Durante años, hemos oído el nombre de BLH ser nombrado como uno de los principales participantes en los mercados de futuros, especialmente en bonos del tesoro, el mayor mercado de futuros del mundo.
Suponíamos que BLH se trataba de una gran corporación comercial, pero en la búsqueda de los mejores traders del país, descubrimos que BLH era básicamente un solo individuo: Gary Bielfeldt.
¿Quién es Gary Bielfeldt? ¿De dónde sacó el capital para competir con las principales instituciones de Wall Street como una importante participante en el mercado de futuros de bonos del tesoro?
Bielfeldt inicio su carrera de trader hace veinticinco años, con $ 1,000 dólares de inversión, al principio su capital fue tan limitado que únicamente le permitía negociar un único contrato en el maíz, uno de los pequeños contratos de futuros en un momento de relativo estancamiento de los precios agrícolas.
A partir de este muy modesto comienzo, Bielfeldt finalmente construyó su cuenta hasta proporciones asombrosas.
¿Cómo lo hizo? Bielfeldt no cree en la diversificación, su filosofía de trading es que tienes que elegir un área, y convertirte en experto en ella.
Durante gran parte de su carrera comercial, es especializo en la complicada soja y en menor medida, en los mercados de granos relacionados siempre como punto de su foco de atención.
Aunque Bielfeldt tenía el deseo de convertirse en un operador a tiempo completo desde el principio, su pequeña base de capital restringió su trading a un esfuerzo a tiempo parcial.
En esos primeros años, se ganó la vida trabajando en una pequeña oficina de corretaje, el problema al que se enfrentó, fue cómo él, un trader sin capital, podría desarrollar una base de capital suficiente que le permitiera convertirse en un operador profesional.
El fuerte deseo de Bielfeldt a dar este salto, en su capital base, lo impulsó a asumir un gran é imprudente riesgo excesivo.
Para 1965, Bielfeldt había construido cuidadosamente su participación inicial $ 1,000 en $ 10,000. Basado en su fundamental evaluación del mercado de la soja, así como la opinión concurrente de su ex profesor de economía agrícola, Thomas Hieronymus, Bielfeldt creía firmemente que los precios subirían, en un juego de todo ó nada, compró veinte contratos de soja, una posición extremadamente alta de apalancamiento, daban a su tamaño dé cuenta de $ 10,000.
Un mínimo precio de 10 centavos de diferencia, habría bastado para borrar completamente su cuenta, mientras que una disminución considerablemente más pequeña habría sido suficiente para generar un margin call, de liquidación forzosa.
Inicialmente, los precios se movieron hacia abajo y Bielfeldt llego a estar peligrosamente a un paso de la llamada al margen perjudicial.
Pero aguantó, y los precios finalmente se revirtieron al alza, en el momento en que liquido la posición, había más que duplicado su patrimonio en esa única operación.
Este fue el trade inicial que impulso a Bielfeldt hacia su gran meta, el de convertirse en un operador a tiempo completo.
Construyó su cuenta con consistencia infalible, a principios de 1980, el tamaño de la cuenta de Bielfeldt había crecido al punto de que los límites de las posiciones especulativas establecidas por el gobierno en los mercados de granos de soja, se estaban convirtiendo en un impedimento.
Este factor, ayudado por un particular mal paso en el mercado de la soja en 1983, impulsó a Bielfeldt a cambiar su enfoque hacia el mercado de futuros de bonos del tesoro, que en ese momento no tenía límite de posición. (Aunque un límite de posición era eventualmente implementada en el mercado de bonos del tesoro, el límite de 10,000 contratos empequeñecían el límite de 600 contratos en la soja).
La pérdida en soja de 1983, puede haber sido lo mejor que le ha pasado a Bielfeldt, su cambio a bonos del tesoro coincidió con un fondo importante de evolución en ese mercado, la tendencia se puso alcista y le permitió acumular grandes beneficios en posiciones de bonos del tesoro, y en el momento adecuado.
Cuando el mercado de bonos del tesoro explotó durante el mediados de 1984 hasta principios de 1986, Bielfeldt se encontraba perfectamente posicionado para cosechar enormes ganancias.
Su habilidad para quedarse en una posición importante, para movimientos a largo plazo le permitió aprovechar su posición oportuna en un grado mucho mayor de lo que hubiera sido alcanzado por más traders profesionales con la misma posición inicial.
Esta posición larga en bonos del tesoro, fue un periodo de mejor trading de Bielfeldt y lo impulso a un nuevo escalón, es así que en pocas palabras, se describe la historia de cómo un trader de commodities, se convirtió en un operador de futuros en bonos del tesoro en la misma liga de los más destacados participantes del mercado institucional.
Bielfeldt no podía estar más lejos de la imagen popular de un trader a gran escala, por el alto grado de apalancamiento del comercio de futuros, casi no se espera encontrar a uno de los mayores operadores de bonos del mundo en Peoria.
Bielfeldt tiene un apego a su ciudad natal tan fuerte, que se negó a considerar convertirse en un operador en el piso de la Junta de Comercio de Chicago, porque hubiera significado renunciar a su estilo de vida acostumbrado, el es el modelo de ciudadano estadounidense del pequeño pueblo: honesto, trabajador, dedicado a la familia y a la comunidad.
Uno de los principales objetivos que tiene Bielfeldt es el de reinvertir una parte de su riqueza derivada del trading, en proyectos que beneficien a su ciudad natal.
La entrevista a Bielfeldt se dio en una oficina grande, confortable, conformada por un enorme escritorio, donde era flanqueado por diez pantallas de cotización, a pesar de esta configuración conformada por muchos PCs.
La historia de Bielfeldt ofrece un ejemplo inspirador de lo que es alcanzable con paciencia por un lado, y un estilo de negociación agresivo por el otro, donde con un poco de suerte y partiendo de poca cantidad de dinero, trabajando independientemente, y sin ayuda personal ó tecnologíca, se convirtió en uno de los traders más exitosos del mundo, por otra parte, a causa de sus objetivos y acciones a largo plazo, su éxito final impactó positivamente en toda la Comunidad.
A continuación la entrevista con Gary Bielfeldt:
Entrevistador: ¿Cuál es su enfoque básico en el análisis y el comercio de los mercados?
Gary Bielfeldt: Yo siempre trato de apoyarme principalmente en el análisis fundamental.
Sin embargo, desde que aprendí que era muy difícil conocer todos los fundamentos, que por lo general funciona bien si tenemos el 80 % de las piezas, pensé que era importante tener otro recurso, en caso de que mi análisis fundamental se equivocara.
Entrevistador: Supongo que usted se refiere al análisis técnico como un complemento a la negociación.
Gary Bielfeldt: Así es, por ello he desarrollado mi propio sistema de seguimiento de tendencias.
Entrevistador: ¿Usted opera este sistema de manera consistente?
Gary Bielfeldt: Yo uso el sistema, principalmente como una medida de seguridad para saber cuándo debo de salir de una posición.
Entrevistador: ¿Puede darnos un ejemplo?
Gary Bielfeldt: A principio de 1988, fue durante mucho tiempo el mercado de bonos fue el número uno, principalmente porque estábamos esperando una economía más débil.
Todo parecía indeciso hasta principios de marzo, cuando el mercado de bonos comenzó su tendencia bajista, en algún momento debe decidir si usted está equivocado, en este caso, mi sistema me proporcionó la justificación para salir de mi posición perdedora.
Entrevistador: ¿Qué salió mal con esta operación?
Gary Bielfeldt: Básicamente, la economía era mucho más fuerte de lo que se había previsto, pensé que habría un factor de miedo mayor como consecuencia de la caída de la bolsa de octubre de 1987.
Entrevistador: ¿Cuál es su opinión sobre los sistemas de seguimiento de tendencias?
Gary Bielfeldt: Lo mejor que todo trader que se inicia, es aprender cómo funciona un sistema tendencial, operando con un sistema de tendencia con el tiempo le enseñará al nuevo operador, el principio de dejar correr los beneficios y cortar las pérdidas lo más pronto posible.
Si puede aprender la disciplina mediante el uso de un sistema seguidor de tendencias, aumentaran sus probabilidades de tener éxito como trader.
Entrevistador: ¿Qué opina sobre los sistemas que se venden al público?
Gary Bielfeldt: He visto algunos de estos sistemas hace unos años, y me pareció que por lo general hacen demasiadas operaciones, si un sistema negocia con demasiada frecuencia, los costos de transacción serán demasiado altos, un factor que reducirá significativamente la probabilidad de que el sistema sea consistente.
Creo que para ser viable, un sistema de seguimiento de tendencias tiene que ser a medio y largo plazo, los sistemas más sensibles que operan demasiado generan demasiados costos por comisión.
Entrevistador: Además de proporcionar un medio de formación para el aprendizaje de buenos hábitos de trading ¿Piensa que los sistemas seguidores de tendencia puede proporcionar un enfoque de trading eficaz?
Gary Bielfeldt: Yo aconsejaría a todas las personas, que desarrollen un sistema adecuado para ellos, en otras palabras, deben negociar la mitad del dinero en un sistema y la otra mitad utilizando su propio juicio, en caso de que el sistema no esté funcionando.
Entrevistador: ¿Eso es muy cierto en el trading?
Gary Bielfeldt: Yo solía prestar más atención a los sistemas de lo que lo hago ahora, ahora básicamente, me concentro en mi propio juicio.
Entrevistador: ¿Es que debido a su experiencia, su propio juicio es más fiable, ó porque los sistemas no están funcionando tan bien como antes?
Gary Bielfeldt: Los sistemas no están funcionado tan bien como antes, porque hay demasiadas personas que los utilizan, siempre que demasiadas personas están haciendo lo mismo, el mercado va a pasar por un período de ajuste.
Entrevistador: ¿Cuáles son los factores clave en los que se centra, fundamentalmente la evaluación del mercado de bonos del tesoro?
Gary Bielfeldt: La economía es sin duda el factor más importante, otros elementos importantes son las expectativas de inflación, el dólar, la balanza comercial y el déficit presupuestario.
Entrevistador: Usted ha estado negociando durante más de veinticinco años, un período de tiempo mucho más largo que la mayoría de traders. ¿Hay alguna operación que se destaque como el más dramático?
Gary Bielfeldt: Hay un par de operaciones que calificarían como dramáticos, pero el más destacado, y prominente fue mi intento de recoger la parte inferior del mercado de bonos entre 1983 y 1984.
Entrevistador: ¿Cuándo comenzó a operar en la compra de bonos?
Gary Bielfeldt: Empecé a buscar rentabilidad en los bonos, cuando estos se negociaban en la zona 63 a 66.
Entrevistador: ¿Cuánto riesgo se permite hacer por operación?
Gary Bielfeldt: Generalmente en cualquier lugar para А puntos. (Un punto en los futuros de bonos del tesoro es igual a 32 puntos. Un movimiento de 1 punto es igual a $ 1,000 por contrato).
Entrevistador: ¿Así que si escoge un lugar que parecía bueno y no funciona, sería rescatar y volver a intentarlo en otro lugar?
Gary Bielfeldt: Así es.
Entrevistador: Los bonos finalmente disminuyeron en los años 50, supongo que debe haber tenido un par posiciones en su contra, antes de que finalmente fuera largo en el lugar correcto.
Gary Bielfeldt: Sí, hubo varias perdidas durante un período de tiempo.
Entrevistador: ¿Se acuerda cuando consiguió posicionarse en un punto donde no tenía que salir?
Gary Bielfeldt: Me volví muy alcista en mayo de 1984, cuando se subastaron bonos a cinco años con un rendimiento 13.93. Yo había estado involucrado con los bancos desde 1974, y en ese momento, no pude encontrar ningún prestatario calificado para préstamos a tres años al 13 %.
Sin embargo, allí estaban los bonos del gobierno a cinco años, que vendían en casi un punto porcentual por encima de ese nivel.
Por otra parte, este fue en un momento en que estuvimos a la altura de una recesión en Peoria: El desempleo se acercaba al 20 % y la crisis agrícola estaba empeorando, sentía, que las tasas de interés probablemente estaban muy altas.
Desde ese momento hasta abril de 1986, principalmente negocie bonos del tesoro en gran medida del lado largo, no hay duda de que esa fue mi mejor trading y la tendencia más larga que no había conseguido jamás.
Entrevistador: ¿Cuáles son los elementos de una buena negociación?
Gary Bielfeldt: Lo más importante es tener un método que le permita quedarse con sus posiciones ganadoras y deshacerse de sus perdedoras.
Entrevistador: ¿Qué se hace para asegurar de quedarse con una posición ganadora, para explotar la tendencia a largo plazo? ¿Cómo evitar la tentación de tomar las ganancias antes de tiempo?
Gary Bielfeldt: La mejor manera que conozco es aprender a ser disciplinado y paciente, pensando en la operación antes de posicionarse, usted necesita desarrollar un plan y estrategias para diversas contingencias.
De esa manera, usted no se dejara llevar por cada noticia que sale al mercado, y hacen que los precios se muevan hacia arriba ó hacia abajo, además ayuda en gran medida a tener un objetivo a largo plazo que se deriva por realmente cumplir son un objetivo.
Usted combina ese objetivo a largo plazo con un stop de protección, que se mueve según la posición siga su camino, como alternativa puede utilizar un sistema de seguimiento de tendencias, que le diga cuándo debe salir de la posición.
Al haber pensado en su objetivo y teniendo una estrategia, para salir en caso de que existan cambios de tendencia del mercado, incrementa en gran medida la posibilidad de permanecer en sus posiciones ganadoras.
Entrevistador: ¿Por qué pierden la mayoría de los traders?
Gary Bielfeldt: Muchos demasiadas operaciones, lo que significa que tienen que acertar mucho sólo para cubrir comisiones.
Entrevistador: ¿Cuáles son las características de un trader de éxito?
Gary Bielfeldt: Las características serian:
- Ser disciplinado, estoy seguro de que todos lo piensan
- Tiene que tener paciencia; si usted está en un buen trade, tiene que ser capaz de permanecer en ella.
- Se necesita coraje para entrar en el mercado, y el valor proviene de capitalización adecuada.
- Debe estar dispuesto a perder, es decir que no le afecten las perdidas; que también se relaciona con una capitalización adecuada.
- Se necesita un fuerte deseo de ganar.
Entrevistador: Estos elementos parecen bastante correctos, a excepción de la disposición a perder. ¿Podría explicarnos sobre eso?
Gary Bielfeldt: Usted debe mantener la actitud de que si en el caso de que pierda en una operación, usted pueda manejarlo sin ningún problema, y continuar la siguiente operación, no puede dejar que una pérdida de trading le afecte emocionalmente.
Entrevistador: ¿Puede hablarnos sobre lo que entendemos por valor?
Gary Bielfeldt: Si un bróker puede tener el precio en línea a 260 libras y un operador a 175 libras, tiene que tener el coraje participar, usted necesita esa clase de valor para poder participar en los mercados.
Si todo el mundo es alcista en el dólar y el yen sufre una fuerte baja, se necesita valor para no seguir este importante consenso y comprar el yen.
Entrevistador: ¿Cómo juzga el éxito?
Gary Bielfeldt: La mayoría de la gente juzga el éxito por lo bien que lo hacen en su campo, un maestro podría juzgar el éxito por lo bien que los estudiantes aprenden sus enseñanzas y lo aplican en su vida, un trader probablemente juzgaría el éxito, por si gana ó pierde en el mercado.
Entrevistador: Hablando a título personal, ¿cómo juzga el éxito?
Gary Bielfeldt: Juzgo el éxito por lo que hago con el dinero que obtengo, una de las cosas que mi esposa y yo hemos hecho, es crear una fundación para que pudiéramos compartir parte de nuestro éxito con la comunidad mediante el apoyo a diversos programas sociales.
Entrevistador: ¿Esta fundación nace de un fondo específico, ó usted tiene una práctica en relación a como ejecutarlo?
Gary Bielfeldt: Mi familia y yo estamos directamente involucrados en la evaluación de los diferentes proyectos, para decidir cuáles financiar.
Entrevistador: ¿Cuándo se configura esta fundación?
Gary Bielfeldt: Inicia en 1985, pero ya había pensado la idea en la década de 1970, siempre había pensado que si fuera a tener éxito, me gustaría crear una fundación para ayudar a la comunidad.
Entrevistador: ¿Cree que este objetivo a largo plazo, fue una motivación importante para conducirlo a su éxito como trader?
Gary Bielfeldt: Sí, creo que ayudó.
Entrevistador: ¿Qué consejo le daría a un trader principiante?
Gary Bielfeldt: Cuando usted está comenzando, es muy importante no abarcar demasiado, ya que es muy difícil luchar, la mayoría de traders tienen la tendencia de asumir riesgos que son demasiado grandes al principio, tienden a no ser lo suficientemente selectivos cuando toman riesgos.
Entrevistador: ¿Podría explicar su analogía entre el trading y el póker?
Gary Bielfeldt: Aprendí a jugar al póker a muy corta edad, mi padre me enseñó el concepto de jugar al porcentaje en mano, usted no juega todas las manos y permanece en el juego pidiendo cartas, porque si lo hace, usted tendrá una mayor probabilidad de perder.
Usted debe jugar únicamente las buenas manos, y abandonar cuando tiene malas cartas, perdiendo la apuesta inicial, debe continuar en el juego, cuando las cartas están sobre la mesa y tiene una mano muy fuerte, en otras palabras, cuando usted siente que los porcentajes están a su favor, usted plantea jugar esa mano hasta el final.
Si aplica los mismos principios de la estrategia de póquer a la cotización, aumenta sus probabilidades de ganar de manera significativa, siempre he tratado de mantener el concepto de la paciencia en la mente, a la espera de la operación adecuada, al igual que espero al porcentaje de mano en el póker.
Si una posición no se ve bien, salirse y asumir una pequeña pérdida, es precisamente equivalente a perder la apuesta inicial de una mala mano en el póker.
Por otro lado, cuando los porcentajes parecen estar fuertemente a su favor, usted debe ser agresivo y tratar de aprovechar el trading de forma similar a la manera en que se plantea en las buenas manos en el póker.
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FUENTE: MAGOS DEL MERCADO
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