sábado, 29 de marzo de 2014

Entrevista a Gonçalo Moreira


Gonçalo es un trader singular, no sólo porque proviene del mundo del arte, sino también porque sus puntos de vista sobre el trading siempre sorprenden por su visión y profundidad.

Afiliado de la Market Technicians Association, Gonçalo Moreira posee un amplio conocimiento de análisis técnico, este conocimiento le ha permitido participar en varias empresas de gestión de capital en el diseño de modelos de trading.

Parte de su carrera la dedicó a proyectos de aprendizaje online centrados en el trading de divisas, de los cuales destacan el Learning Center de FXstreet.com o la web AulaForex.com.

Actualmente asume el rol de asesor de contenidos para FXstreet.com, y también se encarga de ampliar los servicios de la empresa y sus alianzas estratégicas.

A continuación la entrevista a Gonçalo Moreira:

Entrevistador:   Del mundo del arte al mundo del trading ¿Desde cuándo tu interés por los mercados financieros, y más concretamente el Forex?

Gonçalo Moreira:   No soy el único en este sector que viene de las artes visuales, no soy una especia rara, he conocido traders institucionales que venían de la fotografía, la arquitectura, la música ó la pintura.

Los que trabajamos con análisis técnico desarrollamos la capacidad de detectar pautas visuales, yo antes de usar los números de Fibonacci en mi trading, por ejemplo, ya conocía las proporciones áureas en la pintura clásica.

En mi caso, después de doctorarme en Bellas Artes en Barcelona ingrese a trabajar en una empresa de exportaciones española, y estaba muy en contacto con las divisas.

Comencé a percibir el riesgo de cambio en las operaciones y a estudiar cómo podía minimizar estos riesgos, y mi interés por las divisas se despertó.

Supongo que con la globalización, muchos sectores que no tenían en cuenta el riesgo divisa van tomando más conciencia sobre ello, y es uno de los motivos por los que el mercado Forex está creciendo.

Esto es algo que percibimos en FXstreet.com, un segmento considerable de nuestros visitantes son empresas sensibles al riesgo de cambio.

Entrevistador:   ¿Cómo comenzó tu formación en este campo?

Gonçalo Moreira:   Pues de la mano de los gestores de las cuentas con los que trabajaba, me iniciaron en el mundo de los sistemas automáticos.

Así que mi primer contacto fue supervisar sistemas automáticos, compuestos por decenas de estrategias, de las que debía ir midiendo el desempeño y componiendo estrategias y “portafolios” en función de dicho desempeño.

Con el tiempo vi que cada cierto tiempo esas estrategias acababan fallando simultáneamente, y debíamos ir reponiéndolas constantemente.

El motivo era que no eran capaces de adaptarse a los cambios que iban produciéndose en el mercado, pensé que si los robots no eran capaces de adaptarse a los continuos cambios debía aprender a hacerlo yo por mi cuenta.

Inicialmente fui autodidacta pero al cabo de un tiempo ingresé en la MTA (Market Technicians Association) y me formé de manera más académica.

Entrevistador:   Supongo que es de esos inicios donde surgió tu mente estadística en el trading.

Gonçalo Moreira:    Así es. Esa época definió mucho mi forma de desarrollar los sistemas de trading basado en estadística descriptiva.

Entrevistador:   Inicialmente eras un trader de sistemas automáticos, pero hoy ¿cómo definirías tu estilo de trading?

Gonçalo Moreira:     Opero en un periodo intermedio, basado en reglas estrictas, pero con un grado de discrecionalidad elevado, su automatización sería demasiado rígida y compleja.

Lo definiría como un sistema de feedback negativo, es decir, una respuesta al mercado contraria a lo que está haciendo el precio.

La mayoría de los sistemas clásicos basados en el análisis técnico, ya sean seguidores de tendencia ó de franqueo de niveles, son de feedback positivo, es decir, tú recibes la señal cuando el precio se ha movido en una determinada dirección, buscas la confirmación y actúas en consecuencia.

Este tipo de sistemas son una herencia de lo que era el inversor clásico, cuando había pocos participantes en el mercado que dominaran el análisis técnico.

Hoy en día el mercado es mucho más competitivo, lo que me lleva a pensar qué haría yo si fuera la contraparte que aceptase mi orden.

¿Cuáles son sus argumentos para comprar si yo vendo?. A partir de ahí comencé a desarrollar entradas en contra del movimiento del precio.

Se trata de esperar a que el precio venga a tu nivel, un nivel que previamente has establecido, en vez de ir detrás del precio, siendo más proactivo que reactivo.

El feedback positivo es el mecanismo que explica que cuando el precio sube, la gente ve que está subiendo, y entonces compran.

Estas compras, a su vez, propulsan el precio más arriba y más gente se une a la tendencia, es el efecto que tienen, por ejemplo las noticias, que nutren una subida de precio, y contribuyen a llevar los precios a niveles muy desviados de su punto de equilibrio.

Dado que una alta volatilidad y desviación de la media son a la larga insostenibles, el mercado tiende a corregirse de forma brusca.

Sumarse a la corriente, cuando no existía la competencia del trading electrónico, funcionaba bastante bien. 

Pero tiendo a pensar que es mejor deducir qué hace la contraparte y actuar en consecuencia, por ejemplo determinando niveles de salida de la mayoría para entrar en esos puntos.

La temporalidad de mi operatoria estaría en esa franja intermedia, que no es ni intradiaria pura, ni estoy en gráficos diarios ó semanales.

Es un espacio de menos competencia, en mi opinión, donde el precio todavía muestra cierta inercia y dificultad en cambiar de dirección, como en gráficos de 4 y 8 horas. Esto, combinado con una frecuencia de trading muy baja, me permite compaginarlo con mi trabajo.

Entrevistador:   ¿Se puede decir que como divulgador de noticias FXstreet.com también contribuye al efecto de feedback positivo?

Gonçalo Moreira:     En cierta medida sí. Por eso, en FXstreet.com los analistas trabajamos codo a codo con los periodistas.

Ellos saben lo que el público quiere escuchar y nosotros les ayudamos a que se anticipen a lo que el mercado pueda estar descontando.

Nuestros contenidos son muy especializados, así que creo que cumplimos a que se promuevan estrategias estabilizadoras del mercado.

Entrevistador:   ¿Tienes alguna predilección especial por algún par?

Gonçalo Moreira:     No especialmente, cualquier mercado con un mínimo de libre fluctuación, volatilidad y liquidez se deja operar con principios de análisis técnico.

Además, mi trading se basa en conceptos y no en reglas fijas, y no está optimizado para un determinado mercado ú horizonte temporal, por lo que me permitiría operar con cualquier mercado.

Quizás utilice más los “majors” que los cruces, pero al final en Forex la historia depende de lo que hace el dólar, por sus grandes relaciones intermercado con otros sectores, commodities, renta fija, índices bursátiles, etc.

Aunque a veces, hay situaciones en que el interés de los que operan no está en el dólar, sino en alguno de los otros grandes, como el Yen ó el Euro.

Y es que el capital tiende a no dispersarse demasiado, en general, a los inversores nos cuesta pensar en muchos instrumentos a la vez, y si observas flujos de mercado ves que hay modas, y la diversificación nos cuesta a todos.

Siempre hay un instrumento que momentáneamente capta más la atención que otros.

Entrevistador:   ¿Cuáles son los indicadores técnicos con los que te sientes más cómodo?

Gonçalo Moreira:     Para mí los indicadores no son más que una representación de segunda mano, el precio ya es una representación de una realidad que hay detrás, y el indicador sólo es una reducción de esa realidad para intentar destacar alguna característica en concreto.

Les saco mucho partido a los osciladores ya que muestran más sensibilidad al cambio de precio por su propia naturaleza, captan mucho mejor los cambios en la aceleración del precio y esto nos proporciona una información adelantada sobre el interés ó el ímpetu del mercado.

También miro correspondencias entre medias móviles de distintas temporalidades, todo lo que son confluencias de varios indicadores en un mismo rango de precios, cobra importancia en mi análisis.

Parto de la idea de que lo que veo en un gráfico lo ven miles de personas al mismo tiempo, si hay confluencia de niveles y de argumentos técnicos, sé que habrá mucha más gente que lo tome en consideración y entonces busco ser la contraparte de esas personas.

Además, la mayoría de operadores no cambian los parámetros estándar de los indicadores, esto también me sirve de pista para saber lo que está observando la mayoría.

No obstante, la información que aporta un indicador es irrelevante si no lo contextualizamos con un análisis de soportes y resistencias.

Estos son el filtro discrecional ideal para cualquier estrategia mecánica.

Con un buen análisis de soportes y resistencias, y una buena gestión monetaria puedes convertir una estrategia mecánica mediocre en ganadora.

Entrevistador:   Ya que mencionas la gestión monetaria, podríamos decir que es de las cosas más fáciles de aplicar correctamente en el trading, sin embargo la mayoría de la gente cuando comienza la aplica mal ¿por qué crees que es esto?

Gonçalo Moreira:     Mucha gente se inicia en los mercados financieros por cosas que escucha, comentarios, recomendaciones, en ellas la gestión monetaria no suele jugar un papel importante.

Se habla mucho más de los sistemas y las reglas de entrada al mercado ó las señales, esto lleva a la gente a pensar que eso es lo importante, y descuidan la gestión monetaria, la esencia de la gestión monetaria es sencilla.

Debemos ser humildes y no pensar que vamos a ser capaces de diseñar sistemas ó realizar mejores análisis que muchos otros operadores que llevan más tiempo que nosotros en el mercado.

Por eso conviene hacer cosas que no hace la mayoría: ser creativo, calcular el tamaño de las posiciones, aplicar una buena gestión monetaria, eso ya consiste en hacer algo que no hace la mayoría, y en sí mismo eso ya es una ventaja.

Entrevistador:   ¿Por qué crees que es tan difícil el trading? ó ¿acaso somos las personas las que lo convertimos en difícil?

Gonçalo Moreira:     El principal motivo por el que es difícil es por el exceso de confianza, todos confiamos en exceso en nuestras capacidades y que el mercado va a ser generoso con nosotros.

Por otro lado, el análisis técnico mal entendido puede llevar a una lógica determinista de pensar si A ocurre, B es el resultado y la realidad no es así, esta es, de hecho, la filosofía que intentamos transmitir con la sección educativa en FXstreet.com.

Este exceso de confianza también es un factor cultural y cíclico, si hubiéramos preguntado en los años 70 a un grupo de gente sobre sus posibilidades de ganar dinero en los mercados financieros, el número de respuestas positivas hubiera sido mucho menor que si lo preguntáramos durante la burbuja del Nasdaq de los 90.

Hay épocas de mayor y menor confianza en los mercados, luego llega la cruda realidad y eso es lo realmente difícil, no todo el mundo tiene el perfil adecuado para esta profesión. Necesitas un mínimo de capacidad de análisis, una buena combinación de aversión y apetito del riesgo para ser un buen gestor de capital.

Entrevistador:   ¿Qué importancia le das a la psicología en todo esto?

Gonçalo Moreira:     Hay que distinguir lo que es la psicología popular de la académica, la popular es la que habitualmente se escucha en nuestro sector.

Un cierto grado de autoconsciencia es imprescindible si trabajas directamente con dinero, que es lo que hacemos nosotros, si no somos conscientes de qué representa el dinero para nosotros, nos podemos estar equivocando de profesión.

Entrevistador:   ¿Entonces crees que muchos de esos problemas a los que nos enfrentamos en el trading pueden estar causados por nuestras creencias sobre el dinero?
 

Gonçalo Moreira:     Así es, por poner el dinero como un fin, también es útil saber cómo reaccionamos los humanos ante situaciones de estrés, ó otro tipo de situaciones a las que nos enfrentaremos en el trading. 

La economía conductual ofrece muchos estudios en este sentido y actualmente es un buen respaldo científico para muchos principios observados por el análisis técnico. 

En mi opinión, es mucho más valiosa que la psicología popular que muchas veces se tiñe de una falsa moral.

Entrevistador:   El trading está lleno de mitos y falsas creencias ¿cuáles crees que son las que más daño causan?

Gonçalo Moreira:     Una de ellas, y muy común, se refiere a los soportes y resistencias, y ha desvirtuado un concepto muy conocido de los mismos.

Se suele decir que un soporte ó resistencia es más fuerte cuantas más veces ha rechazado el precio, y esto es una una falsa creencia, lo que en realidad sucede es que cuantas más veces es probado un nivel por el precio más significativa será la magnitud de su ruptura.

Esto es así porque estos niveles muestran los desequilibrios entre la oferta y la demanda, y cuantas más veces se toca un nivel de precios más se va secando la oferta ó la demanda que impide al precio superarlo, por lo que cuando lo haga lo hará con más fuerza.

También se suele hablar de la liquidez en Forex, que es cierto que es de cifras muy altas, del entorno de los 4 billones de dólares al día, y esto hace pensar que al ser tan líquido nadie lo puede manipular, porque nadie tiene la fuerza suficiente para conseguirlo.

Esto es verdadero hasta cierto punto, pero si desglosas esas cifras por instrumentos, por monedas y lo reduces a unidades temporales menores, quedan una cifra media mucho menor.

Las intervenciones de los Bancos Centrales, por ejemplo, buscan crear mucho movimiento con el mínimo esfuerzo, esperan tener a todos en una posición muy débil para emplear el mínimo capital necesario para el objetivo deseado. 

Las intervenciones se hacen con el motivo de dejar rastro de la presencia de la autoridad monetaria en el mercado, pero manipulaciones más sutiles son algo que sucede a menudo.

Realmente no hace falta tanto capital para crear una tendencia si se emplea en el momento justo.

Entrevistador:   ¿Por qué decidiste ayudar a otros traders y compartir tus conocimientos sobre el trading?

Gonçalo Moreira:     Me gusta enseñar y compartir ideas, además, para enseñar debes ordenar tus propias ideas, por lo que hay también un interés personal y la búsqueda de una fuente de satisfacción.

Hay mucha gente que obtiene satisfacción no sólo por la cuestión monetaria sino también por la realización personal de la experiencia que vas acumulando, que puede llegar a ser incluso más satisfactoria que la monetaria.

En una empresa como FXstreet.com, naturalmente hay que buscar un beneficio económico, pero lo hacemos sin abandonar la visión y los principios que nos impulsan, esta empresa marcó el estilo de los portales de Forex hace 10 años y lo seguirá haciendo porque cultivamos conocimiento.

Entrevistador:   Tú fuiste la persona que me inculcó la importancia del backtesting, y de hecho compartí contigo muchos de los que realizaba en mis primeras fases como trader. Con tantas ocupaciones como tienes, ¿sigues encontrando tiempo para el backtesting? ¿Alguna idea interesante que estés madurando?

Gonçalo Moreira:     Parte de mi labor en FXstreet.com es investigar y buscar herramientas que puedan ser útiles para los usuarios, me lleva a probar técnicas, más ó menos conocidas, el backtesting es parte de esta investigación que realizo y continúo haciéndolo.

Actualmente estoy investigando y desarrollando técnicas de “timing” y de ciclos, y comenzando a incorporarlas en mi análisis.

Entrevistador:   El buen trader ¿nace ó se hace?

Gonçalo Moreira:     Ambas cosas, en el ámbito institucional normalmente se separa la actividad de trader, de la de analista y de gestor monetario, en esos casos el trader se convierte en un mero ejecutor, y este tipo de trader se puede hacer, no creo que nazca.

En cambio, el trader particular debe realizar todas estas actividades él mismo y para ello debe tener unas aptitudes innatas, pero que debe cultivarlas y desarrollarlas con una adecuada formación.

En todos los campos de la vida lo ideal es que todos descubriéramos dónde se encuentra nuestro máximo potencial para poder desarrollarlo, y así no intentar alcanzar algo que no podemos por nuestros propios límites.

Recuerdo una frase de un personaje de la película original de Wall Street, que decía “el dinero te hace hacer cosas que no quieres”. Y realmente mucha gente se acerca al trading para ganar dinero, cuando en fondo lo que buscan es sentir felicidad, al fin y al cabo todos buscamos ser felices.

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FUENTE:       FOREX DUET MAGAZINE

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