Entrevista a JC Parets

JC Parets es fundador y Presidente de la compañía de gestión de activos Eagle Bay Capital LLC, con sede en la ciudad de Nueva York (contacto: info@eaglebaycapital.com ). Obtuvo la designación Chartered Mercado Técnico (CMT) y es el editor principal para el blog Análisis Técnico Allstarcharts.com

Es un conocido veterano del mercado del análisis técnico con más de 10 años a sus espaldas, el trabajo de JC ha sido visto en la CNBC, Bloomberg, Fox Business y Business News Network.

Frecuentemente se le cita en el Wall Street Journal y los medios de comunicación en línea, así como en su página web www.allstarcharts.com y en Twitter @allstarcharts donde fue nombrado recientemente por Business Insider como uno de los 100 mejores financieros a seguir en Twitter.

A continuación la entrevista a JC Parets:

Entrevistador:      ¿Cómo se inició en el trading durante los 90’s?

JC Parets:         Crecí en Miami, Florida, de vez en cuando, mi padre operaba fondos de inversión (fondos mutuos) tradicionales, me enteré a finales de 1970 y principios de 1980.

Sin embargo, en ese momento el mercado era completamente diferente, los tipos de interés eran muy altos, muy por encima del 10% é invertir en bonos era una muy buena opción con respecto al mercado de valores, luego me fui a la universidad en Connecticut.

Entrevistador:      ¿Qué aprendió durante esos años?

JC Parets:       Mientras estuve en la universidad, hice un curso intensivo en el departamento de gestión de riqueza de Merrill Lynch, fue un momento muy interesante y aprendí mucho.

Pero también me di cuenta de que era una compañía demasiado grande para mí, en aquel momento aún era joven y tenía poca experiencia, pero aun así me sorprendió ver que a pesar de que la gente tenía ciertas posiciones en empresas, algunas personas realmente no sabían lo que estaban haciendo en realidad.

Si bien se analizaban las acciones y sus empresas desde una perspectiva fundamental, al final del día se trataba de vender ciertos productos a los clientes de la compañía, mi sensación fue que el análisis no generaba ningún valor añadido específico.

Entrevistador:     ¿Por eso dejó el análisis fundamental?

JC Parets:        Sí, decidí centrarme en el análisis técnico que creí me daría una ventaja competitiva, simplemente porque se pueden utilizar instrumentos técnicos para gestionar directamente los riesgos, y eso es lo que importa en el mercado de valores en general y en el trading en particular.

Entrevistador:       ¿Dónde obtuvo su conocimiento de análisis técnico?

JC Parets:        Leí un montón de libros, incluyendo los dos clásicos de Robert Edwards y John Magee (“Análisis Técnico de las tendencias de activos”) y por John Murphy (“Análisis técnico de los mercados financieros”).

Ralph Acampora, también, fue uno de los guías que tuvo una profunda influencia en mí durante ese tiempo.

Entrevistador:       ¿Cómo supo que le iría bien en los mercados?

JC Parets:      Puse toda mi energía en ello y negocié tanto con mi propio dinero como con el de mis clientes, sin embargo, no tuve éxito todo el tiempo, me acuerdo muy bien, por ejemplo, que tuve varias pérdidas operando con opciones.

Pero así funciona la curva de aprendizaje, tienes que entrar en la refriega, cometer errores y luego realmente aprender de ellos.

 

Una y otra vez, los precios tocan la zona de resistencia desde abajo, formando retrocesos a la baja cada vez mas pequeños, tan pronto como los precios suben por encima de la resistencia, tradicionalmente se interpreta como una señal a largo. Sin embargo si no hay ordenes de seguimiento y el movimiento de ruptura al alza falla, hay un alto grado de probabilidad de que sea una señal falsa y caigan los precios.

  

Entrevistador:      ¿Cuál es su filosofía de trading?

JC Parets:      La oferta y la demanda son las piedras angulares de cualquier comprensión de los mercados, estos dos parámetros se basan en última instancia en la naturaleza humana y se pueden aplicar a casi todo.

Entrevistador:      ¿Cuáles son sus patrones favoritos?

JC Parets:       Claramente, patrones fallidos.

Entrevistador:      ¿Patrones fallidos?¿Nos lo explica en detalles?

JC Parets:      Claro. La idea es simple y plausible: Invariablemente, el mercado trata de hacer las cosas lo más difícil posible a la mayoría de los traders, así que cuando un cierto patrón emerge si se trata de un soporte, resistencia, triángulo, bandera, cabeza y hombros, ó lo que sea, no va a funcionar de acuerdo con su libro de texto, excepto en los casos más raros.

Después de todo, no es tan simple, con más frecuencia, las configuraciones son más propensas a funcionar en una cierta gama de precio en lugar de en un punto muy preciso.

Esa es la primera visión que debería haber ganado como trader:  No utilice los patrones de manera rígida, sino mire hacia ciertas áreas en las que se puede esperar la señal.

El segundo aspecto nos lleva a la razón por la cual las falsas señales tienen tan buenos resultados, vamos a usar como ejemplo la rotura clásica de un triángulo (Fi gura 1).

Una y otra vez, el precio “golpeará” la zona de resistencia desde abajo, formando retrocesos a la baja cada vez más pequeños, esta señal es alcista ya que los toros están cada vez más ocupados rompiendo la resistencia.

Tan pronto como los precios suben por encima de la resistencia, se interpreta tradicionalmente como una señal alcista ya que la barrera ha sido eliminada, en principio, esto sin duda no está mal pero en el mundo real las cosas no son siempre como se redactan en el libro de texto.

Si el precio sube por encima de la resistencia, los toros aparentemente tienen la sartén por el mango pero si no ponen ninguna orden más tras ella, el movimiento de ruptura al alza se tambalea y se generará con una alta probabilidad una falsa señal.

 

De manera similar a la Figura 1, la Figura 2 muestra la aparicion de una señal falsa en el caso de un triangulo que cae.

 

Entrevistador:     ¿Cómo determina exactamente cuándo entrar?

JC Parets:      Trato de maximizar mi relación rentabilidad/riesgo (RRR). En el caso de la Figura 1, lo voy a lograr entrando tan pronto como el precio cruza la línea de resistencia anterior de arriba a abajo.

Es demasiado temprano, pero al mismo tiempo mi riesgo es muy pequeño y, si tiene éxito, puedo obtener un beneficio mucho mayor, grandes operaciones tienen una RRR de 6:1 ó más alto.

 

La formacion de cabeza y hombros clasica aparece como un patron é indica una caida de precios tras romper la clavicular.

Entrevistador:     ¿Por qué no espera una confirmación adicional? Por ejemplo, que el precio cruce por debajo de la línea del triángulo alcista.

JC Parets:      Si tuviera que esperar tanto tiempo, el RRR sería mucho peor, por supuesto, la tasa de éxito sería entonces superior, pero en general yo no lo haría tan bien probablemente con esa versión “más segura”.

Sin embargo, si ya entro en la línea de resistencia antigua superior y la señal falsa no funciona (es decir, el precio sigue aumentando de acuerdo con la ruptura real), sólo voy a tener unas mínimas pérdidas de las que no tengo que preocuparme.

Pero si funciona y el precio cae en picada, puedo obtener realmente un gran beneficio.

Entrevistador:      En la figura 1 menciona que puede haber un movimiento rápido cuando se forma una falsa señal ¿Cuál es la razón para ello?

JC Parets:      Este es el principal beneficio que se deriva de la negociación señales falsas, si funciona el trading, se pueden producir movimientos muy rápidos generando excelentes resultados para el trader.

La causa de este rápido movimiento es obvia: La superación de la resistencia ha provocado que los traders a corto dejen el mercado, pero ahora que cae de nuevo vuelven.

Además, los traders que han especulado sobre la continuidad del aumento de los precios durante el movimiento de ruptura, se quedan de repente atrás y tienen que salir; es decir, venden para limitar su riesgo.

Es como una trampa que se cierra de golpe y el trader tiene que salir rápidamente, todo lo cual exacerba la caída de precios, obviamente, todo esto también funciona al contrario para los triángulos que caen (Figura 2), así como para muchos otros patrones de precio.

Entrevistador:     ¿Significa esto que las señales falsas pueden funcionar universalmente?

JC Parets:      Sí, exactamente, eso es lo que lo hace tan interesante y ayuda a encontrar muchas buenas configuraciones.

Tomemos otro ejemplo, el patrón cabeza y hombro clásico, en este caso, el área clave es la clavicular, si el precio cae por debajo de la línea del cuello, habrá una señal clásica (Figura 3).

Las cosas se ponen interesantes si este patrón falla (Figura 4). Una vez más, no es inusual que se produzca un rápido movimiento en contra, un movimiento que proporcionará excelentes RRRs.

Un maravilloso ejemplo a gran escala lo vemos en 2010 en el S&P 500 (Figura 5), después de la formación de un patrón cabeza y hombro clásico que fue visto por más ó menos todo el mundo en ese momento, hubo una rotura a la baja de la línea del cuello al final de junio de 2010.

Recuerdo muy bien cómo esta señal hizo que analistas de renombre anunciaran el comienzo de un mercado bajista.

Entrevistador:     Pero las cosas salieron de forma distinta

JC Parets:      Sí, en efecto, los precios sólo fueron capaces de mantener ese nuevo nivel bajo durante unos días, a partir de entonces, el mercado siguió subiendo, durante 10 meses, el mercado se incrementó en 300 puntos, sobre la base de la línea del cuello del patrón de cabeza y hombro, es decir, casi un 30%.

Sin embargo, el riesgo de los traders para cruzar la línea de cuello en julio, era sólo de unos 40 puntos ya que la posición estaba asegurada por debajo del mínimo de la rotura.

Pero en mis operaciones yo suelo ir aún más lejos para alcanzar el RRR más alto posible y puse mi límite de pérdidas aún más agresivo.

Entrevistador:    Pues me intriga y sería interesante para todos nuestros traders. ¿Cómo lo enfocas exactamente?

JC Parets:      Tomemos el ejemplo de la Figura 4. Supongamos que el precio vuelve a subir a la línea del cuello de nuevo después de la ruptura a la baja, una vez que el precio está un poco por encima de ese nivel, doy la falsa señal como buena y entro largo.

Pero no pongo el límite de pérdidas en el mínimo del movimiento del avance anterior, que estaría “demasiado lejos”, en cambio, pongo el límite de pérdidas casi directamente debajo de la zona del cuello.

De esa manera, tengo un pequeño riesgo absoluto con una relativamente enorme oportunidad para obtener ganancias.

 

De manera similar al patron de triangulo, tambien se puedde tener una señal falsa en el caso del patron cabeza y hombros.

 

Entrevistador:     Correcto, el RRR es muy alto en este caso, pero no es verdad que le sacarán continuamente al menor movimiento en contra.

JC Parets:      Bueno, eso va a suceder de vez en cuando, pero mi experiencia me dice que el rebote por encima de la línea clavicular, es decir, mi punto de partida, es el detonante esencial.

Después de todo, queda claro en este punto que la señal anterior, en este caso una señal a corto cabeza y hombro, probablemente ha fallado, y si ese es realmente el caso, entonces el movimiento contrario al alza debería ahora ocurrir rápidamente.

Si eso no sucede y los precios caen por debajo de la línea clavicular una vez más, allí habrá un alto riesgo de que la falsa señal sea una falsa señal realmente y los precios posiblemente sigan cayendo después de todo, como indicó originalmente el patrón.

Así que una vez que los precios están por debajo de la línea del cuello de nuevo, caerán en general a la baja a la mínima hasta el primer movimiento de ruptura de todos modos y luego aún más, por lo que al inicio no incluyo esta área en mi límite de pérdidas.

 

Despues de la formacion de un patron de cabeza y hombros clasico, se rompio a la baja la linea del cuello al final de junio de 2010 (vease la flecha). Esto hizo que los analistas de renombre anunciaran el comienzo de un mercado bajista, pero lo que sucedio fue exactamente lo contrario. El avance inconveniente del corto plazo resulto ser una señal falsa y marco el inicio de un rally.

 

Entrevistador:      Suena muy bien, gracias por la explicación ¿Cuándo sale de este tipo de operaciones?

JC Parets:      Por lo general escalo mis operaciones; por ejemplo, en las resistencias anteriores y otras marcas del gráfico.

Aquí es donde a menudo me pongo los objetivos de precios, como sólo hago un par de operaciones, al mismo tiempo, puedo realmente centrarme en la gestión de las posiciones individuales.

Entrevistador:      ¿Usa otras formaciones para encontrar buenas oportunidades para los traders?

JC Parets:     Otro método que uso es la detección de las divergencias de momentum, para ello, sólo tiene que utilizar el indicador de fuerza relativa de 14 periodos de acuerdo con Welles Wilder, el RSI (14) y mirar a las divergencias en contra del precio.

Si el precio desarrolla nuevos máximos, por ejemplo, mientras que el indicador no forma ningún nuevo máximo, hay una divergencia, idealmente, por supuesto, hay una divergencia y una señal falsa al mismo tiempo.

Entrevistador:     ¿Dónde encuentra buenas formaciones?

JC Parets:      Por un lado, miro a través de cientos ó incluso miles de gráficos, por otro lado, hemos desarrollado un escáner para ayudarnos en nuestra búsqueda.

Sin embargo, desafortunadamente, esta búsqueda apenas se puede automatizar totalmente, pero ya que los mercados son fractales y dichas las operaciones pueden ocurrir en todos los niveles de tiempo, hay básicamente suficientes oportunidades de trading para que se puedan dar una y otra vez.

Entrevistador:     ¿Usa órdenes de mercado ó limitadas?

JC Parets:     Todo depende de la liquidez de la acción en el mercado de valores, cuando las acciones de trading son extremadamente líquidas como Apple ó Google, por lo general sólo uso órdenes de mercado, pero para acciones ú opciones sin liquidez utilizo órdenes limitadas.

Entrevistador:     ¿A qué se parece su gestión de riesgo?

JC Parets:      Arriesgo un máximo de un 1% de mi capital de inversión por operación, ese es el consenso general y bien conocido por muchos traders.

Sin embargo, ese no es el final de mi gestión de riesgos, sino sólo el comienzo, otro aspecto importante es la correlación, así como el riesgo nocturno.

En teoría, cualquier cosa puede suceder durante la noche, para medirlo, el punto de referencia que utilizo para cada posición es el doble del rango verdadero medio de un periodo de 14 días, el ATR (14).

La suma de todas las posiciones abiertas de la cartera me permite evaluar qué riesgo me “llevo a casa”, casi siempre, el riesgo real es, por supuesto, mucho menor, pero en escenarios extremos el doble del ATR es un nivel bastante realista.

Entrevistador:     Dice que usa correlaciones ¿Cómo funcionan?

JC Parets:      Mi objetivo es que las correlaciones de mis estrategias ó, específicamente, mis posiciones estén lo más cerca posible a cero.

En la práctica, esto, por supuesto, no será posible ya que de alguna manera las acciones estarán siempre al menos ligeramente positiva ó negativamente correlacionadas entre sí.

Pero, en general, es un buen objetivo para mantener las correlaciones al mínimo, cuando cada estrategia se hace rentable, aunque dé un beneficio en momentos diferentes, tendré un buen incremento de capital sin grandes rachas de pérdidas.

Además, mis operaciones cortas sirven para protegerme como cobertura, en caso de acontecimientos imprevistos generando ganancias cuando las posiciones largas estén dando pérdidas.

Entrevistador:      ¿Cuál sería el concepto más importante en trading que quisiera que los principiantes entendieran?

JC Parets:     Que mantengan su ego bajo control, ó mejor aún, que no tengan ego en absoluto cuando jueguen en los mercados, después de todo, se trata de hacer dinero y no de estar en lo correcto, este es el concepto más importante.

Si tengo que salir de una operación con una RRR de 6 ó mayor con una pérdida de 3, simplemente no debe importarme porque sé que voy a obtener el premio gordo en algún momento, incluso si sólo estoy en lo cierto sobre mis operaciones en mucho menos del 50% de las veces.

Concéntrese más bien en lo que puede controlar, es decir, su riesgo, y defínalo con precisión antes de cada operación, los que no lo hacen corren el riesgo de que su trading a corto plazo, a largo plazo se convierta en una “inversión” no planificada a largo plazo si pierden la salida; eso es exactamente lo que he visto que hacen muchos traders muchas veces.

Una vez que su cuenta de explotación está en el 50%, en números rojos, necesita conseguir un retorno del 100% sólo para llegar al punto de equilibrio de nuevo, nunca lo olvides.

Entrevistador:     ¿Ha echado de menos al análisis fundamental?

JC Parets:     No, en absoluto, al contrario, por lo general los analistas se inclinan en seguir al rebaño y se basan en gran medida en lo que es la sabiduría convencional, la razón de ello es que su carrera pronto se verá amenazada si se van por las ramas y el mercado no es apropiado.

Así que ellos prefieren decir lo que todo el mundo está diciendo, y en caso de duda, se equivocan del lado de la mayoría, por ello a menudo es interesante hacer exactamente lo contrario de lo que la mayoría de la gente hace.

Así que si, por ejemplo, sólo 4 de los 25 analistas recomiendan comprar una acción en particular, este sentimiento bajista suele ser un buen indicador para que usted pueda echar un vistazo a la acción para tomar posibles operaciones largas.

Esto será aún más evidente cuando nos fijemos en cuántos economistas en la primavera de 2014 esperaban que los tipos de interés aumentasen durante los 6 meses siguientes.

De hecho, los 67 de los 67 expertos entrevistados esperaban que los tipos de interés subieran ¿Y qué pasó? Hasta el momento, los tipos de interés han bajado de manera significativa a lo largo de ese período (como el 17 de septiembre de 2014).

Así que si todos los expertos están de acuerdo, entonces prefiero ponerme del otro lado de la operación, como trader, no me importa lo que otros piensen, porque yo no tengo que justificarme ante nadie, este es otro aspecto de la libertad que te da esta profesión.

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FUENTE:                               TRADERS´  MAGAZINE