Alfred Winslow Jones nació el 9 de septiembre 1900 en Melbourne, Australia y falleció 2 de junio 1989 a la edad de 88 años, fue hijo de Arthur Winslow Jones (un ejecutivo de General Electric ) y su esposa, Elizabeth Huntington. Se le atribuye ser el fundador del primer sistema moderno de fondo de cobertura y es ampliamente considerado como el padre de la industria de fondos de cobertura.
Se traslado a los Estados Unidos con su familia cuando tenía 4 años, fijo su residencia en Redding Connecticut y posteriormente en la Ciudad de Nueva York se graduó de la Universidad de Harvard en 1923, obtuvo un doctorado en la Universidad de Columbia ( Ph.D), y después de trabajar como sobrecargo en un barco de vapor que navegó alrededor del mundo, se unió al Servicio Diplomatico.
A principios de la década de 1930, se convirtió en vice-cónsul de la embajada de Estados Unidos en Berlín durante el ascenso al poder de Hitler. En 1932, durante un par de meses estubo casado con Anna Luise Hauser, descendiente del banquero alemán Joseph Mendelssohn, en 1936, se casó con Mary Carter, con quien viajó por España cuando ese país padecía una guerra civil.
En 1941, obtuvo un doctorado en sociología en la Universidad de Columbia, luego completó su tesis doctoral, la Vida, la Libertad y la Propiedad.
Durante la década de 1940 Jones trabajó para la revista Fortune y escribió artículos sobre temas no financieros, tales como los convoyes del Atlántico , las cooperativas agrícolas y las escuelas de preparación para jóvenes.
En marzo de 1949, Jones estaba investigando métodos técnicos de análisis de mercado para un artículo titulado " Las modas en la Predicción ", al informarse sobre una nueva clase de novatos del mercado de valores y los métodos que empleaban para posicionarse en el mercado. Estudió a una docena de estos "técnicos", cuyos enfoques se fijaban en la oscilación entre ratios de volumen y precio.
Jones evaluó cada enfoque, a veces con dureza, y otras veces de manera positiva, en cierta ocasión, Jones comentó en un análisis que la tendencia del mercado en sí acertó 62,5 veces de cada cien, y se invirtió 37,5 veces. La probabilidad de obtener tal resultado en una serie lanzando un centavo es infinitesimal.
Jones estaba buscando enfoques que ofrecieran el mejor margen de ganancia, señaló que algunos métodos requerían mercados con tendencia, otros trabajan en entornos de mayor volatilidad, y otros mejor en los mercados de crédito. Estaba empezando a seguir un camino por un sendero poco iluminado hacia lo que hoy se considera un enfoque basado en factores de construcción de la cartera.
La investigación le dio la idea de probar por cuenta propia en la inversión con su estrategia, dos meses antes de que el artículo de Fortune fuese impresa, Jones había establecido una sociedad de inversión a fin de explotar este nuevo estilo de inversión. Recaudó un total de $ 100,000, $ 40,000 de los cuales era la suya, en el primer año funcionamiento del fondo obtuvo un 17,3 % de ganancia, muy respetable por cierto.
En el nacimiento y el desarrollo del concepto de fondos de cobertura, Jones se empleo dos herramientas especulativas para crear lo que él consideraba una institución de inversión conservadora, para ello empleaba el apalancamiento para comprar más acciones, y utilizaba la venta en corto para evitar el riesgo de mercado.
Mientras que unos pocos inversores, entre ellos Warren Buffett y Barton Biggs, adoptaron la estructura que Jones creó, él y su estructura no eran muy conocidos hasta 1966. Ese año Carol Loomis escribió un artículo dedicado a Jones, el artículo Loomis mostraba admiración por Jones y su enfoque de inversión.
En la apertura del artículo se resumía los resultados obtenidos por Jones, "Hay razones para creer que el mejor gestor profesional de fondos de inversión en estos días, es un hombre poco conocido y raramente fotografiado llamado Alfred Winslow Jones"
Se definió el nombre de 'hedge fund' como el término para describir el fondo de Jones, señalándose que su fondo de cobertura había superado al mejor fondo de inversión durante los últimos cinco años en 44 %, a pesar de cobrar una comisión por gestión con incentivos.
Sobre una base de 10 años, los fondos de cobertura del Sr. Jones había ganado el de mejor desempeño del Fondo Dreyfus en un 87 %.
Se traslado a los Estados Unidos con su familia cuando tenía 4 años, fijo su residencia en Redding Connecticut y posteriormente en la Ciudad de Nueva York se graduó de la Universidad de Harvard en 1923, obtuvo un doctorado en la Universidad de Columbia ( Ph.D), y después de trabajar como sobrecargo en un barco de vapor que navegó alrededor del mundo, se unió al Servicio Diplomatico.
A principios de la década de 1930, se convirtió en vice-cónsul de la embajada de Estados Unidos en Berlín durante el ascenso al poder de Hitler. En 1932, durante un par de meses estubo casado con Anna Luise Hauser, descendiente del banquero alemán Joseph Mendelssohn, en 1936, se casó con Mary Carter, con quien viajó por España cuando ese país padecía una guerra civil.
En 1941, obtuvo un doctorado en sociología en la Universidad de Columbia, luego completó su tesis doctoral, la Vida, la Libertad y la Propiedad.
Durante la década de 1940 Jones trabajó para la revista Fortune y escribió artículos sobre temas no financieros, tales como los convoyes del Atlántico , las cooperativas agrícolas y las escuelas de preparación para jóvenes.
En marzo de 1949, Jones estaba investigando métodos técnicos de análisis de mercado para un artículo titulado " Las modas en la Predicción ", al informarse sobre una nueva clase de novatos del mercado de valores y los métodos que empleaban para posicionarse en el mercado. Estudió a una docena de estos "técnicos", cuyos enfoques se fijaban en la oscilación entre ratios de volumen y precio.
Jones evaluó cada enfoque, a veces con dureza, y otras veces de manera positiva, en cierta ocasión, Jones comentó en un análisis que la tendencia del mercado en sí acertó 62,5 veces de cada cien, y se invirtió 37,5 veces. La probabilidad de obtener tal resultado en una serie lanzando un centavo es infinitesimal.
Jones estaba buscando enfoques que ofrecieran el mejor margen de ganancia, señaló que algunos métodos requerían mercados con tendencia, otros trabajan en entornos de mayor volatilidad, y otros mejor en los mercados de crédito. Estaba empezando a seguir un camino por un sendero poco iluminado hacia lo que hoy se considera un enfoque basado en factores de construcción de la cartera.
La investigación le dio la idea de probar por cuenta propia en la inversión con su estrategia, dos meses antes de que el artículo de Fortune fuese impresa, Jones había establecido una sociedad de inversión a fin de explotar este nuevo estilo de inversión. Recaudó un total de $ 100,000, $ 40,000 de los cuales era la suya, en el primer año funcionamiento del fondo obtuvo un 17,3 % de ganancia, muy respetable por cierto.
En el nacimiento y el desarrollo del concepto de fondos de cobertura, Jones se empleo dos herramientas especulativas para crear lo que él consideraba una institución de inversión conservadora, para ello empleaba el apalancamiento para comprar más acciones, y utilizaba la venta en corto para evitar el riesgo de mercado.
Mientras que unos pocos inversores, entre ellos Warren Buffett y Barton Biggs, adoptaron la estructura que Jones creó, él y su estructura no eran muy conocidos hasta 1966. Ese año Carol Loomis escribió un artículo dedicado a Jones, el artículo Loomis mostraba admiración por Jones y su enfoque de inversión.
En la apertura del artículo se resumía los resultados obtenidos por Jones, "Hay razones para creer que el mejor gestor profesional de fondos de inversión en estos días, es un hombre poco conocido y raramente fotografiado llamado Alfred Winslow Jones"
Se definió el nombre de 'hedge fund' como el término para describir el fondo de Jones, señalándose que su fondo de cobertura había superado al mejor fondo de inversión durante los últimos cinco años en 44 %, a pesar de cobrar una comisión por gestión con incentivos.
Sobre una base de 10 años, los fondos de cobertura del Sr. Jones había ganado el de mejor desempeño del Fondo Dreyfus en un 87 %.
Esto dio lugar a una oleada de interés hacia los fondos de cobertura, ocurriendo que en el trascurso de los próximos tres años se iniciaron al menos 130 fondos de cobertura, incluyendo el de George Soros (Quantum Fund) y el de Michael Steinhardt (Steinhardt Partners).
El peor año de Jones fue el año fiscal que terminó el 31 de mayo de 1970, cuando perdió un 35,3% (el S&P500 perdió un 23,4% en el mismo período).
Alex Porter, uno de los gestores de carteras de Jones, confirmó que su exposición al mercado fue agresivo durante ese periodo, tal vez hasta el 120%, por el contrario Jones consiguió una buena perfomance durante la caída del mercado de 1973-1974 por mantenerse conservador en sus inversiones.
El peor año de Jones fue el año fiscal que terminó el 31 de mayo de 1970, cuando perdió un 35,3% (el S&P500 perdió un 23,4% en el mismo período).
Alex Porter, uno de los gestores de carteras de Jones, confirmó que su exposición al mercado fue agresivo durante ese periodo, tal vez hasta el 120%, por el contrario Jones consiguió una buena perfomance durante la caída del mercado de 1973-1974 por mantenerse conservador en sus inversiones.
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