una norma que obliga a los comerciantes a tener por lo menos veintiún años de edad, trabajó como su propio corredor, y contrató a su padre.

Dennis obtuvo una licenciatura en filosofía en la Universidad de DePaul , luego aceptó una beca para estudios de post grado en filosofía en la Universidad de Tulane , pero luego cambió de idea y volvió a cotización.

Con un préstamo de su familia de $ 1.600 dólares, invirtió $ 1.200 en un asiento en la Bolsa de Mid-American, quedándole solo $ 400 dólares como capital de inversión. En 1970, negociando incremento esta a $ 3.000, y en 1973 su capital ya era de $ 100.000. Logro obtener un beneficio de 500.000 dólares de comercio de soja en 1974, y para finales de ese año era millonario, contando con poco menos de veintiséis años de edad.

Dennis se benefició, ya que compró sucesivamente nuevos máximos semanales y mensuales en los mercados con tendencia inflacionaria de la década de 1970, una época de malas cosechas repetidas y el " Gran Robo de Granos de Rusia "de 1972, cuando agentes de la Unión Soviética en secreto compraron el 30% de la cosecha de trigo de EE.UU. en el espacio de unas pocas semanas. Esto sentó las bases para las tendencias sólidas y sostenidas de precios en ambas direcciones para los próximos años, un período en el que "cualquier persona con un sencillo de método seguimiento de tendencias podría ganar un millón de dólares ".

A finales de 1970, compró una membresía completa en el la Junta de Comercio de Chicago y abrió una oficina para el comercio de más mercados.

Dennis cree que el éxito comercial puede ser enseñado. Para zanjar el debate sobre ese punto con William Eckhardt, un amigo y compañero de inversiones, Dennis recluto y entreno a 21 hombres y 2 mujeres, en dos grupos, uno de diciembre de 1983, y el otro a partir de diciembre de 1984.

Dennis formó este grupo, conocido como las tortugas, instruyéndolos por tan sólo dos semanas con una simple técnica de seguimiento de tendencias del sistema, comerciando una amplia gama de materias primas, divisas y los mercados de bonos, comprando cuando los precios aumentaban por encima de su rango reciente, y vendiendo cuando caían por debajo de su rango reciente. 

Se les enseñó a cortar el tamaño de la posición durante períodos de perdida, agresivamente hasta un tercio ó la mitad de la exposición total, aunque sólo el 24% del capital total se expondría en un momento dado. Este tipo de sistema de comercio va a generar pérdidas en periodos en los que el mercado está dentro de un rango, a menudo durante meses a la vez, y las ganancias se dan durante grandes movimientos del mercado.

En enero de 1984, después de que se terminó el período de formación de dos semanas, Dennis dio a cada una de las tortugas una cuenta de operaciones para que comerciaran con el sistema que el les había enseñado. Durante este periodo de negociación de un mes, se les permitió operar un máximo de 12 contratos por mercado. Cuando el período de prueba había terminadó, le dio a los pocos de ellos que habían negociado con éxito el sistema durante la prueba de un mes, cuentas que van desde $ 250.000 a $ 2 millones de su propio dinero para gestionar.

Cuando el experimento terminó cinco años después, sus tortugas presuntamente habían obtenido un beneficio total de $ 175 millones.  El sistema exacto enseñado a las tortugas por Dennis ha sido publicado en al menos dos libros y se puede poner a prueba para comprobar su rendimiento en los últimos años. El resultado de tal back test muestra una caída drástica en el rendimiento a partir de 1986, e incluso un comportamiento plano desde 1996 hasta 2009. Sin embargo, un número de tortugas (por ejemplo, Jerry Parker de Chesapeake capital, Liz Cheval de EMC, Paul Rabar Rabar de Investigación de Mercados), inició y continuó una carrera de éxito como gerentes de comercio de mercancías, utilizando técnicas similares, pero no idénticos, al Sistema de las tortugas.

Dennis ha publicado artículos de opinión artículos en The New York Times, el Wall Street Journal, y el Chicago Tribune. Él es el presidente de la Dennis Trading Group Inc. y el vice-presidente de C & Commodities D, ex presidente de la junta consultiva de la Drug Policy Alliance , un miembro de la Junta de Directores del Instituto Cato , y en el Consejo de Patronato de la Fundación Reason .