Entrevista a Paul Willete

Si alguna vez existió un trader que personifique los clásicos valores americanos de dedicación, trabajo duro y disciplina, este sería Paul Willette, con una formación autodidacta, Paul comenzó en el trading de acciones, utilizando una conexión de acceso telefónico, y un antiguo ordenador portátil.

Pero a pesar de estos humildes comienzos, en el periodo de dos años fue capaz de operar con éxito y elevar el depósito de su cuenta a seis cifras, a continuación, Paul se trasladó a la arena de trading mas difícil de todo el mercado, el de los futuros de acciones e-mini electrónico,  donde el alto apalancamiento, y la volatilidad, pueden destruir cuentas, de incluso de los traders más experimentados.

Una vez más, tuvo éxito donde muchos otros han fracasado por seguir la práctica más simple, siguiendo la regla de cortar rápido las pérdidas y dejar correr los beneficios, en este juego tan difícil.

Un trader muy competitivo, y altamente disciplinado, Paul deja poco a la casualidad, enfrentando a los mercados, con la intensidad y el enfoque de un atleta de clase mundial, tuvimos el placer de entrevistarlo en su casa del Medio Oeste, que comparte con su esposa é hijos.

A continuación la entrevista a Paul Willete:

Entrevistador:      ¿Cómo llegaste al trading de futuros?

Paul Willete:      Me gradué de la universidad en 1992, y a continuación me convertí en corredor de bolsa, de hecho, luego de ver la película Wall Street en 1988, el personaje me mostro que esto es lo que quería hacer por el resto de la vida.

Entrevistador:     ¿En qué personaje de la película Wall Street te inspiraste, Gordon Gecko ó Bud Fox?

Paul Willete:     Bud Fox.

Entrevistador:      ¿Se veía a sí mismo como Bud?

Paul Willete:      Me sentía como Bud.

Entrevistador:      Por coincidencia, muchos de nosotros vimos esa película, y muchos de nosotros nos acercamos a Wall Street por la misma razón.

Paul Willete:      Sí, de ese modo que trabaje como corredor de bolsa hasta febrero de 1,998.

Entrevistador:     ¿Usted trabajaba para una casa de bolsa regional ó una gran empresa de inversiones?

Paul Willete:      Yo estuve trabajando para una compañía llamada R.J. Steichen & Co. aquí en Minnesota, y luego para una compañía llamada Josephthal.

Entrevistador:     ¿Cómo fue su historia como corredor de Bolsa?

Paul Willete:    Yo me forme mi historia como corredor, haciéndolo bien para los clientes, creando mi propio lugar en el mercado, trabajando en pequeñas empresas con sede en Minnesota, mientras crecían, fui descubriendo la magia de Wall Street.

Entrevistador:    ¿Usted hacia su propia investigación, se reunía con la gerencia?

Paul Willete:     Sí, realice investigación personalmente, sólo es mi opinión por si sirve de algo, pero los analistas no saben mucho, un ejemplo perfecto fue cuando trabajaba en RJ Steichen & Co. y ellos nos decían venda esta empresa llamada Sistemas Insignia y podríamos hacerlo recibiendo un dólar por ella, el precio de la acción era de $ 4 como recuerdo.

Luego unas dos semanas más tarde, salían con malos resultados, y yo encontraba que los análisis lo habían realizado, los analistas de nuestra firma, estas empresas solo necesitaban para estar en los mercados, únicamente estaban vendiendo a nosotros, para no arruinar  el mercado.

Entrevistador:      No tenían liquidez, por lo que estaban vendiendo de nuevo a ustedes.

Paul Willete:      Ellos estaban vendiendo a nosotros, por lo que entonces me gustaba ofrecerlo a todos nuestros clientes, lo dije y fui por mi cuenta, de esa manera podía culpar a nadie más que a mí mismo.

Entrevistador:      ¿Fue la gota que colmó el vaso? ¿Fue cuando tuvo bastante por ser corredor de bolsa?

Paul Willete:       Ese fue uno de esos momentos, también pensé que podía comerciar estas acciones por mi propia cuenta.

Entrevistador:      En ese momento ya había estado en el negocio durante unos seis años, ¿no?

Paul Willete:       Si.

Entrevistador:      Usted hizo un libro, ¿qué tipo de trucos de comercio eligió en sus seis años como corredor? ¿Cuál fue su metodología entonces?

Paul Willete:      Es más fino hoy pero fue el análisis técnico, simplemente el análisis técnico grande y amplio, no me importaba lo que la empresa dijera.

Entrevistador:     ¿Anteriormente usted dijo que estaba comerciando una gran cantidad de pequeñas empresas sin descubrir en Minnesota?

Paul Willete:       Cierto.

Entrevistador:     ¿Qué requeriría saber mucho análisis fundamental, para poder hablar a los directores, a continuación, averiguar lo que estaban haciendo?

Paul Willete:     Cierto, después de que la gestión me decía un par de ofertas en acciones, y esta actuaba de otra manera, me vi mas involucrado con el aspecto técnico de la misma, lo que realmente impulsó todo mi trading y mi carrera.

Entrevistador:     ¿Hubo algún libro en particular, que haya leído en ese momento que tuviera un impacto muy fuerte en su vida?

Paul Willete:     No, como una anécdota de hecho que no he leído muchos libros, yo me considero un poco autodidacta en ese sentido.

Entrevistador:   ¿Cómo descubrió los conceptos básicos del análisis técnico?

Paul Willete:      Fue por intermedio de un amigo de mi papá, que es corredor de bolsa, fui instruido por él antes de convertirme en corredor de bolsa en 1992, me enseñó los aspectos básicos, como son las medias móviles y diferentes patrones gráficos, cabeza y hombros, dobles techos, triángulos, etc.

Entrevistador:     ¿Fue su principal método de análisis cuando estaba comerciando acciones, empezó a convertirse en un analista de patrones gráficos?

Paul Willete:      Cierto, entonces aprendí sobre las candlesticks también.

Entrevistador:     ¿Cuándo usted emplea las candlesticks? ¿Fue antes de comerciar por su cuenta ó cuando estaba trabajando de corredor?

Paul Willete:     Yo todavía estaba trabajando como corredor.

Entrevistador:      ¿Usted aplico estos conceptos de análisis técnico principalmente a las acciones más pequeñas, menos líquidas, en busca de grandes tendencias a la rotura?

Paul Willete:      Exactamente, usted sabe un gran soporte y luego el gran impulso, cuanto más largo sea el soporte, he encontrado que mayor será la tendencia.

Entrevistador:     ¿Usted fue un clásico comerciante de break out, que no iba a comprar hasta que se formara una gran tendencia?

Paul Willete:     Sí. Eso es correcto.

Entrevistador:    ¿Y eso funcionó bien para usted?

Paul Willete:    Si.

Entrevistador:     Especialmente en 1998, si alguna vez hubo un momento para ser un operador de tendencia fue entonces.

Paul Willete:    Si fue entonces cuando fui por mi cuenta, me refiero a que todo el mundo iba al oro en ese entonces, era fácil.

Entrevistador:    ¿Así que al invertir por su cuenta, fue corredor durante seis años, probablemente había acumulado un poco de la capital para el trading en ese punto?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:    ¿Qué pasaba por tu cabeza? ¿Qué le hizo decirse: "Yo voy a operar para mí y ver las oportunidades de trading en la pantalla"?

Paul Willete:     Yo tenía $ 85.000 dólares, razón por la que decidí operar por mí mismo,  porque tenía que seguir estas reglas, que no podía básicamente hacerlo para mis clientes y trading de existencias por mi cuenta.

Entrevistador:     ¿Usted tiene una regla de conservación de 30 días? Algunos corredores no se permitirán el comercio dentro y fuera de una posición de menos de 30 días.

Paul Willete:      Sí, fue una locura, me refiero a que estaba siendo auditado por el oficial de cumplimiento, cada dos días para las cosas que estaba haciendo, todo fue legal.

Pero había tantas reglas y tantas hojas, que tenía que firmar, me dije suficiente de esto, pensé que podía hacerlo y operar por mi cuenta.

Entrevistador:      ¿Estabas casado en ese momento?

Paul Willete:      No, yo no estaba casado en ese tiempo.

Entrevistador:      ¿Así que no tenia responsabilidades, tenía dinero, tenía capital? ¿Cuánto tiempo transcurrió para que tenga éxito? ¿Seis meses? ¿Tres meses?

Paul Willete:     Usted sabe que realmente no me impuse un tiempo para ello, estaba solo, únicamente asumí tomar el riesgo, pensé que no tenía niños, no estaba casado, tenía una casa, pero eso era todo.

Entrevistador:     ¿Cuál fue su primera experiencia? ¿Cómo empezó a operar?

Paul Willete:     Llamaba desde una línea telefónica usando la conexión E-TRADE.

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Entrevistador:   ¿Así que se negociaba desde una conexión de acceso telefónico?

Paul Willete:      Si.

Entrevistador:     ¿Utilizo la conexión con E-TRADE?

Paul Willete:     Con una pantalla desde un ordenador portátil, de hecho.

Entrevistador:  ¿Cuánto tiempo permaneció haciéndolo de esa forma? ¿Cómo estaba haciendo trading entonces?

Paul Willete:      Yo era una especie de trader de swing, y permanecía en los mercados durante cinco ó seis días.

Entrevistador:     ¿Era que usted negociaba mil acciones por tres, cuatro ó cinco? ¿Puntos?

Paul Willete:       Exactamente, entonces yo vendía la mitad de mi posición y luego simplemente movía mi stop loss para arriba.

Entrevistador:      ¿Y luego simplemente recogía el resto?

Paul Willete:     En ese momento, me refiero a esas cosas sólo fuimos hasta Plutón, usted sabe lo que representa cada acción, no importa lo que uno piense realmente.

Entrevistador:    ¿Usted recuerda alguna de sus primeros grandes ganadores en ese momento?

Paul Willete:     ¿Compras exitosas?

Entrevistador:    Si.

Paul Willete:      Uno de ellos fue Qualcomm.

Entrevistador:      ¿Si adquirió Qualcomm, debe haber ganado en torno al 50 ó 80 de beneficios?

Paul Willete:     Sí, eso es correcto.

Entrevistador:      ¿Esa es la acción que lo dirigió a la 600?

Paul Willete:     Seiscientos y dividir, sí, fue una locura.

Entrevistador:     ¿Usted tomó la tendencia debido a que fue a un punto de equilibrio en el stop y apenas empezó ya celebraba el día?

Paul Willete:      Si a celebrar bastante, entonces vendí un cuarto, vendí luego otro cuarto, y luego vendí otro cuarto, tú sabes que yo seguía montado a la tendencia que iba para arriba.

Entrevistador:    La mayoría de los traders tienen problemas, por aferrarse a sus posiciones ganadoras, y sin embargo, tienden a hacerlo. ¿Qué crees que le hace diferente a todos los demás? ¿Por qué es más fácil que usted mantenga sus posiciones ganadoras y no querer cobrarlos?

Paul Willete:     Sólo aprendiendo de mis errores del pasado.

Entrevistador:    ¿Así que también tienen una inclinación para que suene la caja registradora, pero como aprendió a controlarlo?

Paul Willete:     Exactamente, me refiero a estar con otros traders, y agentes de bolsa, que siempre parecen que aumentan las perdedoras. 

Duplican hacia abajo, venden sus acciones XYZ que fueron de 5 a 10, ya que duplicaron su dinero, pero también ellos compran los que fueron de 20 a 5, ya que lo consideran barato.

He aprendido de mis errores, que no es la forma correcta de hacerlo, en todo caso, debe agregar a sus ganadoras y deshacerse de sus perdedoras.

Entrevistador:     ¿Así que ese tipo de metodología, donde se tiene una sola entrada, y un stop, sin doblar, sin promediar hacia abajo, se quedó con usted? ¿Todavía sigue esa metodología?

Paul Willete:     Por supuesto, todavía lo hago, para una T.

Entrevistador:     ¿Así que usted opera E*TRADE? ¿Cuánto tiempo opero con su conexión de acceso telefónico a una sola pantalla portátil?

Paul Willete:     Sé que parece graciosos, a mí también. No puedo creer que operara con conexión de acceso telefónico, conseguía iniciar la conexión, pero tenía problemas para conseguir la ejecución, parece una locura, pero lo hice hasta mayo de 2000.

Entrevistador:    ¿Así que fue por un tiempo de unos dos años, y en cuanto aumento su cuenta hasta ese momento?

Paul Willete:     Veamos, comencé en $ 85,000 y lo lleve hasta $ 490,000.

Entrevistador:     ¿Así que quintuplicó su cuenta?

Paul Willete:      Si.

Entrevistador:      Ahora viene el año 2000. Este es crack pre Nasdaq ¿verdad?

Paul Willete:      Sí, antes del crack de Nasdaq, casi me había salido de todo y estaba todo en efectivo.

Entrevistador:     ¿Cómo fue administrando sus stops en ese punto? ¿Cómo fue la tendencia para arriba?

Paul Willete:     Candlesticks, solo un poco por debajo de la última vela, como si fuera alcistas, obviamente había velas alcistas en aquel entonces, puse el stop justo cuando bajaba ese día.

Entrevistador:     ¿Así que fue bajando, bajando, día a día antes de bajar, justo antes de dos días?

Paul Willete:       Sí, bajo el día anterior, y dependiendo de qué tan fuerte es la acción ó qué tipo de movimiento hizo,  podría hacerlo una vez por semana ó lo que sea.

Entrevistador:      El año 2000, todavía pre crack, ¿qué paso entonces?

Paul Willete:     El mercado se seco, y algunas de estas técnicas que yo estaba usando, ya no funcionaban, no sabía mucho acerca de un crack en las acciones, y eso es lo que hizo el mercado.

Entrevistador:    ¿Cómo no funciona, usted compra en una ruptura y luego al día siguiente se daría el stop, porque sería invertir y salir al bajar la vela?

Paul Willete:   Sí, exactamente.

Entrevistador:     ¿Así que consiguió detenerse a tiempo?

Paul Willete:      Logre conseguir estar fuera, y así luego tuve que ir a buscar un trabajo real.

Entrevistador:     ¿Qué trabajo fue?

Paul Willete:     Fue la venta de fotocopiadoras, y lo odiaba.

Entrevistador:     No puedo imaginar un cambio tan grande de trabajo, del comercio de acciones Nasdaq, a vender fotocopiadoras.

Paul Willete:      No me gustaba ese trabajo, quiero decir, que mi pasión siempre fue el mercado de valores, y a pesar de lo ocurrido todavía seguía al mercado de valores en esos momentos.

Entrevistador:     ¿Le siguió al trading en pequeño, también el mediano?

Paul Willete:      Muy pequeño, sí, muy pequeño, la liquidez y el volumen simplemente no estaban presentes en ese momento.

Entrevistador:    ¿Cuándo empezó ser dejarlo, en cuánto de pérdida incurre? ¿Fue de un tercio ó la mitad?

Paul Willete:     Cerca de casi $ 100,000.

Entrevistador:     ¿Así que alrededor de un poco menos de un tercio?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:     Usted comenzó en la venta de copiadoras, y entonces, ¿qué pasó?

Paul Willete:      Conocí a una chica, y nos casamos, como dije, todavía me hice mi trabajo, pero al menos tengo un MBA por la Duke.

Entrevistador:      ¿Así que conoció a una chica inteligente?

Paul Willete:     Sí, conocí a una chica muy inteligente, le conté que mi pasión era el mercado de valores, y quería volver a trabajar con el mercado de valores, ella me dijo: "Bueno, voy a conseguir un trabajo, voy a apoyarte y confiar en ti".

Entrevistador:      Esa es una historia muy inusual.

Paul Willete:      Ella pagó todas las facturas por alrededor de tres años y medio.

Entrevistador:      ¿Usted sabe la suerte que tiene?

Paul Willete:       Bueno, debo decir, que me casé con una joya, tenía tres años y medio, y dejé de vender copiadoras aproximadamente al año y medio de estar con ella, y volví al mercado, pero esta vez en la banda ancha usando un módem de cable, me fue bien y tenía todo conectado, pero luego aprendí que E*TRADE era malo.

Entrevistador:    Son intermediarios, dirigen el acceso, de la ejecución a los brokers.

Paul Willete:      No, ellos eran terribles, se estaban comiendo mis ganancias, ponía una orden, que no se ejecutaba por un minuto, y luego volvías y ya se había ido un punto medio.

En ese momento yo estaba más en tipo de proceso de registro y salida, así que no estaba funcionando, luego, en noviembre de 2004, fui a la boda de mi prima Andrea, y conocí a Chuck Hays, ella se casó con su hijo, mientras yo estaba recogiendo las sillas en la playa la esposa de Chuck me preguntó lo que hacía, le conté que trading en el mercado de valores, ella me dijo: "Bueno, usted debe conversar con mi marido Chuck,  él negocia futuros."

Todo lo que yo sabía acerca de futuros era que eran muy difíciles para el trading, al igual que las opciones, y que se podía perder todo el dinero rápidamente, básicamente es todo lo que sabía al respecto, así que lo conocí, y me dijo que tenía una sala de chat, y le dijo a Andrea que me diera la contraseña, el fin de semana volví, pregunté por Chuck Hays, me dijo que tenía que abrir la cuenta, y todo lo que tenía que hacer.

En ese momento creció mi interés por aprender mas, Chuck conocía a una persona que sabía todo acerca de las computadoras, de modo que instale hasta cinco pantallas frente a mí, nunca olvidaré ese primer día cuando vi esta cosa ER2.

Yo no lo podía creer, como es esto, "¿Cómo diablos estas personas hacen trading con esto? Es imposible, no hay manera. "Mi analogía era el de ser un mariscal de campo de la escuela secundaria y tomar en cuenta los pros y continuar el juego a gran  velocidad.

Esta sensación comenzó a disminuir después de un tiempo, y empecé a hacer las operaciones en papel, luego hice backtesting en el simulador, y, en enero de 2005, hice mi primer trading consiguiendo 0.70.

Entrevistador:     ¿Qué se traduce en 70 dólares en un contrato?

Paul Willete:     Así es, menos $ 5.40 de comisión.

Entrevistador:      ¿Así que usted hizo trading en el papel y opero en el simulador, por cuánto tiempo, aproximadamente?

Paul Willete:     Tres meses.

Entrevistador:     ¿Mientras estaba operando en el papel, como mantenía su estilo de análisis diariamente?

Paul Willete:      Sí, en papel, realmente no tenía un estilo todavía, estaba un poco a los tropiezos, estaba muy nervioso, tan pronto como cerraba una posición, volvía a operar, estaba sobre operando, sabe que operaba probablemente 20 veces durante el día.

Entrevistador:    Pero fue todo en el simulador, que tenía una gran cantidad de datos.

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:     Entonces, ¿qué paso, como consiguió sentirse un poco más cómodo con el instrumento?

Paul Willete:     Luego fui añadiendo un par de cosas para mi trabajo y mis velas, poco a poco desarrolle un estilo, había una persona llamado Daniel en nuestra sala de chat, también conocido como a.k.a "Jazz".

Yo estaba muy impresionado con los resultados que obtenía, tenía un estilo jalado de los cabellos, agregaba 5, luego agregaba 4, más rápido que el de Chuck en scalping, así que finalmente desarrollé un sistema que era un poco el estilo de Chuck y un poco del estilo de jazz, que empleaba más tiempo para que las operaciones más grandes, empleaba las medias móviles y velas, empecé negociando por partes, vendiendo un tercio de la posición en 0.6, luego vendiendo un poco más, y luego seguía bajando mi stop utilizando las velas.

Entrevistador:     ¿Te refieres a vender poco al principio, solo para conseguir algún beneficio?

Paul Willete:      Cierto, acortando mi stop, y dejando que los beneficios corran un poco, la mentalidad que aprendí en mis días en acciones.

Entrevistador:    ¿El método es que si el primer objetivo es golpeado, ir al punto de equilibrio en el stop?

Paul Willete:      No, no necesariamente, una vez que veo las velas, y coloco la parada justo encima de eso, básicamente opero en el grafico de 5 minutos, quiero decir que tengo los gráficos de 15 minutos y 60 minutos parpadeando, pero la de cinco minutos es lo que yo uso.

Entrevistador:      En otras palabras, si se ejecuta en el grafico de cinco minutos al alta ó baja, usted está fuera. Es interesante, sabiendo que usted era, obviamente un trader de largo en 1998 hacia adelante, y ahora nos dice que siempre está pensando en el lado corto. ¿Puedes explicarnos un poco sobre eso? ¿Por qué hace trading del lado corto ahora?

Paul Willete:      He oído de otros traders que bajan mucho más rápido de lo que suben, así que he hecho todo mi análisis estadístico, analizando mis estadísticas pasadas.

Hago mucho más dinero recogiendo las tapas del fondo, por alguna razón, es difícil conseguir sacar eso de mi cabeza, pero esa es sólo la forma en que es, soy un mejor trader en corto que en largo.

Entrevistador:     Usted dice que eres mejor elegir cimas, todavía está utilizando promedios y velas en movimiento, que son principalmente herramientas en largo. ¿Qué se hace para saber, cuando el impulso está disminuyendo?

Paul Willete:     Yo uso medias móviles, MACD, y candlstick.

Entrevistador:     ¿Así que el MACD es su indicador de momento, si usted comienza a ver la divergencia, que va a ser su piso a un giro en la acción del precio?

Paul Willete:     Exactamente.

Entrevistador:      ¿Usted espera el desarrollo de una vela roja, antes de iniciar un corto?

Paul Willete:      Sí, no sólo hago eso, también trato de recoger exactamente en la parte superior, y no trato de recoger los fondos exactos.

Realmente no me importa si el valor se cotiza a 770 en la parte superior y en corto sólo a 765 porque sé que va a 762, me he quemado demasiadas veces tratando de recoger en la parte superior é inferior, prefiero saber por dónde se va, lo único que importa es hacia dónde va.

Entrevistador:      ¿Qué te da la confianza de saber hacia dónde se dirige?

Paul Willete:      En las velas, el volumen.

Entrevistador:     ¿En las velas que es lo que está buscando?

Paul Willete:      Estoy buscando una vela de tamaño mediano con una pequeña mecha en ambos lados, esas son de oro.

Entrevistador:    Muy bien.

Paul Willete:      Estoy buscando un gran golpe, únicamente una pequeña mecha en la parte superior é inferior, entonces voy a entrar en esa vela, dentro de esa pelea, y voy a poner mis órdenes dentro de esa vela, suelo colocar mi stop loss de tres a cinco pips por encima del cuerpo de la vela.

Entrevistador:      ¿Así que ni siquiera por encima de la parte superior de la vela?

Paul Willete:       No, no la verdadera lucha, está pasando en lo que es el cuerpo, no en las mechas, las mechas son inútiles.

Entrevistador:      ¿En serio? ¿Ni siquiera utiliza la vela más alta y baja como tus puntos de referencia? ¿Es sólo el cuerpo de la vela lo que le interesa?

Paul Willete:      El cuerpo, yo uso los cuerpos de las velas.

Entrevistador:      ¿En ese tipo de escenario, en general, la frecuencia que se equivoca con respecto a estar en lo correcto?

Paul Willete:      En raras ocasiones estoy equivocado, creo que se trata de un 88 % del tiempo que estoy en lo cierto.

Entrevistador:      Porque como sabe un stop de 3 a 5 pips es como un estornudo en una sala de emergencias. (La sala de emergencias ó Russell índice 2000 puede mover 200 pips en un día normal)

Paul Willete:      Esto parece funcionar, los mercados cambian, tienes que ir con lo que funciona ahora, puede que no funcione dentro de seis meses, pero ahora funciona, no creo en incremento, si yo tengo mi posición en un punto, y comienza a ir en mí contra, no voy a bajar la media, prefiero tener que bajar y añadir más.

Entrevistador:   ¿Cuántas veces al día que opera? ¿Cuántas vueltas redondas?

Paul Willete:      Depende del mercado, pero por lo general observo hacia atrás, y es aproximadamente de uno a cinco operaciones por día, hoy he tenido cuatro y termine.

Una vez que llegue a un cierto número, por lo general renuncio a menos que el mercado este muy, muy bueno, quiero decir, que una vez que el volumen va disminuyendo, no me gusta hacer trading.

Entrevistador:      ¿Así que en general, cuando inicia su trading?

Paul Willete:      En las dos primeras horas.

Entrevistador:     ¿Qué pasa con la última hora del mercado?

Paul Willete:      Depende si tengo una corazonada, ó simplemente cómo estoy operando ese día, sólo depende de las circunstancias, pero en las dos primeras horas es realmente donde me gusta operar.

Entrevistador:     ¿Qué hace después de las 11:00 hora de la Costa Este? ¿Una vez que usted ha terminado sus operaciones, analiza los mercados?

Paul Willete:      Observo el mercado, estudio mucho por la noche, regreso y miro, paso un par de horas cada noche y analizo lo que hice mal, por que pasó.

No me gusta perder el tiempo, me gusta ganar en todo lo que hago, me siento frustrado incluso si tengo una pequeña perdida, no quiero eso, así que siempre vuelvo y hago los deberes.

Entrevistador:     ¿Siempre entra a un trade con un stop loss?

Paul Willete:     La mayoría de las veces, pero no siempre, tengo un stop mental en mi cabeza.

Entrevistador:      ¿Si usted está negociando con esos stops ajustados, digamos de tres a cinco pips, que no es nada en donde es su parada mental? ¿Dice: "Nunca voy a renunciar a más de un punto"?

Paul Willete:      Sí, 1.2, 1.3, creo, si va más allá de eso, creo que el mercado te está diciendo que estas equivocado.

Entrevistador:      ¿Alguna vez tiene dificultades para rescatar su posición?

Paul Willete:     ¿Admitiendo que estoy equivocado?

Entrevistador:    Si.

Paul Willete:      La mayor pérdida que he tomado en ER fue de dos puntos.

Entrevistador:      ¿Cómo es su día típico? ¿Qué tan temprano esta frente a la pantalla antes de que el mercado comience a operar?

Paul Willete:      Sobre las ocho, tengo tres hijos, dos gemelos de dos años y medio años de edad, por lo que me levanto alrededor de las 7:30. Luego vengo aquí abajo con el trading, creación de la tienda a eso de las ocho.

Entrevistador:     ¿Qué busca? ¿Cuál es su rutina de la mañana?

Paul Willete:     Bueno, más ó menos ya he cumplido con mi tarea la noche anterior, me gusta planificar para el día siguiente, anoto mis observaciones, donde el mercado fue al final del día, para darme un poco de seguridad.

Trato de pensar como los operadores del piso, es decir, si yo fuera novato, ¿dónde pongo mi stop? Trato de averiguar dónde van a correr sus stops.

Realmente trato de entrar en sus cabezas, ya que generalmente se ejecutan estas, justo por encima de su resistencia ó simplemente por debajo del soporte.

Entrevistador:     ¿Así es, es como pan con mantequilla, la rutina de tratar de averiguar dónde van ejecutar las paradas ese día?

Paul Willete:     Sí, eso es parte de ellas.

Entrevistador:      Digamos que usted tiene un plan de juego general, sobre dónde están los puntos vulnerables, dónde se ejecuta el stop es uno, cuando sucede, ¿qué hace? ¿Espera a ver si se recupera ó borra esas paradas y comienza a tener más impulso? ¿Es cuando se empieza a desarrollar su sesgo direccional?

Paul Willete:     Si, exactamente.

Entrevistador:     ¿Allí es cuando empieza a formular su trade?

Paul Willete:     Cierto.

Entrevistador:     ¿En lugar de simplemente tener un sesgo?

Paul Willete:     Cierto.

Entrevistador:      ¿Usted está siempre al tanto de las noticias?

Paul Willete:      No, no me importa tanto, no es necesariamente importante la noticia en sí, sino como es que el mercado reacciona ante las noticias.

Entrevistador:     ¿Usted ve la CNBC?

Paul Willete:      Sí, la CNBC. Lo tengo encendido en estos momentos, baje el volumen, un poco.

Entrevistador:     ¿Pero usted básicamente está al tanto, de que indicadores económicos salieron ese día?

Paul Willete:    Claro, si.

Entrevistador:     ¿Y cómo va a jugar el juego?

Paul Willete:      Sí, según las noticias del FOMC, realizo mi juego (Nota: FOMC significa, Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed de Nueva York).

Se reúne 10 veces al año para establecer las tasas de interés a corto plazo, y sus políticas pueden tener gran impacto en los mercados financieros, no hago nada por la mañana, esperando noticias del FOMC.

Entrevistador:     Sí, siempre nos movemos en torno al plan de juego del FOMC dado un día antes, porque luego del anuncio del FOMC siempre es uno de los días más interesantes en los mercados de futuros.

Paul Willete:     Lo que yo hago es que suelo ver cualquier reacción inicial que se dé, no soy impulsivo, pero voy a dejar atrás eso.

Entrevistador:     ¿Cómo terminas? ¿Espera a las velas para dar la vuelta?

Paul Willete:     Cuando sale el anuncio sale, y se impulsa hacia arriba, voy a terminar eso, ó viceversa, también se acerca y da un tirón hacia abajo, voy a comprar.

Entrevistador:      ¿En qué momento de empezar, ayer se fue para arriba primero, y luego fue hacia abajo, y luego  se produjo una copia de seguridad? ¿En ese primer empuje inicial hacia delante, actuaste en corto?

Paul Willete:     En corto sí, se alcanzó un promedio móvil que veo positivo en el mercado.

Entrevistador:    ¿En ese momento no estabas esperando alguna debilidad en la acción del precio, usted acaba de haciendo un movimiento en corto?

Paul Willete:     Cierto.

Entrevistador:      ¿Qué habría hecho usted si continuaba avanzando? ¿Qué parte del movimiento estabas dispuesto a darse a sí mismo en ese punto, en el trade?

Paul Willete:     Dejé que vaya de 1.6 a 1.8 en contra mía, sin embargo, obtengo algunos puntos. 

No voy a poner todas mis cosas en un punto, de modo que consiga un buen promedio, y realmente no va por encima de eso, como digo, si ya consiguió su objetivo, hasta la vista, ayer cogí una tendencia inicial en corto, de mi media móvil, y luego cogí la mayor parte de ese movimiento.

Entrevistador:      Una vez que se cayó el nivel de soporte, ¿sabiéndolo, usted le da vuelta la vuelta y va de largo?

Paul Willete:    No.

Entrevistador:     Una vez hecho. ¿Qué hace que se detenga? ¿Es un objetivo de dinero para el día?

Paul Willete:     Es una especie de un objetivo dinero, no me gusta devolverlo, lo he hecho muchas veces donde sobre operaba, y comenzaba a devolver el dinero. 

Yo tenía planes para el día en que estaba operando según los anuncios del FOMC y estos se desvanecen, funciona en consecuencia y entonces realmente no tengo un plan después de eso, la conclusión es, los osos hacen dinero, los toros ganan dinero, y los cerdos quedan sacrificados.

Entrevistador:     ¿Así que es casi como un solo disparo, un buen tiro, una especie de trato?

Paul Willete:      Sí, eso es algo de lo que hice esta mañana, un gran movimiento, mi sincera opinión es que existen realmente sólo dos buenos movimientos durante el día. ¿Por qué necesita más que eso un hombre?

De uno a cinco en el trade, un poco de pan para el día y ya está.

Entrevistador:     ¿Cuál es su objetivo general para el día? ¿Se establece un objetivo por la mañana usted mismo?

Paul Willete:     Si, $ 3,500 dólares.

Entrevistador:     ¿Y en general, está negociando 10 lotes? ¿Cuánto influencia no te permites el comercio?

Paul Willete:    Estoy dispuesto a operar en cualquier lugar de 2 a 25 aproximadamente, dependiendo de lo que el movimiento parece va a hacer, por lo que mi plan es según lo visto la noche anterior, en donde decido cuántos lotes voy a operar, según los anuncios del FOMC con 24 contratos.

Entrevistador:     Eso fue básicamente en varias entradas, empezaste con cinco y luego has añadido cinco más, ¿no?

Paul Willete:     Sí, pero no voy a tener algo de temor, si va de un modo ú otro, no voy a sentir miedo de aprovechar las ofertas, veo el mercado, sólo voy a Banco y listo.

Entrevistador:      ¿Te refieres a entrar en la posición con las órdenes de mercado en lugar de órdenes de límite, si siente que es el trade justo?

Paul Willete:     Absolutamente.

Entrevistador:       ¿Eso es porque prefieres estar en un trade que perder?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:     ¿Dada su base de capital, que cantidad de apalancamiento no se permite?

Paul Willete:      No me vuelvo loco, tengo una cuenta de $ 350,000, tomo un equilibrio fuera de eso en alrededor de $ 15,000 al mes.

Entrevistador:     Básicamente se trata de que no sobrepase en más de 4 a 1, por lo que no es exorbitante.

Paul Willete:     Sí, yo uso un contrato de $ 10,000.

Entrevistador:      ¿Esa es su regla de oro?

Paul Willete:      Sí, en mi cabeza tengo presente, como si tuviera $ 20,000 dólares en la cuenta, cambiaría a dos como máximo, quiero decir, que empecé hace dos años con $ 30,000 dólares.

Entrevistador:     ¿Con cuántos contratos negociaba cuando tenía $ 30,000 dólares en la cuenta?

Paul Willete:     De uno a tres, he seguido las reglas de Chuck a una T y esa es la manera en que voy a seguir haciéndolo, no estoy seguro de si volveré a hacer trading de 50, 100 ó 200, pero podría.

Entrevistador:    En este punto, obviamente, la liquidez no es un problema para usted, porque básicamente ER2 es de 10 a 20 para arriba en todos los niveles de precios. (Nota: El contrato ER generalmente muestra un mínimo de 20 contratos en la licitación y las ofertas en el precio interior) Por lo tanto, el deslizamiento, incluso cuando se detiene no es malo.

Paul Willete:    Exactamente.

Entrevistador:     ¿Hubo algún período de tiempo en que tuvo días ó semanas en el que se acababa perdiendo sus operaciones? Y si le paso, ¿cómo lidiar con ese tipo de presión?

Paul Willete:     Todo el tiempo que he estado en esto, nunca he tenido una semana perdedora.

Este mes de octubre he tenido dos días en que perdí, uno fue el 3 de octubre con alrededor de $ 800 dólares y el otro fue el 24 de octubre por $ 575 dólares.

Entrevistador:     ¿Usted se molesta mucho esos días?

Paul Willete:     Absolutamente, como he dicho, no me gusta perder nada, me refiero incluso cuando juego a las cartas con mi esposa, simplemente es un juego pero no me gusta perder, lo odio, no puedo soportar perder, no puedo soportarlo, me vuelve loco, soy muy competitivo.

Entrevistador:    ¿Usted hizo deporte cuando era más joven?

Paul Willete:      Sí, yo jugué y siempre esperaba ganar, tengo grandes expectativas de mí mismo, me deprimo cuando pierdo.

Entrevistador:    Aún perder es una parte tan fundamental de este juego.

Paul Willete:      Cierto, para aliviar el estrés, voy mucho al golf, realmente me gusta dejar todo los asuntos en el trabajo y olvidarme, es sólo dinero, se puede hacer de nuevo. 

He aprendido que hay cosas más importantes que el dinero, tengo tres niños sanos, tengo una gran esposa, cuento con una gran familia desde que me casé, y además tengo tres hermanos, creo que el hecho de tener tres hermanos es de donde viene la gran competitividad que tengo.

Entrevistador:     ¿En qué orden que se encontraban entre los hermanos?

Paul Willete:     Yo soy el mayor, dos de mis hermanos menores son también muy competitivos, uno de ellos siempre me desafía constantemente en el golf.

Entrevistador:     ¿Es que su competencia nace desde fuera del campo?

Paul Willete:      Sí, absolutamente, y es mi calmante para el estrés, también, muchas veces después del trabajo aquí en Minnesota, sólo voy a jugar al golf en solitario, me gusta ir, pensar y buscar un poco de relax.

Entrevistador:      ¿Usted hace los 18 hoyos por si mismo ó simplemente camina y golpea la bola?

Paul Willete:     Los 18 hoyos por mí mismo.

Entrevistador:     ¿Así que, como ha pasado el tiempo, aprendió a caminar y se alejo de los días perdedores? Apenas cierra la pantalla y se dice: "mañana es otro día, mañana es otro trade”?

Paul Willete:    Si.

Entrevistador:     Es evidente que su esposa es un gran apoyo, por lo que es una influencia positiva.

Paul Willete:   Gran apoyo, ha sido un premio para ella, porque ella odiaba el trabajo, odiaba estar de 9 am a 5 pm. Tenemos tres hijos y quería pasar más tiempo con los niños. 

Este trabajo le ha dado la posibilidad de hacerlo, así que ella fue capaz de dejar su trabajo, y se dio cuenta al estar en casa, que no quería ser únicamente ama de casa, así que comenzó su propio pequeño negocio, y trabaja 15 horas de consultoría. 

Todo esto nos ha ayudado a ser capaz de hacer únicamente lo que nos gusta hacer, y pasar mucho tiempo con nuestra familia, es por eso que quería hacer esto, porque no me gusta trabajar para otro, me encanta tener mi propio horario de trabajo, ser mi propio jefe. 

Amo lo que tengo, y pasar el mayor tiempo en familia, es una gran cosa para mí, he sido capaz de hacer esto, y pasar mucho tiempo con mis hijos, recordando, lamenté por lo que pasaron mis padres, ellos tenían que trabajar en tres puestos de trabajo, y no tuve la oportunidad de pasar mucho tiempo con mis padres cuando era pequeño, ese fue uno de los motivos que esperaba que sería capaz de hacerlo.

Entrevistador:      ¿Y ahora tienes la oportunidad de hacerlo, eso es muy importante?

Paul Willete:    Si.

Entrevistador:     Aparte de Chuck, ¿has tenido otros mentores en el negocio?

Paul Willete:     No, también fue un amigo mío corredor de bolsa, el me enseñó el análisis técnico desde el principio cuando yo era un principiante.

Entrevistador:    ¿Y ahora, eres mentor de otros operadores? Sabemos que participas en las salas de chat de Chuck. ¿Hay alguna otra comunidad en el que participa por su cuenta?

Paul Willete:     Más ó menos por mi cuenta, simplemente, sabe de vez en cuando Chuck conoce a un trader nuevo, y trabajamos con él por un tiempo, y luego viene aquí y me observa, de hecho, recientemente conozco a una persona que tiene pasión por los mercados bursátiles, el está realmente empezando a conseguirlo rápido, no lo consiguió en acciones, pero sin embargo está empezando a conseguirlo en los futuros.

Entrevistador:     ¿Usted ha trabajado en algún otro instrumento de futuros además ER2?

Paul Willete:     Sí, probé el ES [S&P 500 e-mini] un par de veces, me pareció que era bastante aburrido sin embargo.

Entrevistador:     Se mueve por trimestres en lugar de monedas de diez centavos.

Paul Willete:     Y se tarda una eternidad para pasar un cuarto a veces.

Entrevistador:     Es mucho más difícil hacer bid/ask en ES, casi imposible. (Nota: Argot del trader para poder comprar en la oferta y vender en la demanda)

Paul Willete:       Cierto, me encanta ayudar a la gente, ya que también a mi me han ayudado, aprendo de ella y tal vez alguien a quién estoy ayudando sabe algo más que yo no. 

Quiero aprender, soy como una esponja, no pretendo ser grande, porque creo que siempre se puede crecer más, y me esfuerzo por hacerlo, quiero ganar el 100 % de las veces, sé que eso es imposible, pero me esfuerzo por simplemente ser mejor y mejor.

Entrevistador:   ¿Diría usted que la mayor parte de su propio aprendizaje se deriva de su propia experiencia y no de algún entorno académico?

Paul Willete:    Absolutamente.

Entrevistador:     ¿Es, básicamente, estudiar por sí mismo, refinarse uno mismo, de forma continua?

Paul Willete:     Sí, no hay libro, no hay alguna clase que le pueda enseñar nada de esto, en mi opinión nuevamente digo que mis propias experiencias me han ayudado a ser lo que soy hoy en día, y la clave es aprender de lo que hizo mal, y ser siempre disciplinado.

Entrevistador:     Hablando de la disciplina, ¿diría que el trading se trata realmente acerca de las entradas ó salidas? Es evidente que eso es, todos sabemos eso. Pero, ¿la mentira sobre ventaja en las entradas ó la mentira sobre la ventaja en las salidas?

Paul Willete:     Salidas.

Entrevistador:      Es la forma de administrar sus salidas, lo que en última instancia, lo convierten en un ganador ó un perdedor.

Paul Willete:     Eso es correcto.

Entrevistador:     ¿Alguna idea concreta sobre cómo las personas deben gestionar sus salidas que usted quiera compartir?

Paul Willete:     No se deje estar fuera de control, es más fácil decirlo que hacerlo, pero siempre se puede volver a entrar.

Entrevistador:     Pero nunca se puede volver luego de una pérdida catastrófica.

Paul Willete:      Eso es correcto.

Entrevistador:     ¿Preguntas finales que le pedimos a todo el mundo? ¿Su regla número uno para el trading, si usted fuera a hervir se reduce a una cosa?

Paul Willete:      Disciplina, no sé cuántas veces, y con cuántas personas con las que he trabajado que se cuelgan a sus perdedores, y entrar a esta espiral de esperanza. 

Ellos piensan que el precio tiene que volver, pero no, no tiene que volver, por eso mi palabra es disciplina, tengo la disciplina escrita en grandes letras negras aquí en mi escritorio, la disciplina es muy importante para el trader.

Entrevistador:    A pesar de que usted odia perder, ¿está perfectamente dispuesto a reducir sus pérdidas cuando es necesario?

Paul Willete:      Cierto, yo soy un buen perdedor, quiero decir que si alguien me gana en el campo, voy a darle la mano, pero estoy loco por haber perdido, y quiero entender por qué he perdido, porque todo está en tu cabeza.

Entrevistador:     ¿Así que creo que la mayoría de las veces que se pierde, no es a causa de sus limitaciones físicas, pero si debido a un error mental?

Paul Willete:     Sí, hay muchas personas que están físicamente mejor que yo en el golf, pero puedo ganarles alguna vez porque se trata de una actitud mental.

Entrevistador:    ¿Y usted diría que es probablemente su mayor habilidad, la cual intenta redefinir todos los días?

Paul Willete:    Absolutamente.

Entrevistador:     ¿Porque las medias móviles, velas, todas esas cosas son sólo para apoyar a los indicadores?

Paul Willete:    Eso es correcto, es un gran juego psicológico, si tuviera una pelea con mi esposa ó algo parecido, en la que no me encuentro bien mentalmente, no haría trading.

Entrevistador:     ¿Usted despierta y tiene un resfriado, se siente adolorido, está cansado, estás pasando la resaca, ó lo que sea, usted simplemente no está en la cima de su juego físico, va a operar a veces?

Paul Willete:      Absolutamente.

Entrevistador:       ¿Así que antes de leer el mercado, usted se lee a sí mismo primero y ante todo? ¿Verdad?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:     ¿Cuál ha sido la mejor operación que haya realizado?

Paul Willete:      La mejor operación que realice, fue en enero de este año, ó febrero, no recuerdo bien. 

También hubo otra en mayo, donde gane $ 12,000 dólares. ¿Qué puedo decir? No era nada especial que hice en particular.

Solamente seguí mis reglas, todos en la sala de trading, me decían que tenía que dar vuelta, tienes que girar, pero yo seguí acortando mi stop, bajando, y se convirtió finalmente en un gran ganador.

Entrevistador:      ¿Usted disminuía su stop por la disposición de las velas?

Paul Willete:      Si.

Entrevistador:     ¿Así que, básicamente, la regla es que si estoy en lo cierto, no salir de ella hasta que el mercado me lleva fuera?

Paul Willete:     Es cierto, sí el mercado va a decirme cuándo salir de ella, se ha ido contra mí también, pero mis grandes días han sido dejar que el mercado me diga donde es el fondo.

Entrevistador:     ¿Con qué frecuencia durante los 20 días hábiles del mes no es el tipo de dinámica a desarrollar, donde es sólo es una de un solo sentido, lo detecta, y se produce el Grand Slam?

Paul Willete:      Para mí el grand slam es estar tomando tres puntos aquí, y allá, probablemente lo consiga dos a tres veces a la semana.

Entrevistador:     ¿Estoy hablando de dónde consigue cuatro ó cinco puntos continuos sin realmente volver mucho?

Paul Willete:      De cuatro y cinco, en realidad, dos ó tres veces al mes.

Entrevistador:      Eso es mucho en realidad.

Paul Willete:     Tengo un par de operaciones de 10 puntos, creo que tuve otro con 18 puntos, una ganancia $ 1,800 en un solo contrato de futuros una vez.

Entrevistador:   ¿Realmente?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:     ¿Cuando tiene ese tipo de operaciones muy largas, suele piramidar? ¿Usted, evidentemente, toma un tercio de descuento en un movimiento inicial sólo para conseguir algún beneficio?

Paul Willete:     Si, exactamente.

Entrevistador:      ¿De cuánto es la proporción que normalmente utiliza?

Paul Willete:      Lo que me gusta hacer digamos, si tengo de 24 en adelante, es tomar 5 y salir de inmediato, luego otros 5 en 1,1 puntos, y luego voy a otros 5 en 1,9 puntos, y luego empiezo a romper abajo en pares y tríos.

Entrevistador:     ¿Así que, básicamente 2 y 3, el último tercio del trading, tendrás sólo un poco para dejar que flote por ahí por algún tiempo?

Paul Willete:     Si.

Entrevistador:    Que el 10 % ó 15 % tengan una ganancia tan grande, contribuye de manera desproporcionada a la utilidad general, ¿no?

Paul Willete:    Si, exactamente.

Entrevistador:       ¿Cuál ha sido el peor trade que haya realizado?

Paul Willete:     El peor trade que realice, fue que uno en el que pensé que tenía razón, y luego perdí los dos puntos, luego agregue mas a ella también, para arrancar, eso fue cuando traté de conseguirlo en la resistencia.

Traté de tomar una resistencia, y yo estaba en corto en la parte superior, simplemente seguí adelante, lo único bueno que hice fue asumir la perdida, ya que terminó yendo a la luna.

Entrevistador:     ¿Después que usted hizo su análisis posterior a la operación, eso impacto fuertemente en su vida? ¿Nunca le ocurrió nuevamente, nunca más trato de recoger en la cima, como lo hizo en ese trade en particular?

Paul Willete:    Absolutamente no, esa es una gran lección, no intentar obtener beneficios, en los soportes ó las resistencias sin una razón.

Entrevistador:    ¿Cuál es la parte más interesante de este trabajo?

Paul Willete:      La parte más interesante en este trabajo, es lo bien que se siente cuando estoy en lo cierto, también la flexibilidad, y la ventaja de poder compartir mucho tiempo con mi familia.

Entrevistador:     ¿Algo que le moleste de este trabajo?

Paul Willete:     Bueno es tedioso, todos los días empiezas en cero otra vez, y no hay sueldo que recibas si el trabajo no lo haces bien, al respecto si usted hace un par de malas jugadas, luego las cosas podrían complicarse.

Entrevistador:     ¿Cómo lidiar con ese tipo de presión diaria? ¿El Golf?

Paul Willete:     Si el Golf, al practicarlo sólo trato de no pensar en ello, de verdad, y cuando estoy concentrado en el trade, sigo mi plan y eso es todo.

Entrevistador:     Usted podría decir que se centra en hacer bien el trade, en lugar de preocuparse por el trade.

Paul Willete:      Eso es correcto.

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FUENTE:                             COMERCIANTES MILLONARIOS

Entrevista a William O´Neil

William O'Neil es optimista, gran admirador del sistema económico estadounidense y sus posibilidades, O'Neil dice: "Grandes oportunidades ocurren cada año en Estados Unidos, debe estar preparado para ir por ellas.

Usted encontrará que pequeñas semillas pueden convertirse en robles gigantescos, cualquier cosa es posible mediante la persistencia y el trabajo duro, todo se puede conseguir y depende de su propia determinación para tener éxito, como el elemento más importante.

El es una prueba de sus propias palabras viviendo por si mismo, una historia del éxito americano clásico, nacido en Oklahoma durante los magros años de la Gran Depresión y criado en Texas, pasó a construir grandes fortunas tanto como inversor de gran rentabilidad y como hombre de negocios de gran éxito.

O'Neil comenzó su carrera financiera como corredor de bolsa para Hayden, Stone and Company en 1958, fue allí donde comenzó la investigación que lo condujo a la formulación de los elementos clave de su estrategia de inversión.

Los conceptos de trading de O'Neil resultaron muy eficaces desde el principio, durante el periodo entre 1962 a 1963, piramidando los beneficios obtenidos, en tres excepcionales inversiones en corto Korvette, mas Chrysler, y largo en Syntex logró con una inversión inicial de $ 5,000  elevarlo a $ 200,000.

En 1964, O'Neil usó sus ganancias de inversión para comprar un asiento en la Bolsa de Valores de Nueva York, para formar William O'Neil y Co., una firma de corretaje de investigación institucional, su firma fue líder en ofrecer amplia información bursátil y hoy es una de las empresas de investigación de valores más respetados del país.

William O'Neil y Co. Consiguió ofrecer servicio a más de 500 grandes cuentas institucionales y 28,000 suscriptores individuales, ofreciendo el servicio de  gráficos diarios, la base de datos de la firma contiene 120 cuadros estadísticos diferentes en cada uno de 7,500 títulos.

En lo que sin duda fue su esfuerzo más audaz, en 1983, O'Neil puso en marcha el diario del inversionista en competencia directa con el Wall Street Journal, financió el periódico con sus propios fondos, a sabiendas de que pasarían muchos años antes de que pudiera llegar a un punto de equilibrio en su inversión.

Los escépticos abundaban cuando el diario se inició con una tirada de impresión de $ 30,000 dólares en 1984, en comparación con más de dos millones de dólares para el Wall Street Journal.

A mediados de 1988, la suscripción al diario del inversor se había expandido a más de 110,000; y el crecimiento en circulación se aceleraba, el punto de equilibrio estimado en 200,000 suscriptores ya no parecía una meta inalcanzable, O'Neil piensa que el diario del Inversor, con el tiempo puede llegar a 800,000 lectores.

Su confianza inquebrantable en el diario se deriva del hecho de que las tablas financieras del diario del inversor contienen muchos cuadros estadísticos, información no disponible en otro lugar sobre ganancias por acción (EPS) de rango, fuerza relativa y el porcentaje en volumen.

En 1988, O'Neil combinó sus conceptos en el libro Cómo hacer dinero en acciones, publicado por McGraw-Hill, el libro combina la claridad y la brevedad con un excelente y muy específicos consejos de trading, fue el libro de inversión más vendido del año.

Las empresas de negocio de O'Neil no le han impedido su actuación como un virtuoso inversionista común, durante los últimos diez años, O'Neil ha conseguido un promedio en beneficios del 40 % anual en sus inversiones en acciones.

Algunos de sus grandes inversiones exitosas fueron los aceites de Canadá en los años 1970 y Pic'n'Save y Price Co. a finales de 1970 y principios de 1980.

Tal vez las llamadas de mercado más famosos de O'Neil son dos anuncios a toda página en el Wall Street Journal que anunciaban inminentes grandes mercados alcistas, el momento para estos anuncios no podía haber sido mejor: marzo de 1978 y febrero 1982.

William O'Neil y Company es una empresa de operación de bajo coste, sin embargo pocas veces he visto un entorno de oficina más concurrido, O'Neil, sin embargo, no considera para sí mismo ningún privilegio especial, en lo que seguramente debe ser extraño entre los directores generales, comparte su oficina con otros dos empleados, O'Neil impresiona por ser elocuente, confiado, obstinado, y muy optimista sobre el futuro de América.

A continuación la entrevista a William O´Neil:

Entrevistador:     Como describiría su enfoque de inversión de valores como inversor individualista y su origen. ¿Dónde desarrollo primero sus ideas de trading?

William O'Neil:     Pasé por el mismo proceso que la mayoría de la gente lo hace, me suscribí a unas cuentas de inversión y la mayoría de ellos no lo hace demasiado bien, entonces me pareció que las teorías sobre la compra de acciones de bajo precio ó acciones relacionados con precios bajos/ganancias (P / E), no eran muy difíciles de aprender.

Entrevistador:       ¿Cuándo fue que encontró un enfoque para su trabajó?

William O'Neil:       Volviendo al año 1959, hice un estudio de las personas que estaban obteniendo buenos resultados en el mercado, en ese momento, el fondo Dreyfus era un pequeño fondo de gestión de sólo alrededor de $ 15 millones de dólares.

Jack Dreyfus, que fundó el fondo, duplicaba los resultados de todos sus competidores, así que conseguí copias de su boletines y sus informes trimestrales, los cuales se representan en gráficos precisamente, donde habían comprado cada una de sus acciones.

Había más de 100 de estos títulos y cuando los puse en una mesa, hice mi primer descubrimiento real: No era una, no era la mayoría, pero cada acción solo se había comprado cuando subía a un nuevo precio alto.

Así que la primera cosa que aprendí acerca de cómo obtener un rendimiento superior, no es comprar acciones que están cerca de sus mínimos, pero si comprar acciones que están saliendo de precios base generales y comienzan a hacer nuevos máximos respecto a la base del precio anterior, usted debe tratar de encontrar el comienzo de un movimiento importante para que no pierda seis ó nueve meses sintiendo que la acción no va a ninguna parte.

Estudié la plataforma en donde estaban los grandes ganadores de los últimos años y traté de encontrar las características que tenían en común antes de que se convirtieran en grandes éxitos, no acabe limitándome a nociones preconcebidas como ratios de P/E; examiné muchas variables para desarrollar un modelo basado en cómo funcionaba el mundo real.

Entrevistador:     ¿Puede describirnos este modelo para seleccionar acciones ganadoras?

William O'Neil:      Yo uso un acrónimo fácil de recordar CANSLIM. Cada letra de este nombre representa una de las siete características principales de las acciones más alcistas, durante sus etapas de desarrollo temprano, justo antes de que se hicieran grandes avances.

La "C" significa ingresos actuales por acción, las mejores acciones que se muestran realizaron un aumento promedio del 70 % en ganancias para el actual trimestre, con respecto al mismo trimestre del año anterior antes de que comenzara su avance alcista.

Estoy continuamente sorprendido por el número de inversores individuales, é incluso administradores de fondos de pensiones, compran acciones comunes comparando con el trimestre de año anterior, con los ingresos actuales sin cambios ó inferiores.

No existe ninguna razón para que una acción deba subir, si los ingresos actuales son pobres, nuestra investigación demostró que para las mejores acciones había grandes incrementos de beneficio antes que aumentaran rápidamente de precio, ¿por qué nadie se conforma con ganancias mediocres? Por lo tanto, nuestra primera regla básica en elección de acciones, es que las ganancias trimestrales por acción deben ser por lo menos entre 20 % a 50 % año tras año.

La "A" en nuestra fórmula es sinónimo de ganancias anuales por acción, en nuestros estudios, la tasa anterior de cinco años de promedio anual compuesto en crecimiento de las ganancias de las acciones que realizan en circulación en su incipiente etapa temprana fue de 24 %. Lo ideal es que las ganancias de cada año por acción deben mostrar un aumento sobre los ingresos del año anterior.

Es una combinación única de dos fuertes ganancias actuales y alto crecimiento promedio de las ganancias que genera una acción excelente, el rango EPS, que se publica en el Diario del Inversionista, combina el incremento de ganancias de una acción en porcentaje, durante los últimos dos trimestres, en comparación con los últimos cinco años de ingresos en porcentaje promedio y compara esa cifra con todos los demás valores que cubrimos, un rango de EPS de 95 significa que las ganancias actuales y cinco años históricos de la compañía han superado el 95 por ciento de todas las demás empresas.

La "N" en nuestra fórmula significa algo nuevo, el "nuevo" puede ser un nuevo producto o servicio, un cambio en la industria, ó una nueva gestión, en nuestra investigación hemos encontrado que el 95 % de las acciones más rentables tenían algo nuevo que lo incluyo dentro de estas categorías, el "nuevo" también se refiere a un alto nuevo precio por las acciones.

En nuestros seminarios encontramos que el 98 % de los inversores no están dispuestos a comprar una acción a un nuevo nivel, sin embargo, es una de las grandes paradojas de la acción, que el precio en el mercado que parece demasiado alto por lo general va más alto y lo que parece demasiado bajo generalmente va más abajo.

La "S" en la fórmula representa las acciones en circulación, el 95 % de las acciones que llevan mejor desempeño en nuestros estudios, tenían menos de veinticinco millones de acciones de capitalización durante el periodo en el que tuvieron su mejor desempeño.

La capitalización promedio de todas estas acciones fue de 11,8 millones de acciones, mientras que la cifra media fue de sólo el 4,6 millones, muchos inversores institucionales se dan una ventaja a sí mismos, mediante la restricción de sus compras a sólo las empresas larga capitalización, de esta manera se eliminan automáticamente algunas de las mejores compañías en crecimiento.

La "L" en nuestra fórmula es sinónimo de líder ó rezagado, los 500 mejores resultados durante el período entre los años 1,953 a 1,985 tenían una fuerza relativa promedio de 87, antes que comenzara en realidad su mayor incremento de los precios.

La fuerza relativa mide una actuación del precio de las acciones, durante los últimos doce meses en comparación con el resto de las acciones, por ejemplo, una fuerza relativa de 80 significaría que la acción dada superó el 80 % de todas los demás valores durante el pasado año.

Así que, otra regla básica en la selección de valores es seleccionar las principales acciones y los que tienen valores de resistencia relativos altos, evitando las acciones rezagadas, tiendo a restringir las compras a empresas con rangos de fuerza relativa por encima de 80.

El "yo" en la fórmula es sinónimo de patrocinio institucional, los compradores institucionales son con mucho, la mayor fuente de demanda de acciones, las acciones líderes suelen tener respaldo institucional, sin embargo, aunque se desea algún patrocinio institucional, pero el patrocinio excesivo no es, porque sería una fuente de gran venta si algo saliera mal con la empresa ó el mercado en general.

Es por esto que los stocks institucionales mayores de propiedad pueden ser participantes pobres, en el momento en que el rendimiento de una empresa es tan evidente que casi todas las instituciones poseen una acción, es probable que sea demasiado tarde para comprar.

La "M" en nuestra fórmula es sinónimo de mercado, tres de cada cuatro acciones irán en la misma dirección con un movimiento significativo en los promedios del mercado, es por eso que usted necesita aprender a interpretar el precio y volumen a diario en busca de signos de que el mercado esta barato.

En cualquier momento dado, al menos de 2 % de las reservas en todo el mercado se ajusta a la fórmula CANSLIM. La fórmula es deliberadamente restrictiva porque usted quiere elegir sólo lo mejor, si estaba reclutando jugadores de un equipo de béisbol, elegiría toda una línea de 200 bateadores, ó usted trataría de conseguir el mayor número de 300 bateadores como sea posible.

Entrevistador:      Desde que utiliza un proceso de selección tan restrictiva, ¿tiene un alto porcentaje de operaciones ganadoras?

William O'Neil:        Supongo que en los últimos años, alrededor de dos tercios de mis compras de acciones, en realidad estaban finalizando en un beneficio, sin embargo, he encontrado que sólo una ó dos valores de cada diez que he comprado, han resultado siendo verdaderamente excepcionales.

Entrevistador:    ¿La mayoría de los indicadores en su fórmula CANSLIM, como EPS, selecciona una acción antes de que vaya a nuevos máximos? ¿Por qué no comprar las acciones cuando todavía se está formando un soporte, en lugar de esperar a que se vaya a un nuevo nivel?

William O'Neil:       Usted no quiere anticiparse a la ruptura de un soporte, porque una acción nunca puede colapsar, puede comprar antes de tiempo, así como también muy tarde.

La idea es comprar cuando exista la menor probabilidad de una pérdida, si usted compra en el soporte, el stock con frecuencia fluctúa entre el 10 ó 15 % del precio de la acción normal de negociación, y es muy fácil de conseguirlo saliendo fuera de la posición, pero si compro exactamente en el momento adecuado, la acción por lo general no va a bajar de mi punto máximo del 7 % del stop loss.

Entrevistador:      Usted ha dicho que las mejores acciones, tienen cifras de 80 de relativa alta resistencia ó superiores. Aunque una gran fuerza relativa es buena, ¿es perjudicial que sea demasiado alto? ¿En otras palabras, podría una fuerza relativa de 99 indicar que la acción se está extendiendo demasiado y es vulnerable a una fuerte corrección?

William O'Neil:      Hay que mirar unos gráficos para tomar esa determinación, el punto clave no es qué tan alto sea la fuerza relativa, sino hasta qué punto la acción se extiende más allá de su más reciente base de precio.

Si usted compra acciones que tienen una alta fuerza relativa, si están recién comenzando a emerger de un período de construcción de base de soporte, sin embargo, yo generalmente no compraría una acción con una alta fuerza relativa que este en más de un 10 % de su precio base anterior.

Entrevistador:      La "M" en la fórmula CANSLIM tiene sentido ya que algunas poblaciones pueden ir contra un mercado general bajista. Sin embargo, esa regla suena más fácil teóricamente que en la práctica. Después de todo, ¿cómo sabemos la diferencia entre una parte superior del mercado y una corrección normal de mercado alcista?

William O'Neil:       Las mejores carteras de inversión en los promedios del mercado se producen sólo en una de dos maneras.

En primer lugar, la media se mueve hacia arriba a un nuevo nivel, pero lo hace en un volumen bajo, esto le indica que la demanda de acciones es pobre en ese punto y que el rally es vulnerable.

En segundo lugar, el volumen de los aumentos repentinos durante varios días, pero hay muy poca si es que existe alguna, el progreso de precios al alza medida por mercado cierra, en este último caso, puede que no haya un repunte en el volumen cuando el mercado es superada al principio, ya que la distribución ha tenido lugar en el camino.

Otra forma de determinar la dirección del mercado en general es centrarse en cómo las acciones líderes se están comportando, si las acciones que han liderado el mercado alcista de empezar a caer, que es una señal importante de que los mercados están en remate.

Otro factor importante a tener en cuenta es la tasa de descuento de la Reserva Federal, por lo general, después de que la Reserva Federal aumenta la tasa entre dos ó tres veces, el mercado se mete en problemas.

La línea de avance/descenso diario a veces es un indicador útil para ver si hay signos de un mayor mercado (La línea de avance/descenso ilustra la diferencia entre el número total de las existencias de Nueva York Stock Exchange, que avanzan cada día frente a la disminución del número).

Con frecuencia, la línea de avance/descenso se quedará detrás de los promedios del mercado y no logran penetrar picos anteriores después de que los promedios alcanzaran nuevos máximos, esto indica que un menor número de acciones están participando en el avance del mercado.

Entrevistador:      ¿Cuando usted cree que el mercado en general ha entrado en una fase bajista, le aconsejaría ir en corto en lugar de limitarse a liquidar las posiciones largas?

William O'Neil:      Normalmente no le aconsejo a la gente a operar en corto a menos que sean los operadores profesionales, la venta en corto es bastante complicado, yo mismo sólo he obtenido beneficios significativos en el lado corto únicamente en dos de los últimos nueve mercados bajistas.

Una acción nunca debe ser vendida a corto porque su precio parece demasiado alto, la idea es vender en corto en la parte superior, pero en el momento adecuado.

La venta al descubierto de acciones individuales sólo debe considerarse después de que el mercado en general muestra signos de un estancamiento, el mejor patrón gráfico en corto, es aquella en la que una acción se inicia en el lado positivo de su tercer ó cuarto soporte y luego falla, la acción debe romperse hacia abajo, hacia el extremo inferior de su patrón de soporte anterior en el aumento de volumen.

Tras el primer descanso el precio cae por debajo del soporte, generalmente existirá varios intentos de Pullback, el soporte anterior ahora proporcionará un área de suministro de los gastos generales, como todos los inversores que compraron en esa zona son los que perdieron dinero, un gran número de ellos estará ansioso por salir cerca del punto de equilibrio, por lo tanto, retrocesos a los soportes de precios fallidos también proporcionan un buen momento para las ventas en corto.

Entrevistador:    ¿El elemento de riesgo ilimitado, presenta algún problema especial en la  venta al descubierto?

William O'Neil:      No, porque yo nunca tomo un riesgo ilimitado, si una posición corta va en contra de mía, voy a estar fuera después de la primera caída de entre 6 % ó 7 %, antes de vender cualquier acción en corto, debe decidir el precio al que cubrirá esa posición corta si se produce una pérdida.

Entrevistador:    Además de la fórmula CANSLIM, que es fundamental para su proceso de selección de valores, el control de riesgos obviamente, juega un papel importante en su estrategia global. ¿Puede hablarnos un poco más sobre ese elemento de su trading?

William O'Neil:      Mi filosofía es que todas las acciones son malas, no hay buenas acciones a menos que suban de precio, si va el precio en caída, usted tiene que reducir sus pérdidas rápidamente.

El secreto para ganar en el mercado de valores no incluye tener la razón todo el tiempo, de hecho, usted debería ser capaz de ganar, incluso si usted tiene razón sólo la mitad del tiempo.

La clave es perder la menor cantidad de dinero posible cuando usted está equivocado, sigo una regla para nunca perder más de un máximo de 7 % sobre cualquier acción que compro, si una acción cae un 7 % por debajo de mi precio de compra, yo estoy dispuesto a venderlo en el mercado sin dudarlo.

Algunas personas dicen, "No puedo vender esa acción porque estaría tomando una pérdida." Si la acción es inferior al precio que pagó por ella, la venta no le otorga la pérdida; ya lo has asumido, dejar correr las pérdidas es el error más grave realizado por la mayoría de los inversores.

La gente no entiende realmente la filosofía de cortar las pérdidas rápidamente, si usted no sigue una regla como el cortar las pérdidas en un 7 %, luego en los mercados bajistas como los de 1973 hasta 1974, podría haber perdido entre el 70 ó el 80 por ciento en sus inversiones.

He visto a mucha gente en la quiebra por este tipo de situación, si usted no está dispuesto a reducir sus pérdidas en corto, entonces usted probablemente no debería comprar acciones, es como conducir un auto sin frenos.

En mi libro, lo repito en una historia contada por el autor Fred C. Kelly, del por qué usted gana ó pierde, ofrece el mejor ejemplo que conozco de cómo el típico inversor posterga su decisión, cuando se trata de tomar una decisión de venta.

Un hombre ha puesto una trampa de pavo con una mazorca de maíz en una caja grande con una puerta con bisagras, el hombre tiene un largo trozo de cordel, conectado a la puerta, que puede utilizar para tirar de la puerta y esta se cierre una vez haya suficientes pavos que entraron en la caja, sin embargo, una vez que se cierra la puerta, no puede abrirlo de nuevo sin tener que acercarse a la caja, lo que ahuyenta a los pavos que acechan en el exterior.

Un día, tenía una docena de pavos dentro de la caja, entonces jalo del cordel, dejando once dentro, y pensó “Debería haber tirado el cordel, cuando había doce pavos en el interior", pero tal vez si espero un poco mas este entrara de nuevo."

Mientras esperaba por su duodécima pavo para jalar el cordel, otros dos pavos se salieron. "Yo debería haber estado satisfecho con los once", pensó entonces. "Si sólo uno de ellos camina hacia atrás, voy a tirar del cordel." Mientras esperaba, otros tres pavos se salieron.

Finalmente, se quedó con las manos vacías, su problema era que no podía renunciar a la idea de que algunos de los pavos regresarían, esta es la actitud del inversor típico que no pueden decidirse a vender en la pérdida, sigue esperando que la acción se recupere. La moraleja de esta historia es que: “Para reducir el riesgo en el mercado de valores, debe de dejar de contar los pavos”.

Entrevistador:     Usted utiliza su metodología CANSLIM para seleccionar la cartera de acciones, y la regla del 7 % para salir si se equivocas. ¿Cómo decidir cuándo liquidar una posición ganadora?

William O'Neil:    En primer lugar, usted debe mantener una acción mientras está funcionando correctamente, el gran Trader Jesse Livermore dijo, "Nunca debe pensar que ha conseguido suficiente dinero en la acción" En segundo lugar, hay que darse cuenta de que nunca va a vender la acción en la parte superior exacta.

Por lo tanto, es ridículo golpearte a ti mismo cuando una acción va más alta después de venderla, el objetivo es obtener beneficios sustanciales en sus acciones y no se moleste si el precio sigue avanzando después de salir.

Entrevistador:      En lo que ha escrito, expresa desprecio por una serie de factores que muchas personas consideran importantes, incluyendo P/E ratio, los dividendos, la diversificación, y los indicadores de sobrecompra/sobreventa. ¿Podría explicar lo que usted piensa que está mal, en lo que es conocido convencionalmente con respecto a estos temas, empecemos con el ratio P/E.

William O'Neil:       Decir que una acción está infravalorada, ya que se está vendiendo a un bajo P/E ratio es una tontería, en nuestra investigación, encontramos que había una muy baja correlación entre la relación P/E y los títulos más destacados.

Algunas de estas acciones tenían relaciones P/E de 10, cuando comenzaron su avance; otros tenían relaciones P/E de 50, durante los treinta y tres años en nuestro período de encuestas entre 1953 a 1985, la relación media P/E de los títulos más destacados en su etapa incipiente temprana fue de 20, en comparación con un promedio de P/E ratio de 15 para el Dow Jones promedio durante el mismo periodo.

Al final de su fase de expansión, estas acciones tenían una relación media de P/E de aproximadamente 45, esto significa que si, en el pasado, usted no estaba dispuesto a comprar acciones con precios por encima del promedio, se eliminan automáticamente la mayoría de los valores con mejores resultados.

Un error común que muchos inversores  hacen es comprar una acción sólo porque la relación P/E parece barata, generalmente hay una muy buena razón para que una relación P/E sea bajo.

Hace muchos años, cuando yo estaba empezando en el estudio del mercado, compré acciones de Northrop en cuatro veces las ganancias y miré con incredulidad como la acción finalmente declinó dos veces las ganancias.

Otro error común es la venta de acciones con alta relación P/E, todavía recuerdo que en 1962 cuando un inversionista irrumpió en la oficina de corretaje de mi amigo, declarando en voz alta que las acciones de Xerox estaban muy caras, ya que se estaba vendiendo a cincuenta veces las ganancias, fue en corto en $ 88, para finalmente Xerox pasara a $ 1,300, con ajuste de división de acciones.

Entrevistador:        ¿Qué piensa sobre los dividendos de las acciones?

William O'Neil:      No existe correlación entre los dividendos de una acción y su rendimiento, de hecho, cuanto una compañía paga más dividendos, más débil es acción, ya que pueden tener que pagar altas tasas de interés para reemplazar los fondos pagados en concepto de dividendos.

Es ingenuo mantener existencias que van hacia abajo porque pagan dividendos, si usted está recibiendo un dividendo del 4 % y la acción cae un 25 %, el rendimiento neto finalmente, es una pérdida de 21 %.

Entrevistador:      ¿Qué piensa de los indicadores de sobrecompra y sobreventa?

William O'Neil:      Muy pocas veces presto atención a los indicadores de sobrecompra y sobreventa, una vez contratamos un profesional muy conocido especializado en este tipo de indicadores técnicos, al mismo tiempo durante el receso de 1969 del mercado cuando yo estaba tratando de convencer a los gestores de carteras de liquidar las existencias, y pasarlo a dinero en efectivo, estaba diciendo que era demasiado tarde para vender porque sus indicadores decían que el mercado estaba muy sobrevendido, una vez que indicaban sobreventa sus indicadores, la ruptura del mercado realmente se aceleró.

Entrevistador:    El último punto en mi lista de sus reglas  más importantes, es sobre lo que entiende sobre diversificación.

William O'Neil:      La diversificación es una cubierta para la ignorancia, pienso que es mucho mejor ser dueño de algunas acciones y saber mucho acerca de ellos, al ser muy selectiva su elección de cartera, maximiza sus posibilidades de escoger mejores valores, también puede ver estas acciones con mucho más cuidado, que es muy importante para el control de riesgos.

Entrevistador:      ¿Cuántos operaciones le aconsejaría un inversor típico llevar en un momento dado?

William O'Neil:     Para un inversionista con $ 5,000, uno ó dos; $ 10,000, tres ó cuatro; $ 25,000, cuatro ó cinco; $ 50,000, cinco ó seis; y $ 100,000 ó más, seis ó siete.

Entrevistador:       Aparte de los temas que acabamos de discutir, ¿hay algo más que considere importante mencionar?

William O'Neil:      La mayoría de los inversores creen que los gráficos son Hocus Pocus, solamente alrededor del 5 al 10 % de los inversores entienden los gráficos.

Incluso muchos profesionales son totalmente desconocedores de los gráficos, así como para un médico sería absurdo no utilizar radiografías y electrocardiogramas, para los inversores sería absurdo no utilizar los gráficos.

Los gráficos proporcionan información valiosa sobre lo que está pasando que no se pueden obtener fácilmente de otra manera, permiten que usted siga un gran número de diferentes acciones de una manera organizada.

Entrevistador:       Anteriormente, usted habló sobre el uso de volumen como un indicador que cubre los promedios del mercado. ¿También emplea al volumen como un indicador en el trading de acciones individuales?

William O'Neil:     El volumen de una acción es una medida entre la oferta y la demanda, cuando una acción está empezando a entrar en un precio alto, el volumen debería aumentar en al menos un 50 % más que el volumen diario promedio de los últimos meses, un alto volumen en un punto clave extraordinariamente valioso para indicarnos de que una acción está lista para moverse.

El volumen también se puede utilizar de una manera inversa, cuando los precios entran en una consolidación tras un avance, el volumen debe acabarse sustancialmente, en otras palabras, debe haber muy poca venta que entra en el mercado, durante la consolidación, la disminución del volumen es generalmente constructivo.

Entrevistador:      ¿Cómo manejar una mala racha?

William O'Neil:      Si usted tiene una racha de perdidas, no es porque lo que está haciendo este mal, esto le puede pasar a cualquier persona, si tiene cinco ó seis perdidas consecutivas, usted quiere regresar para ver si es el momento para comenzar a emplear el dinero en efectivo.

Entrevistador:      La "M" en su fórmula CANSLIM hace hincapié en la importancia de estar fuera del mercado por lo menos en largo, durante las principales fases bajistas. Como la mayoría de los fondos de inversión, por su propia estructura, invierten en acciones en los mercados tanto alcistas como bajistas, ¿esto implica que usted cree que los fondos mutuos son una mala inversión?

William O'Neil:     Esto va a sorprenderle, pero pienso que los fondos mutuos son una manera absolutamente excepcional de inversión, creo que toda persona debe tener su propia casa, poseer bienes raíces, y tener una cuenta individual de valores ó fondos de inversión propios.

Esas son las únicas maneras en que usted puede conseguir un ingreso sustancial por encima de su salario, aunque pienso que los fondos mutuos son una excelente inversión, el problema es que la mayoría de la gente no sabe cómo manejarlos.

La clave del éxito en los fondos de inversión es sentarse y no pensar, cuando usted compra un fondo, usted debe estar en ella durante 15 años ó más, es decir en el largo plazo, es la única forma en que va a hacer dinero realmente grande.

Pero para hacer eso, usted necesita el coraje de sentarse y pasar a través de tres, cuatro, ó cinco mercados bajistas, el fondo típico de valores de crecimiento diversificado va a subir entre el 75 % al 100 % en un mercado alcista, pero disminuirá en sólo el 20 % al 30 % en un mercado bajista.

Entrevistador:      ¿Así que usted trata a un fondo de inversión, muy diferente a una cuenta individual de valores?

William O'Neil:       Muy, muy diferente, con una acción individual, a pesar de todo tiene que tener un punto de stop loss, porque nunca se sabe qué tan bajo el precio de las acciones va ir.

Recuerdo que vendí una acción en $ 100 dólares una vez y con el tiempo se fue a $ 1.1 dólares, no tenía ni idea de que iba a bajar  tanto, pero lo que habría sucedido si me hubiera aferrado a él, errores de ese tipo son los que le conducen a la ruina.

Por el contrario, en un fondo mutuo, usted debe permanecer y pasar a través de mercados bajistas, como la mayoría de los fondos se diversifican en 100 ó más acciones a través de la economía estadounidense, cuando las acciones se recuperan después de un mercado bajista, estos fondos se recuperarán tan bien que casi están obligadas a hacerlo.

Por desgracia, en un mercado a la baja, la mayoría de la gente se asusta y decide cambiar, arruinando su plan de inversión a largo plazo, en realidad cuando un buen fondo de crecimiento diversificado se ha reducido drásticamente, usted debe comprar más.

Entrevistador:     ¿Sería justo decir que el público en general tiende a tratar a los fondos de inversión como si fueran acciones individuales y a las acciones como si fueran fondos de inversión? Con esto quiero decir, que tienden a aferrarse a sus inversiones perdedoras en acciones individuales, y liquidan sus fondos de inversión cuando están bajando bruscamente.

William O'Neil:      Sí, eso es correcto, debido al elemento emocional, la mayor parte de lo que la gente hace en el mercado está mal.

Entrevistador:      Siguiendo esa línea, ¿Cuáles son los errores más grandes que los inversionistas en general realizan?

William O'Neil:      En mi libro tengo un capítulo sobre dieciocho errores comunes, cometidos por los inversores.

La siguiente es la lista de los errores más comunes, es un extracto del libro de O'Neil Cómo hacer dinero en acciones, publicado por McGraw-Hill en 1988.

1.- La mayoría de los inversores nunca llegan más allá de la puerta de salida, ya que no utilizan buenos criterios de selección. Ellos no saben lo que debe buscar para encontrar una acción exitosa, por lo tanto compran de cuarta categoría "nada del otro mundo" las acciones que no están actuando muy bien en el mercado y no son líderes reales del mercado.

2.- Una buena manera de asegurarse resultados miserables, es comprar en la bajada del precio, una acción en declive parece una verdadera ganga, porque es más barato de lo que era hace un par de meses antes. Por ejemplo, un conocido compró acciones de International Harvester en $ 19 dólares en marzo de 1981,  porque había bajado de precio considerablemente y parecía un gran negocio, esta fue su primera inversión, y él cometió el error de principiante clásico, compró la acción cerca de su mínimo del año, al final resultó que, la empresa estaba en serios problemas y se dirigía en ese momento hacia una posible quiebra.

3.- Uno de los peores hábitos es hacer un promedio de su compra, en lugar de hacia arriba, si usted compra una acción en $ 40 dólares y luego compra más a $ 30 dólares, y promedia el costo en $ 35 dólares, usted está dando seguimiento a sus perdedoras y comete un error al poner dinero bueno con el malo, esta estrategia puede producirle graves pérdidas y pesan con algunas grandes acciones perdedoras.

4.- Al público le encanta comprar acciones baratas que se venden a precios bajos por  ello, incorrectamente sienten que es más sabio comprar más acciones en lotes de 100 ó 1,000 acciones, y esto hace que se sientan mejor, tal vez más importantes.

A usted le iría mejor comprando 30 ó 50 acciones de empresas sólidas conocidas, incluso a mayor precio, debe de pensar en términos de la cantidad de dólares que está invirtiendo, no en el número de acciones que se puede comprar.

Compre la mejor mercancía disponible, no las más barata, el atractivo de un acción a $ 2, $ 5, ó $ 10 dólares parece irresistible, pero la mayoría de las acciones que se venden por $ 10 dólares ó menos están allí porque las empresas han tenido precios inferiores en el pasado ó han tenido algún problema recientemente.

Las acciones son como cualquier otra mercadería, no se puede comprar la de mejor calidad al precio más barato, por lo general cuesta más por comisiones y márgenes, al comprar acciones a bajo precio, el riesgo es mayor, ya que las acciones baratas pueden caer entre 15 % a 20 % más rápido que la mayoría de las acciones de mayor precio.

Profesionales é instituciones normalmente no van a comprar las acciones de $ 5 y $ 10 dólares, por lo que existe un grado mucho más pobre seguimiento y apoyo a estos títulos de baja calidad.
Como se señaló anteriormente, el patrocinio institucional es uno de los ingredientes necesarios para ayudar a impulsar una acción mayor en precio.

5.- Especuladores que por primera vez quieren ganar en el mercado, ellos lo quieren demasiado rápido, sin hacer un estudio y preparación adecuada ó la adquisición de los métodos y habilidades esenciales, están buscando una manera fácil de hacer dinero rápido sin gastar tiempo ni esfuerzo y realmente aprender lo que están haciendo.

6.- Incorporar ideas americanas, como el seguimiento de rumores, historias y recomendaciones de servicios de asesoramiento, en otras palabras, están dispuestos a arriesgar su dinero duramente ganado siguiendo los consejos que alguien dice, más que en saber a ciencia cierta lo que están haciendo ellos mismos.
La mayoría de los rumores son falsos, é incluso si son correctos las acciones irónicamente en muchos casos bajan de precio.

7.-  Los inversores compran acciones de segunda categoría debido a dividendos ó precios bajos, los dividendos no son tan importantes como las ganancias por acción;
De hecho, más de una empresa que paga dividendos se vuelve más débil, ya que puede que tengan que pagar altas tasas de interés, para reponer los fondos necesarios para su desarrollo, porque estos se pagaron en forma de dividendos.

Un inversionista puede perder la cantidad de un dividendo en uno ó dos días de fluctuación en el precio de la acción, un bajo P/E, es probablemente bajo debido a que los antecedentes de la empresa son inferiores.

8.-   La gente compra los nombres de empresas con la que están familiarizados, las acciones que conocen, el hecho de que trabajo para la General Motors no tiene que ser necesariamente un buen motivo de compra.

En muchas de sus mejores inversiones, habrá nombres que no conozca bien pero puede y debe conocerlos, si quiere ganar, mediante un poco de estudio é investigación.

9.-  La mayoría de los inversores no son capaces de encontrar buena información y asesoramiento, muchos si tenían un buen consejo, no lo siguen, el amigo, corredor de bolsa, ó servicio normal de asesoramiento podrían ser una buena fuente de ayuda.

Siempre existen los amigos, los servicios intermediación ó asesores, que son lo suficientemente exitosos en el mercado, y que merecen su consideración, corredores de bolsa ó servicios de asesoramiento, no son de lo más frecuentes en lo que son los médicos, abogados, ó los jugadores de béisbol.

Sólo uno de cada nueve jugadores de béisbol que firman contratos profesionales nunca lo hacen a las grandes ligas, y por supuesto la mayoría de ellos y que se gradúan de la universidad no son aún lo suficientemente buenos como para firmar un contrato profesional.

10.-  Más del 98 % de la gente, tiene miedo de comprar una acción que está empezando a entrar en nuevos máximos, en cuanto al precio, simplemente parece demasiado alto para ellos. Los sentimientos personales y opiniones son mucho menos precisos que los mercados.

11.-  La mayoría de los inversores no cualificados se mantienen obstinadamente en sus pérdidas, cuando las pérdidas son pequeñas y razonables, podrían resultarle más barato, pero estar involucrado emocionalmente es humano, ellos siguen esperando y esperando hasta que su pérdida se hace mucho más grande costándole más caro.

12.-  En el mismo sentido, los pequeños inversores toman las ganancias rápidamente y mantienen sus posiciones perdedoras, esta táctica es exactamente el procedimiento contrario al de una inversión correcta, los inversores vender una acción con un beneficio antes de vender uno con una pérdida.

13.-  Los inversores particulares se preocupan demasiado por los impuestos y comisiones, su objetivo fundamental primero debe ser el obtener un beneficio neto, la excesiva preocupación acerca de los impuestos, por lo general conduce a inversiones poco seguras, con la esperanza de lograr una protección fiscal.

En ocasiones en el pasado, los inversionistas perdieron una buena ganancia por aferrarse demasiado tiempo, tratando de obtener una ganancia de capital a largo plazo, algunos inversionistas, incluso erróneamente, se convencen de que no pueden vender debido a los impuestos, esto se debe a un ego fuerte y un juicio débil.

Los gastos de comisión de compra ó venta de acciones, especialmente a través de un corredor de descuento, son un factor relativamente menor, en comparación con los aspectos más importantes, tales como tomar las decisiones correctas en primer lugar y tomar medidas adecuadas cuando sea necesario.

Una de las grandes ventajas de tener acciones sobre bienes raíces es la comisión, sustancialmente menor y la comercialización inmediata y liquidez, esto le permite protegerse de forma rápida a un bajo costo ó para aprovechar nuevas oportunidades más rentables a medida que la tendencia evoluciona continuamente.

14.-  La multitud especula con las opciones demasiado, porque piensan que es una manera de hacerse rico rápidamente, cuando se compran opciones, incorrectamente se concentran totalmente en el corto plazo, opciones de menor precio que implican una mayor volatilidad y riesgo en lugar de en las opciones a más largo plazo.

El período de tiempo limitado trabaja en contra de los titulares de opciones a corto plazo, muchos especuladores de opciones también escriben lo que se conoce como "opciones desnudas", que son en el fondo el tener que tomar un gran riesgo para una potencialmente pequeña recompensa y, por tanto un procedimiento de inversión relativamente poco sólida.

15.-  Los inversores novatos que deben poner límites de precio en sus órdenes de compra y venta, rara vez se ponen las órdenes de mercado, este procedimiento es pobre porque el inversor se fija en sutilezas de octavos y cuartos de punto, en lugar de hacer hincapié en el movimiento global más importante y más grande.

Las órdenes limitadas finalmente resultan en un error por completo en el mercado al no salir de los títulos que deben ser vendidos para evitar pérdidas sustanciales.

16.-  Algunos inversores tienen problemas para tomar decisiones de compra ó venta, en otras palabras, ellos vacilan y no pueden decidirse, están seguros porque realmente no saben lo que están haciendo, no tienen un plan, un conjunto de principios o reglas que los guíen y, por lo tanto, no están seguros de lo que deberían estar haciendo.

17.- La mayoría de los inversores no pueden mirar a las acciones objetivamente, ellos siempre tienen la esperanza y tienen favoritos, confían en sus esperanzas y opiniones personales en lugar de prestar atención a la opinión del mercado, que es más frecuente la correcta.

18.- Los inversores están generalmente influenciadas por cosas que no son realmente cruciales, como la división de acciones, dividendos crecientes, anuncios de prensa y firma de corretaje ó recomendaciones de asesoramiento.

Entrevistador:      Como alguien que ha pasado toda su vida investigando las acciones y la economía estadounidense, ¿tiene alguna opinión sobre la calidad de la investigación proporcionada por las empresas de Wall Street?

William O'Neil:      Un artículo publicado en World Financial encontró que analistas de alta clasificación general que realizaron el promedio S&P. Un problema importante es que el 80 % de la investigación en las firmas de corretaje está escrito en las compañías equivocadas.

Cada analista de trading tiene que llegar a su cuota de los informes, a pesar de que sólo unos pocos grupos del negocio son líderes en cada ciclo, existe una decisión insuficiente como para determinar qué informes en realidad deben ser escritos.

Otro problema importante con las investigaciones de Wall Street es que rara vez ofrecen vender recomendaciones.

Entrevistador:      Supongo, que dada la consistencia de su éxito como inversionista particular, por más de veinticinco años, no cree mucho sobre la teoría del paseo aleatorio.

William O'Neil:       El mercado de valores no es ni eficiente ni aleatorio, no es eficiente porque existen demasiadas opiniones mal concebidas, no es al azar, porque las fuertes emociones de los inversores pueden crear tendencias.

En el sentido más general, el trading exitoso requiere de tres componentes básicos: un proceso de selección efectiva de la cartera de inversión, un adecuado control de riesgos, y la disciplina para adherirse a los dos primeros puntos.

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FUENTE:                           MAGOS DEL MERCADO