Monroe Trout es asesor en productos básicos (CTA), al iniciarse en el trading fue con frecuencia, mencionado como una de las jóvenes promesas de las inversiones.
Consultando los informes trimestrales de las cuentas administradas por el, en términos de mediciones de rentabilidad/riesgo, el rendimiento de la Trout fue mejor que el de más de cien directores de coberturas.
Hubo unos pocos que exhibieron un rendimiento promedio anual más grande, y menos aún con la disposición del crédito más pequeño (aunque estos CTA tuvieron rendimientos mucho más bajos), pero nadie estuvo cerca de igualar su combinación de retorno al riesgo.
Durante un período de cinco años encuestados, su rendimiento medio fue del 67 %, pero, sorprendentemente, su mayor perdida durante todo ese período fue de poco más de 8 %.
Como otra demostración de su consistencia, en que había sido rentable en el 87 % de todos los meses, es sorprendente descubrir que en el período en que Trout opero (administro dinero público en 1986), incluso los traders legendarios y extraordinarios como Paul Tudor Jones no se acercan a sus cifras de rendimiento de retorno/riesgo.
Una de las cosas que impresionan de Trout es que no hace alarde de sus éxitos, el se ve a sí mismo como un hombre de negocios cuyo trabajo es hacer dinero para sus clientes.
Como él lo expresa, "Algunas personas hacen zapatos, otras personas hacen casas, yo gano dinero, y la gente está dispuesta a pagarnos mucho para que ganemos dinero para ellos."
A continuación la entrevista a Monroe Trout:
Entrevistador: ¿Cuándo empezó a interesarse en los mercados?
Monroe Trout: Cuando tenía diecisiete años de edad, trabaje para un operador de futuros llamado Kelly Vilar, que vivía en mi ciudad natal de New Canaan, Connecticut.
Tenía un ordenador Apple, y en aquel momento (1978), no se podían comprar los datos en disquete ó por lo menos no sabía dónde comprarlo si estuvieran disponibles.
Tenía muchos datos de precios que había recogidos de periódicos y quería estos datos disponibles para su ordenador, me contrató y pagó un par de dólares por hora para escribir estos datos.
Entrevistador: Eso suena como trabajo duro realmente
Monroe Trout: Sí lo era, pero también me enseñó algunas cosas sobre los mercados de futuros y la programación informática, la experiencia con la computadora fue particularmente valiosa, porque en ese momento, los ordenadores eran una especie de novela futurista.
Ese trabajo de verano despertó mi interés por los mercados, para mi segundo año en Harvard, sabía que en primer lugar quería ser trader, lleve cursos relacionados con los mercados, hice mi tesis sobre el mercado de futuros de acciones.
Entrevistador: Cual fue la conclusión de su tesis
Monroe Trout: La conclusión más importante fue que la probabilidad de cambios en los precios muy grandes, cuando todavía es pequeña, era mucho mayor de lo que cabría suponer, basado en supuestos estadísticos estándar.
Por lo tanto, una metodología de control de riesgos debe estar preparado para hacer frente a situaciones que podrían parecer estadísticamente casi imposibles, porque no lo son.
Entrevistador: Pienso que el mercado de valores en los días de alta volatilidad entre octubre de 1987 y octubre de 1989, es un ejemplo perfecto
Monroe Trout: Absolutamente, si se estima que los cambios de precios se distribuyen normalmente, la probabilidad de que se den movimientos de precios diarios de esa magnitud sería prácticamente cero, lo que por supuesto, no lo era.
Entrevistador: Asumo que la realización teórica ha hecho de su trading más pequeño de lo que podría haberse inclinado a otra cosa
Monroe Trout: Sí, yo no uso mucho apalancamiento.
Entrevistador: ¿Su tesis obtuvo alguna otra conclusión significativa?
Monroe Trout: Me pareció que los precios no actuaban independientemente, eso produjo algunos patrones estadísticamente importantes.
Entrevistador: ¿Fuiste a la escuela de posgrado?
Monroe Trout: No.
Entrevistador: Usted se graduó con honores en la Universidad de Harvard, supongo que probablemente podría haber tenido la opción de continuar en cualquier escuela de graduados en el país. ¿No dudo al renunciar a esa oportunidad?
Monroe Trout: De ningún modo, yo sabía lo que quería hacer era trading, continuar en algún Graduate School habría retrasado ese objetivo, nunca lo consideré.
Entrevistador: ¿Cómo comenzó en el negocio?
Monroe Trout: El director de deportes en Harvard, Jack Reardon, conocía a Victor Niederhoffer, que dirigía a la compañía NCZ Commodities, una empresa de trading de Nueva York.
Víctor se había graduado de la Universidad de Harvard en 1964 y fue un gran jugador de squash. (De hecho, es su momento fue uno de lo mejor del mundo), Jack sabía que yo estaba interesado en el trading y me dijo que hablaría con Víctor, nos llevamos bien, y me ofreció un trabajo, fue un gran trabajo porque tenía una gran responsabilidad rápidamente.
Entrevistador: ¿Haciendo qué?
Monroe Trout: Inmediatamente en dos semanas estaba negociando en el piso de la bolsa de futuros de Nueva York (el trading del índice de la bolsa), Víctor era propietario de asientos en todo el lugar y necesitaba gente que operara en el piso para él.
Entrevistador: ¿Ejecutando sus órdenes?
Monroe Trout: Un poco, pero sobre todo eso me hacía pensar en arrancarme el cuero cabelludo, tenía un tipo de reparto de utilidades de acordado. Scalping se refiere a los corredores de piso haciendo operaciones muy rápidas, obteniendo pequeños beneficios. Hay dos métodos principales:
- La captura de la compra/venta, tomando el lado opuesto de pedidos de los clientes;
- El aprovechamiento de pequeñas discrepancias temporales de precios entre las posiciones afines (por ejemplo, el contrato de índice de la bolsa de marzo de estar fuera de línea con el contrato de junio).
Entrevistador: Usted estaba recién salido de la escuela. ¿Cómo se convirtió en corredor de la noche a la mañana?
Monroe Trout: En realidad es un gran lugar para aprender rápidamente, en algún momento, se llega a un estancamiento, pero la primera vez que entrar en el negocio, es un gran lugar para empezar, porque hay cientos de traders.
Si encuentras a los que saben algo acerca de los mercados y están dispuestos a enseñarte, puedes aprender rápidamente.
Entrevistador: ¿Recuerdas lo que aprendiste en esos primeros días?
Monroe Trout: Aprendí lo rápido que puedes perder todo tu dinero, si no sabes lo que estás haciendo.
Entrevistador: ¿Has visto que le haya pasado a algunas personas?
Monroe Trout: Por supuesto, un día alguien está a su lado hablando, al día siguiente se ha ido, pasa todo el tiempo, también aprendí mucho acerca de los costos de transacción.
Soy capaz de estimar los costos de transacción con bastante precisión en varios tipos de trading, esta información es esencial para evaluar el rendimiento potencial de cualquier modelo de trading que pueda desarrollarse.
Entrevistador: Mencione un ejemplo práctico
Monroe Trout: Veamos los bonos, el operador promedio del piso podría suponer que los costos de transacción, aparte de las comisiones es al menos igual a la compra/venta, que en el mercado de bonos es un tic ($ 31.25).
En realidad, si usted tiene un buen corredor, es sólo la mitad de un tick, ya que si es paciente, la mayoría de las veces puede conseguir completa en la oferta, si usted tiene un mal agente, tal vez es un tick, por lo que el costo de la transacción en caso de que el precio no es tan alta como se podría pensar.
Por lo tanto, un sistema de trading de bonos del tesoro que es posible descartar, ya que tiene una pequeña ganancia esperada, en realidad podría ser viable suponiendo, por supuesto, de que tiene una buena capacidad de ejecución, como lo hacemos.
El mercado del S&P 500, por el contrario, es todo lo contrario, usted puede suponer un bid/ask propagación de ticks 1 [5 puntos = $ 25], pero muy a menudo es más alta, porque cuando se trata de comprar en la oferta, ésta desaparece.
Entrevistador: ¿Qué más aprendió en el piso?
Monroe Trout: Aprendí que a la gente le gusta poner stops.
Entrevistador: ¿A dónde le gusta poner stops?
Monroe Trout: Justo por encima de la resistencia y debajo del soporte de la jornada anterior.
Entrevistador: ¿Un tick por encima del máximo y un tick por debajo del mínimo?
Monroe Trout: A veces puede ser un par de ticks, pero en ese rango generalmente.
Entrevistador: ¿Básicamente, es justo decir que los mercados a menudo se sienten atraídos por estos puntos? ¿Es una concentración de stops en un área determinada como agitar una bandera roja delante de los corredores de piso?
Monroe Trout: Si, esa es la forma en que mucha gente hace dinero, tratan de averiguar dónde están los stops, que está bien, siempre y cuando no lo hagan de forma ilegal.
Entrevistador: ¿Teniendo en cuenta su experiencia, ahora en el trading en el piso, se puede evitar el uso de paradas?
Monroe Trout: No pongo muchas paradas reales, sin embargo, yo uso paradas mentales, hemos programado en el beeper para que cuando empezamos a perder dinero, una advertencia nos alerta para comenzar a liquidar la posición.
Entrevistador: ¿Qué lección debe aprender el operador promedio, para saber en qué zonas de stops tenderán a moverse los mercados?
Monroe Trout: Los operadores deberían evitar poner stops en los lugares obvios, por ejemplo, en lugar de colocar un stop encima de los máximos de ayer, puesto que ya sea 10 ticks por debajo de la resistencia, puede estar fuera antes de que ocurra toda esa acción, ó 10 ticks por encima del máximo porque tal vez los stops del mercado no llegara así de lejos.
Si usted va a utilizar los stops, probablemente es mejor no ponerlos en los lugares típicos, nada va a ser 100 % infalible, pero ese es un buen consejo.
Entrevistador: ¿Cree que su experiencia en el piso ayuda a explicar su gran rendimiento?
Monroe Trout: Eso creo, por ejemplo, tengo un buen ojo para escoger donde deben ir los stops, incluso desde fuera del piso, trato de buscar en el mercado un poco antes de llegar a ese punto, a veces incluso trato de establecer stops fuera de mí mismo y entonces el mercado corre.
Entrevistador: El ejemplo de un punto de stop común que usted ha mencionado antes, el área de acierto más allá de que vaya al alta ó a la baja es un poco obvio. ¿Hay otros ejemplos menos obvios de los puntos de stops populares?
Monroe Trout: En números redondos, por ejemplo, cuando se inicia el Dow Jones se mueve hacia los 3000 puntos, voy a empezar a comprar un poco a la espera de que pase los 3000 puntos, el nivel de 3000 actúa como un imán.
Entrevistador: Porque los mercados se sienten atraídos por los números redondos. ¿Los mercados suelen alcanzar el número redondo, ó es a donde los stops suelen llegar?
Monroe Trout: Creo que los mercados casi siempre llegar a los números redondos, por lo tanto, el mejor lugar para entrar es antes de alcanzar y tocar lo que llamo el número de "efecto imán".
Por ejemplo, puede ser que compre en los mercados de acciones estadounidenses cuando el Dow está en 2,950 puntos, en busca de que se vaya a 3,000 puntos, cuando el mercado se acerca a los 3,000 puntos, las cosas se ponen más difíciles.
Cuando eso sucede, me gusta tener a todo el mundo en la sala de operaciones consultando por teléfono con un corredor diferente y escuchar el nivel de ruido en el piso.
Ver lo emocionado que están en el piso, los tamaños de operación en el mercado, si no suena tan fuerte y el tamaño de las operaciones son pequeños, a continuación, voy a empezar cerrando nuestra posición porque el mercado probablemente va a caer, por otro lado, si suena fuerte y hay grandes pedidos en las transacciones, voy a continuar con las posiciones abiertas.
Entrevistador: Un ejemplo reciente de que el nivel de ruido en el piso es un buen indicador.
Monroe Trout: Cuando el petróleo crudo alcanzó los $ 20 dólares [durante la crisis del Golfo Pérsico], había mucho ruido en el piso y el mercado continuo moviéndose hacia arriba.
Entrevistador: ¿Qué más se aprendió en su experiencia de trading en el piso?
Monroe Trout: Aprendí cuando se dan los períodos de tiempo más líquidos del día, cuando usted está negociando un contrato, eso no es importante, pero cuando usted está negociando miles de contratos, este conocimiento puede resultar clave.
Entrevistador: ¿Cuáles son los momentos más líquidos del día?
Monroe Trout: El período más líquido se da en la apertura del mercado, la liquidez comienza a caer bastante y rápidamente después de la apertura, el segundo momento más líquido del día es el cierre del mercado.
El volumen de operaciones típicamente forma una curva en forma de U, a lo largo del día, hay una gran liquidez en la apertura del mercado, que luego cae, alcanzando su punto más bajo al mediodía, y luego comienza a subir de nuevo, alcanzando un pico secundario en el cierre, en términos generales, este patrón se mantiene en casi todos los mercados, en realidad es bastante sorprendente.
También es importante saber cuándo se producen los períodos no líquidos, porque ese es un buen momento para apoyar su posición, por ejemplo, si estoy largo en mil contratos de S&P 500 y es 11:30 AM, hora de Chicago, probablemente voy a querer poner algún tipo de orden de compra a escala reducida, como la compra de diez lotes por cada tick que baje, para mantener al mercado en mi dirección, no me cuesta abrir muchos contratos en ese momento del día para apoyar el mercado, porque no hay una gran cantidad de contratos a negociar, cuanto más tiempo se pueda mantener el mercado hacia arriba, mejor será para usted.
Entrevistador: ¿Apoyar al mercado no le parece un esfuerzo inútil, en otras palabras, no es el mercado el que en última instancia va a ir donde quiere ir, aun si lo apoya ó no?
Monroe Trout: En el largo plazo seguro que es así, pero para el corto plazo, los traders individuales sin duda puede mover el mercado, no hay duda al respecto, porque muevo el mercado diariamente, la idea es hacerlo de una manera inteligente, por ejemplo, si el S&P 500 se encuentra cerca del máximo de ayer y estoy mucho tiempo con una gran cantidad de contratos y quiero salir, puedo tratar de empujar los precios al máximo del día anterior, para generar entusiasmo y aumentar el volumen de trading, el aumento del volumen hará que sea mucho más fácil para mí salir de mi posición.
Entrevistador: ¿Por qué dejó el piso de negociación?
Monroe Trout: He descubierto que lo que hice mejor en el piso fue el trading de posición, tenía experiencia en el desarrollo de modelos de computación de mis estudios en la universidad.
Cada día, cuando terminaba mi trabajo en el piso, volvía a la oficina para desarrollar modelos de trading, Victor tuvo la amabilidad de dejarme implementar algunos de estos modelos, y empecé a ganar dinero de forma bastante consistente, puesto que en el piso sólo podía operar directamente un mercado, era más eficiente para mí operar en el piso.
Entrevistador: ¿Cuál es la duración típica de un trading generado por sus modelos?
Monroe Trout: Un período de duración de un día a una semana.
Entrevistador: Mi experiencia con modelos de trading, es que los que generan señales a muy corto plazo, por ejemplo, trading longitudinales en promedio de una semana ó menos no incluyen los costos de transacción, veo que asiente con la cabeza, por lo que, obviamente, sabe de lo que estoy hablando. ¿Qué pasa con un modelo que es diferente?
Monroe Trout: En primer lugar, nuestros modelos tienden a orientarse más estadísticamente, en segundo lugar, tenemos menores costos de transacción de prácticamente cualquier persona en este negocio, nuestra comisión de ida y vuelta es probablemente menor que al 99 % de los fondos.
Entrevistador: ¿Por qué es eso?
Monroe Trout: Debido a la combinación de gestión y rotación de varios cientos de millones de dólares frecuente, esto significa que generamos más operaciones que prácticamente cualquier otra persona.
Este gran volumen de trading hace posible para nosotros negociar a tasas de comisión muy bajas, además, creo que tenemos algunas de las mejores ejecuciones de cualquier operador de piso.
Utilizamos muchos corredores diferentes en cada mercado, y hay un proceso de selección constante, si un corredor no es bueno, nos deshacemos de él, por el contrario, si un corredor hace un buen trabajo para nosotros, le damos más negocios.
Tengo muchos prospectos a la mano, podemos obtener diez personas por teléfono llamando para un mercado determinado si es necesario, también controlamos cuidadosamente nuestro slippage [la diferencia entre un precio razonable estimado de ejecución y el precio de ejecución real], al final del día, mi personal me da una hoja resumen que incluye el slippage en cada mercado.
Entrevistador: ¿Cómo se determina cuál es el mejor precio de ejecución cuando está entrando a una operación?
Monroe Trout: Cada vez que un pedido sale de la boca de un trader, se ve la última cotización en la pantalla, digamos que el precio de los bonos en la pantalla es 17 y una orden de compra se llena en 18, registramos el slippage como 1.
Entrevistador: ¿Cómo se puede saber su slippage ó si el mercado realmente se ha movido desde la última vista en la pantalla?
Monroe Trout: Supongamos simplificada mente de que en el largo plazo va a funcionar en ambos sentidos, es decir el mercado va a operar en la dirección de su orden, así como fuera de ella.
Por lo tanto, a veces el mercado le dará un relleno más negativo de lo que probablemente debería, pero en otras ocasiones va a obtener una más positiva, después de haber hecho miles de operaciones, se obtiene una idea bastante buena de que los buenos corredores proporcionan los mejores rellenos, además de que se da un factor de slippage razonable en cada piso de comercio.
Entrevistador: ¿Entonces básicamente, ya que sus costos de transacción [comisiones, así como el slippage] son muy bajos, algunos sistemas marginales que no funcionan para un trader típico, podrían ser rentables para usted?
Monroe Trout: Así es, por ejemplo, si el beneficio medio de un sistema de trading de bonos es de $ 40 dólares por lote y que opero con una comisión de $ 10 dólares, con un factor de slippage de la mitad de un tick[$ 16], yo voy a ser capaz de operar dicho sistema de una forma rentable.
Por otro lado, para alguien que paga $ 30 dólares para una ronda y un factor de slippage de un tick, ese mismo sistema sería una pérdida de dinero.
Entrevistador: ¿Qué parte de sus ganancias sería su estimación en función de su control de los costos de transacción?
Monroe Trout: Me imagino que se ahorra aproximadamente un 6 % por año en un slippage reducido mediante la selección y el seguimiento de nuestros corredores y otro 6 % mediante el pago de $ 10 dólares por devolución en lugar de, digamos, $ 20 dólares.
Entrevistador: ¿Por qué, finalmente, deja la empresa de Víctor?
Monroe Trout: Por dos razones, en primer lugar, quería evitar los viajes diarios de una hora con cuarenta y cinco minutos para ir al trabajo, en segundo lugar, sentí que a la larga, probablemente podría hacer más dinero por mi cuenta, a pesar de que sin duda no era cierto en el corto plazo.
Entrevistador: ¿Cómo define el éxito en el trading?
Monroe Trout: Creo sinceramente que la persona que tiene el mejor ratio de Sharpe diaria al final del año es el mejor trader [El ratio de Sharpe es una medida estadística que normaliza el rendimiento de retorno de riesgo, con la variabilidad de los rendimientos que se utiliza para medir el riesgo, por ejemplo, supongamos que el trader A y el trader B gestionado fondos de tamaño idénticos é hicieron las mismas operaciones, pero el comerciante A siempre introduce pedidos por el doble del número de contratos que el trader B, en este caso un trader daría cuenta del doble del porcentaje de retorno, también se duplicaría el riesgo, el ratio de Sharpe sería el mismo para ambos operadores, normalmente, el ratio de Sharpe se mide utilizando datos mensuales, así, sólo la variabilidad de la equidad que se produce en base de mes a mes sería considerado, Trout va un paso más allá al decir que por definición, su rendimiento de trading no sólo debe incorporar el riesgo, sino que debe hacerlo hasta en las variaciones de equidad del día a día].
Técnicamente hablando, no habría una ligera variación debido a que la rentabilidad libre de riesgo (por ejemplo, la tasa de las letras del Tesoro) también entraría en el cálculo.
Entrevistador: ¿Cómo se explica su éxito como trader?
Monroe Trout:
- Hacer una buena investigación, por lo que tenemos una ventaja.
- Tenemos un enfoque racional y práctica para el manejo del dinero.
- Pagamos bajas comisiones.
- Las ejecuciones están entre los mejores en el negocio.
- La mayoría de las personas que trabajan aquí, mantienen una gran parte de su patrimonio neto en el fondo que manejamos, en lo personal, no tengo más del 95 % de mi patrimonio neto en el fondo.
Entrevistador: Puedo entender que usted no está ganando mucho dinero.
Monroe Trout: Yo no gano mucho dinero, mi departamento es alquilado y conduzco un coche barato.
Entrevistador: ¿Es el dinero que está haciendo entonces una cuestión de mantener el marcador, ó tiene algún tipo de objetivo final?
Monroe Trout: En este punto, es más una cuestión de mantener el marcador, porque yo puedo retirarme hoy y vivir cómodamente del interés generado por el resto de mi vida, el hecho es que me gusta el trading, cuando yo era niño me encantaban los juegos.
Ahora tengo la oportunidad de jugar un juego muy divertido, y me pagan muy bien por ello, puedo decir sinceramente que no existe otra cosa que me gustaría hacer, en el momento no me divierta el trading, ó yo no pueda obtener un beneficio, voy a dejarlo.
Entrevistador: ¿Han cambiado los mercados desde que empezó en el negocio?
Monroe Trout: El volumen ha aumentado de manera espectacular, es mayor y con esto los mercados también parecen haberse vuelto más eficientes, algunos de los patrones que se utilizaban para el trading están empezando a ser eliminados, así como otras personas empiezan a ganar en ellos.
Entrevistador: ¿Me puede dar un ejemplo de un patrón que se haya vuelto obsoleto?
Monroe Trout: Me gustaba abrir en posiciones en el mercado de valores, en la misma dirección que el movimiento de los precios de dos días antes, por ejemplo, si el mercado estaba en tendencia el lunes, estaría propenso a ser un comprador para el miércoles, este es un ejemplo de un patrón que yo no creo se dé más.
Entrevistador: ¿Su modelo de desarrollo del sistema, parece estar en gran medida basado en patrones del pasado, si pruebas suficientes patrones, algunos de ellos van a ser rentables en gran porcentaje, esto sólo se basa en la probabilidad normal? Al igual que si diez mil personas, lanzaran una moneda diez veces, algunos de ellos van a conseguir diez caras en una serie, esto no significa que esas monedas tienen mejor oportunidad de acertar en el siguiente lanzamiento. ¿Cómo distinguir entre los patrones que reflejan ineficiencias reales en el mercado y las que no son más que una coincidencia, por la consecuencia inevitable de ver tantos patrones?
Monroe Trout: Un patrón tiene que tener sentido, por ejemplo, si encuentro que el cambio en el precio de la libra esterlina hace cuarenta días es estadísticamente significativo, en la predicción de los precios de hoy en el S&P 500, yo no tendría ninguna seguridad en ello. ¿Por qué el precio de la libra británica de hace cuarenta días, puede afectar el S&P 500? Así que debo descartar muchos de estos tipos de patrones, incluso si tienen un alto porcentaje de éxito.
Entrevistador: ¿Por qué molestarse en ver incluso patrones de prueba como esa?
Monroe Trout: En realidad es más fácil de configurar la operativa que se ejecuta en valores grandes, para probar todas las combinaciones de las relaciones de mercado y de intervalo, y luego considerar las relaciones que aparecen estadísticamente significativas, que decidir en probar combinaciones individuales.
Entrevistador: ¿Es su énfasis estadística una de las llaves de su enfoque de trading?
Monroe Trout: Sí, porque nos mantiene racionales, nos gusta ver algo ha funcionado en el pasado antes de usar dinero real en él.
Entrevistador: ¿Cuántos diferentes modelos ó patrones se está utilizando en un momento dado para operar en los mercados?
Monroe Trout: Decenas.
Entrevistador: ¿Por razones de diversificación?
Monroe Trout: Sí, tratamos de diversificar todo lo que sea posible, nos gusta diversificar más de dos estrategias antes de negociar.
Entrevistador: Por diversificación de tiempo, ¿quiere decir que utiliza el mismo patrón para los datos horarios, diarios, y semanales?
Monroe Trout: Así es, también significa que simplemente sigo los mercados a lo largo de toda la sesión de negociación y estoy listo para operar si ocurre algo en cualquier momento del día.
Entrevistador: ¿Qué porcentaje de su trading se determina automáticamente en base a patrones específicos de los sistemas que utiliza?
Monroe Trout: Aproximadamente el 50 %, es difícil de medir porque nuestros sistemas pueden decirnos que compremos un millar de contratos en un día determinado, sino que es mi decisión cuándo debemos comprarlos.
Entrevistador: ¿Por lo que sus habilidades para entrar y salir de las posiciones es un elemento importante en el rendimiento de su trading?
Monroe Trout: Absolutamente.
Entrevistador: ¿Si simplemente seguimos los sistemas a ciegas mediante la colocación de órdenes, usando alguna regla de entrada automática por ejemplo, la compra en la apertura ó el cierre, ó en algunos intervalos fijos durante todo el día en lugar de temporización de la entrada del trading, el resultado sería la degradación de los resultados al mes?
Monroe Trout: Es muy difícil de decir, pero si seguimos ciegamente los sistemas podríamos hacer la mitad de lo que hacemos ahora, ó quizás incluso menos.
Podría mencionarle diez llamadas a la entrada de los sistemas exactos que utilizamos, y algunos de ellos todavía no hacer ningún dinero.
Entrevistador: Usted ha dicho que aproximadamente el 50 % de sus operaciones no son determinados por su el sistema, denos un ejemplo de ese tipo de trading.
Monroe Trout: Mi favorito es el efecto imán, del que hablamos anteriormente, cuando el precio del mercado se acerca a un número redondo ó un punto crítico, me gusta entrar en el mercado para llegar a ese precio.
Entrevistador: ¿Alguna vez ha tratado de sistematizar ese concepto?
Monroe Trout: No, porque yo no creo que se pueda sistematizar, de repente aprecias de que un cierto nivel es un punto clave, ó la información puede provenir de uno de nuestros contactos de piso, siempre estamos preguntando a nuestra gente en el piso, "¿Qué números buscan las personas?"
Entrevistador: ¿Algún otro ejemplo de un sistema discrecional de trading?
Monroe Trout: Obtenemos información constante desde el piso, probablemente recibimos llamadas cada minuto de nuestros empleados.
Entrevistador: ¿Para comunicarle lo que está pasando?
Monroe Trout: Así es.
Entrevistador: ¿Es muy útil esto?
Monroe Trout: Si, por ejemplo, muchos traders a los que respetamos parece estar haciendo lo mismo, puede que esto nos lleve a tomar una posición similar ó aumentar nuestra posición si ya estamos en el mismo lado.
Entrevistador: ¿Otros ejemplos de operaciones?
Monroe Trout: Otro trading que me gusta hacer es averiguar cuando un movimiento de los precios ha sido causado principalmente por acontecimientos locales, tenemos muy buenos contactos en el piso, por lo que obtenemos ese tipo de información y luego vamos en la dirección opuesta.
La razón es que la gente va a querer cubrir su posición antes del final del día, lo que va a traer de vuelta al mercado de donde vino. (La mayoría de la gente quiere regresar a casa en equity en su cuenta].
Entrevistador: Me di cuenta de que tiene un equipo entero de traders que trabajan para usted, sin embargo, mi impresión es que usted es el único que hace las llamadas para ordenes discrecionales. ¿Cómo utiliza a esas personas? ¿No podría simplemente ver los mercados por su cuenta y utilizar algún personal de oficina para ayudarle a introducir las órdenes?
Monroe Trout: Hay tanta información que nos llega que no me es posible seguir y analizar todo, mis traders han recibido instrucciones para alertarme en cualquier momento si ocurre algo importante.
También me mantienen informados sobre cuando los mercados probablemente se vuelvan particularmente volátiles basado en fundamentos ó los avisos de noticias, un ejemplo reciente de este tipo de un anuncio fue la declaración de Jim Baker a la prensa el 9 de enero, estábamos esperando un tipo de anuncio más suave. [9 de enero de 1991 fue el día en que el secretario de Estado James Baker se reunió con el embajador iraquí en un esfuerzo por evitar una guerra, en ese momento, había un grado razonable de optimismo al entrar a la reunión debido a una postura de línea dura continua que parecía una locura para Irak.
Dirigiéndose a la prensa después de la reunión, Baker comenzó su declaración, "Lamentablemente ...." Los traders no se hicieron esperar para escuchar la segunda palabra, y una ola de ventas afectó a los mercados de acciones y bonos.]
Entrevistador: ¿Vendió tan pronto escucho la palabra "Lamentablemente"?
Monroe Trout: Era demasiado tarde para nosotros, con el tipo de tamaño de trading, todo había terminado, por ejemplo, perdimos 1,200 puntos en el S&P 500 en media hora, y la mayor parte de esto en los primeros diez segundos.
Estábamos mucho tiempo cerca de setecientos contratos, si hubiéramos tratado de vender en ese tipo de mercado, hubiéramos amplificado el declive y probablemente habría terminado vendiendo en el mínimo del día.
Entrevistador: Cuando alguna repentina noticia sale, ¿cómo decidir cuándo debe salir de inmediato del mercado y cuando debe esperar a que el pánico de venta inicial disminuya?
Monroe Trout: Hay una gran diferencia entre el pequeño y gran tamaño, si estuviera negociando en pequeño tamaño, por ejemplo, diez lotes en el S&P 500 entonces probablemente habría salido de forma inmediata, es decir, habría vendido tan pronto como oía la palabra "Lamentablemente".
Entrevistador: ¿Pero, obviamente, no estás en esa posición más, ahora siempre es un trading de mayor tamaño, sólo hay que apretar los dientes y esperar que una sorpresa llegue al mercado?
Monroe Trout: Espero a que el mercado se estabilice un poco y luego comienzo a salir, particularmente si se trata de estar más allá de mi umbral de dolor en términos de pérdida de capital.
Entrevistador: ¿Por lo que finalmente ocurrió ese día, hizo que saliera de la totalidad de su posición de S&P 500?
Monroe Trout: Sí, básicamente salimos de la posición por etapas durante el resto del día, no teníamos duda acerca de lo que debíamos hacer, porque una de mis reglas de gestión de riesgo es que si perdemos más de un 1.5 % de nuestro patrimonio total en una determinada posición, debemos de salir.
Entrevistador: ¿Cuáles son sus otras reglas de gestión de riesgos?
Monroe Trout: Si estamos debajo del 4 % en un solo día, nos acercamos al cierre de todas las posiciones y esperaremos hasta el día siguiente para entrar en nada nuevo, esta regla se ha activado sólo dos veces en los últimos dos años, uno de esos días fue en enero, cerramos todas las posiciones de mi cartera porque hubo un descenso del 4 %.
Entrevistador: ¿De cuánto fue su pérdida en dólares de ese día?
Monroe Trout: Cerca a $ 9.5 millones de dólares.
Entrevistador: ¿Usted perdió esa cantidad en un período muy corto de tiempo?
Monroe Trout: Desde todo punto de vista práctico, perdimos la mayor parte de ella en unos diez segundos.
Entrevistador: Háblenos de sus emociones cuando se está perdiendo un millón de dólares por segundo.
Monroe Trout: En este caso sucedió tan rápido, que me quede sin habla, normalmente cuando pierdo dinero, me enfado, eso es por lo general la primera emoción que entra en juego.
Entrevistador: ¿Se enoja con el mercado, ó con usted mismo?
Monroe Trout: Creo que más con el mercado, pero por supuesto, eso no es realmente racional, porque el mercado no tiene la culpa, ni es nada personal mi pérdida.
Trato de mantener mi rabia bajo control, tanto como sea posible porque creo que para ser un buen trader es muy importante ser racional y tener sus emociones bajo control.
He intentando durante años deshacerme de la ira por completo, cuando pierdo dinero, y he llegado a la conclusión de que es imposible, puedo seguir trabajando con ese objetivo, pero hasta el día que muera, no creo que sea capaz de tener una gran pérdida y no enojarme.
Entrevistador: ¿El enojo afecta a su trading?
Monroe Trout: No, yo diría que soy muy bueno en eso.
Entrevistador: Volviendo al 9 de enero, después de llegar a su reacción sin palabras, ¿luego qué hizo?
Monroe Trout: Una vez que me di cuenta de que estábamos abajo un 4 %, pensé un plan ordenado para salir de todos los mercados.
En ese tipo de situación, trato de diseñar un plan de salida y luego salir de la sala de operaciones, porque quiero hacer la liquidación de una manera racional, dejo a mis operadores manejando la ejecución.
Entrevistador: ¿Las pérdidas lo mantienen despierto esa noche ó puede dormir bien?
Monroe Trout: En general, no duermo bien en cualquier momento, por desgracia, ese es uno de los precios que hay que pagar por ser trader, me gustaría que no sea así, pero esa es la manera como es.
Entrevistador: ¿Usted duerme mejor los días cuando se gana, a los días cuando pierde?
Monroe Trout: No necesariamente, de hecho probablemente duermo peor cuando estoy ganando, porque estoy demasiado excitado.
Entrevistador: ¿Cuánto tiempo pasa hasta que absorbe completamente el impacto de ese día y pasa a otra cosa?
Monroe Trout: Empiezo a olvidarme un poco al día siguiente, me toma un par de días.
Entrevistador: Cuando una pérdida como esta sucede, ¿cree que va a molestarle por un tiempo? ¿Le sorprende que esté completamente libre de ella una semana más tarde?
Monroe Trout: Creo que voy a estar pensando en ella por una semana, no quiero volver a entrar en una situación en la que me sienta tan mal que no pueda superarlo, esa es una de las razones por las que tratamos de ser conservadores en la gestión de riesgos, quiero asegurarme de que estaré aquí trabajando al día siguiente.
Entrevistador: Una vez que cierra la posición, a pesar de que usted ha tomado una pérdida, ¿se siente mejor porque está fuera?
Monroe Trout: Sí, porque el dolor ha terminado, y sé exactamente lo que he perdido, existe una sensación de alivio.
Entrevistador: ¿Es significativamente más duro perder un 4 % cuando se está operando $ 100 millones, respecto a cuándo se está operando $ 1 millón?
Monroe Trout: Es más difícil, el dinero tienen mucho que ver con eso, también hay muchos traders que conozco, que muestran un porcentaje de rentabilidad acumulada increíble.
He visto situaciones en las que podrían conseguir hasta 1,000 % durante un período de cinco años, pero si se examina su historial en términos de dólares netos ganados ó perdidos, se descubre que están realmente abajo.
Entrevistador: ¿Porque hicieron esos grandes rendimientos porcentuales con un pequeño capital y luego perdieron mucho dinero, cuando manejaban grandes sumas?
Monroe Trout: Exactamente, no estoy en el negocio de recoger las CTA, pero si lo estuviera, una de las primeras pantallas que yo usaría sería el total en dólares de la rentabilidad del trader, cuántos dólares sacaron de la CTA fuera del mercado.
Si ese número fuera negativo, eliminaría la CTA de la consideración, independientemente del porcentaje de retorno.
Entrevistador: ¿Su regla del máximo 4 % de pérdida diaria, le ayudo a evitar el daño en su cuenta el 9 de enero?
Monroe Trout: En esa ocasión en particular, lo hizo, en realidad habría sido mejor apretar los dientes y aferrarme al mercado por un tiempo más largo.
Entrevistador: ¿Pero no cambio su fe en la regla?
Monroe Trout: No, porque si usted no tiene ese tipo de regla, puede terminar siendo una catástrofe, durante mucho tiempo el S&P 500 se mantuvo así, hasta el día 19 de octubre de 1987, cuando dilatas tu salida habría sido un desastre.
Entrevistador: Hasta ahora usted ha mencionado un límite máximo de 1.5 % de pérdida en una sola posición y un 4 % en toda la cartera, para un día determinado. ¿Hay otras normas de gestión de riesgos que utiliza?
Monroe Trout: Tenemos un límite de máxima pérdida de 10 % por mes, si en algún momento perdemos esa cantidad, salimos de todas las posiciones y esperamos hasta el comienzo del próximo mes para comenzar a operar de nuevo, afortunadamente eso nunca ha sucedido.
También tenemos una cuarta regla de gestión de riesgos: Al principio de cada mes, determino el tamaño máximo de la posición que estoy dispuesto a tomar en cada mercado, y yo no excedo ese límite, independientemente de que sea alcista ó bajista el mercado, esta regla mantiene mi atención.
Entrevistador: ¿Utiliza los gráficos de precios?
Monroe Trout: Observo los gráficos principalmente para averiguar donde los traders van a poner interés en un mercado, conozco los tipos de patrones que les gusta mirar.
Entrevistador: Utiliza tanto en el trading sistemático como el trading discrecional. ¿Tiene algo que decir acerca de las ventajas y desventajas de cada método?
Monroe Trout: La conclusión es que se necesita una base, una de las formas de obtener una ventaja es encontrar un sistema exitoso, sin embargo, si usted es un simple ejecutor de sistemas y se inicia en la gestión de grandes cantidades de dinero, vas a encontrar que sus costos de transacción comienzan a eliminar una buena parte de sus beneficios.
En general, es probable que sea la mejor manera de estar en algún lugar entre un operador discrecional puro y un operador de sistema puro.
Como mencione antes, puede ayudar a sus sistemas, mediante el uso de una cierta discrecionalidad en la entrada y salida de las posiciones.
Entrevistador: ¿Has observado sistemas de trading del mercado?
Monroe Trout: Claro, hemos comprado muchos de ellos, los empleo para evaluar los sistemas propios, pero ahora tengo otras personas en la oficina de hacerlo.
Nunca hemos utilizado cualquiera de estos sistemas como son, las usamos para darnos una idea para la construcción de nuestros propios sistemas.
Entrevistador: ¿Tiene algún consejo para el público acerca de los sistemas que se ofrecen a la venta?
Monroe Trout: Para los Miembros del club de 3000. [Esta organización publica un boletín compuesto por miembros que tratan sobre sistemas y otros aspectos de la negociación. El nombre deriva de sus orígenes, Club de 3000 se formó en la frustración por los miembros que habían pagado aproximadamente $ 3000 por un sistema que sintieron que era esencialmente inútil y decidieron reunirse para compartir información acerca de diversos sistemas.]
También deberían suscribirse a este tipo de publicaciones como futuros, análisis técnico, stocks, materias primas y productos básicos, comerciantes, consumidores para estudiar sus informes para la revisión de los sistemas, además, una vez que compre un sistema, asegúrese de probar por su cuenta los datos.
Entrevistador: En otras palabras, no crea en lo que dice el vendedor. ¿Usted cree que muchas de los reclamos por los sistemas son exagerados?
Monroe Trout: Si.
Entrevistador: ¿Es que debido a la falsificación deliberada, se encuentran la mayoría de los vendedores engañándose a sí mismos?
Monroe Trout: Algunas de las demandas del sistema, pueden ser en realidad en parte legítimas, sin embargo, por lo general lo que encontramos en estos sistemas no tienen suficientes ventajas para ser estadísticamente significativas.
Además, con frecuencia, los sistemas basan su porcentaje de retorno sobre los requisitos mínimos del margen de cambio.
Entrevistador: Entiendo que los sistemas aplican un gran apalancamiento y los anuncios sólo hablan sobre el lado de retorno, no discuten el lado del riesgo.
Monroe Trout: Así es, hice el mismo error en mi tesis de grado, basé mi rendimiento porcentual en el supuesto de un tamaño de la cuenta igual al doble del requisito de margen de cambio mínimo, que era una suma muy insuficientes, en realidad, si alguna vez trata de operar de esa manera, usted podría ir a la quiebra, debido a que las detracciones son demasiado grandes.
Entrevistador: ¿Usted cree que básicamente, si alguien desarrollara un muy buen sistema no lo estaría vendiendo?
Monroe Trout: Hasta cierto punto, creo que es posible que un desarrollador de sistemas pueda que no tenga dinero, pero si el sistema es tan bueno, debe ser capaz de convencer a los amigos, la familia, alguien que invirtiendo dinero en lugar de comercializarlo.
Entrevistador: ¿Hay algún indicador técnico de dominio público que le sea útil?
Monroe Trout: Las medias móviles son muy útiles, trabajando con ellas y llevando una adecuada gestión de riesgos, creo que se puede conseguir un retorno por encima del promedio si eres inteligente al respecto.
Entrevistador: ¿Algún indicador que considere sobrevalorado?
Monroe Trout: La mayoría de los más comunes: los retrocesos de Fibonacci, ángulos de Gann, RSI y el estocástico, no he encontrado nada importante en cualquiera de estos indicadores.
Entrevistador: ¿Si usted tiene una buena racha, día tras día, hasta llegar al punto en el que se dice: "Esto no puede seguir"? ¿Y puede empezar a reducir su posición por ello?
Monroe Trout: En realidad, cuando mejor estoy operando es cuando lo hago en grande, y cuando peor lo estoy haciendo, es cuando más pequeña es mi participación.
Entrevistador: ¿Así que usted cree en las estadísticas?
Monroe Trout: Sí, no sólo en el trading, también en la mayoría de las cosas en la vida, si un equipo ha ganado ocho juegos consecutivos, no se apuesta en contra a que ganara el noveno juego.
Entrevistador: ¿Hay errores de trading que ha aprendido a evitar?
Monroe Trout: En general, no me gusta la colocación de stops, si usted es un gran trader, realmente tiene que tener cuidado al poner stops en el mercado.
Entrevistador: ¿Qué aprendió que al errar en la colocación de stops?
Monroe Trout: Nunca puse muchos stops a lo largo de toda mi carrera, pero si lo utilice más de lo que lo hago ahora.
Entrevistador: Si se ejecuto su stop, ¿encontró una tendencia más alta para alcanzarla?
Monroe Trout: Si pongo un gran orden de stop en el mercado, no sólo va a tener una tendencia para ser golpeado, pero cuando se activan, los precios tienden a correr, así que no sólo se consiguen stops, pero voy a tener un precio promedio significativamente peor que mi stop.
Entrevistador: ¿A su tamaño de trading actual, supongo que es probable que evite entrar en las órdenes de detención explícita completamente?
Monroe Trout: Así es, a veces, si quiero que el precio se mueva hacia un cierto nivel, puedo poner una parada y luego cancelar el pedido una vez que el mercado se acerca.
Hago cosas por el estilo con frecuencia, en realidad, lo hice hoy, se trabajó hoy día, pero a veces resulta contraproducente, y usted se encuentra ser el orgulloso propietario de algunos bonos que no desea.
Entrevistador: Parece muy seguro acerca de su capacidad para operar en los mercados de forma rentable. ¿Ha tenido siempre esa confianza en el trading?
Monroe Trout: Probablemente durante unos cuatro años.
Entrevistador: No hablare sobre mi mismo ahora, pero en general, ¿diría que hay una fuerte correlación entre el grado de confianza y el éxito en el trading?
Monroe Trout: Existe cierta correlación, pero en ninguna parte cerca del 100 %, algunas personas confían es ello, pero si no tienen una ventaja en el mercado, no importa al final van a perder dinero.
Entrevistador: Lo que está diciendo es que la gente no confía en que todos van a ser buenos traders, sin embargo, casi todos son buenos traders se tienen confianza.
Monroe Trout: Sí, yo creo que prácticamente todos los buenos traders tienen confianza en su capacidad de negociación.
Entrevistador: ¿Recuerda cuando realmente se tuvo confianza como trader? ¿Hay algún punto de transición que puede recordar?
Monroe Trout: Creo que en el momento en que decidí ir por mi cuenta, estaba bastante seguro de mi trading, sabía que tenía que ganar dinero sólo para pagar el alquiler.
Entrevistador: Que la confianza deriva de la coherencia de sus declaraciones.
Monroe Trout: Sí, sabía que lo conseguiría al obtener resultados estadísticamente significativos.
Entrevistador: Vienes de una formación académica é incluso hizo su tesis sobre un tema relacionado con los mercados, estoy seguro de que está consciente de que la mayor parte de la comunidad académica, todavía sostiene la hipótesis del mercado eficiente. ¿Obviamente, lo que está haciendo no se podría hacer si esa teoría fuera correcta?
Monroe Trout: Los mercados no son claramente un camino aleatorio, los mercados no son eficientes, porque incluso esa suposición implica que no se puede hacer un retorno superior a la media, dado que algunas personas pueden hacer eso, no estoy de acuerdo con la suposición.
Entrevistador: Pero aún así, estoy seguro de que muchos de sus profesores creen en la hipótesis del mercado eficiente.
Monroe Trout: Claro, eso es probablemente por qué son profesores y por qué estoy haciendo dinero haciendo lo que estoy haciendo, además, creo que es increíble lo que se puede hacer cuando se tiene dinero real en línea.
Una persona en un entorno académico podría pensar que han probado todos los tipos posibles de sistemas, sin embargo, cuando se tiene dinero real en línea, se puede empezar a pensar de forma bastante creativa.
Siempre hay algo más que probar, creo que la comunidad académica no ha probado muchos de los enfoques que son viables, ciertamente, si usted acaba de pasar un corto tiempo haciendo un estudio académico, no vas a encontrar nada significativo.
No puede ser de otra manera, si lo fuera, todo el mundo sería rico, pero si pasa cada día de su vida investigando los mercados y cuenta con soporte informático adecuado, se puede encontrar muchas cosas que funcionan.
Entrevistador: ¿Cuáles son los rasgos de un trader de éxito?
Monroe Trout: Un trader exitoso debe ser racional, analítico, capaz de controlar las emociones, práctico, y buscando siempre ser rentable.
Entrevistador: ¿Qué consejo le daría a las personas que quieran convertirse en buenos traders?
Monroe Trout: Aprender mucho de las estadísticas, aprender a utilizar un ordenador, buscar algunos sistemas que funcionen, desarrollar algunas reglas simples de gestión de riesgos.
Entrevistador: ¿Hay algún libro sobre los mercados que usted recomendaría a otras personas?
Monroe Trout: Damos a nuestros nuevos operadores tres libros que deben leer cuando empiezan: su primer libro, La Guía Completa de los mercados de futuros [Jack D. Schwager, John Wiley & Sons, 1984], El Manual de los mercados de futuros, por Perry Kaufman [John Wiley & Sons 1984], y El Juego De futuros: ¿Quién gana? ¿Quién pierde? ¿Por qué? por Richard J. Tewles y Frank J. Jones [McGraw-Hill, 1987].
Luego hay algunos libros entretenidos que recomiendo, al igual que Market Wizards, que es una buena obra para motivar, también tenemos muchos libros en nuestra biblioteca, y dejamos que los traders elijan los que desean leer.
Entrevistador: ¿Qué tipo de ideas falsas tienen las personas acerca de los mercados?
Monroe Trout: Creen que se pueden hacer toneladas de dinero con poco trabajo, ellos piensan que puede conseguir 100 % de rentabilidad en un año haciendo un poco de investigación los fines de semana, eso es ridículo.
Entrevistador: ¿Subestiman la dificultad del juego y sobreestiman la recompensa?
Monroe Trout: Exactamente, además, algunas personas culpan a otros, excepto a sí mismos cuando pierden dinero, me molesto leer un reciente artículo del Wall Street Journal, en la que algún tipo demanda a su empresa de corretaje porque perdió todo el dinero de su cuenta.
El punto es que ni siquiera era una cuestión de su agente por que le diera un mal consejo, el estaba gestionando sus propias ordenes, demandó a la casa de bolsa, diciendo que no debería haberle permitido manejar su cuenta de la forma en que lo hizo.
Creo que estamos en un país libre, y si usted quiere operar, tiene todo el derecho de hacerlo, pero si pierde dinero, es su propia responsabilidad por no haberse preparado adecuadamente.
Entrevistador: ¿Qué errores hace la mayoría de la gente en los mercados, estoy hablando de errores de trading reales, por tener en cuenta conceptos erróneos?
Monroe Trout: En primer lugar, muchas personas se involucren en los mercados sin ninguna base, entran al mercado debido a que su agente les dijo que el mercado es alcista.
Eso no es una ventaja, sin embargo, la mayoría de pequeños especuladores nunca se toma el tiempo suficiente para averiguar si su sistema podría haber funcionado, porque arriesgan demasiado en sus operaciones, ó su cuenta es demasiado pequeña para empezar.
Entrevistador: Así que hay gente por ahí que en realidad podría tenerla capacidad para poder ganar dinero, pero que nunca se enteran porque la primera vez que tratan de hacerlo, apuestan demasiado y quedan eliminados del juego
Monroe Trout: Exactamente.
Entrevistador: ¿Operas por la noche a veces?
Monroe Trout: Operamos las veinticuatro horas del día, también tengo un dispositivo de mano que utilizo para comprobar los mercados cuando estoy en casa.
Entrevistador: ¿No es agotador?
Monroe Trout: Sí lo es, aunque puedo comprobar las cotizaciones cada noche, trato de no exagerar, porque tengo tendencia a ser compulsivo.
Entrevistador: ¿Su personal tiene instrucciones de llamarlo por la noche y despertarlo si sucede algo importante?
Monroe Trout: Si.
Entrevistador: ¿Con qué frecuencia ocurre esto?
Monroe Trout: No tan a menudo, tal vez cuatro veces al año.
Entrevistador: ¿Qué se hace para distraerse?
Monroe Trout: Voy a muchos eventos deportivos, y leo muchos libros, me interesa la psicología y la filosofía, también leí muchos libros de superación personal, probablemente exagere, sin embargo me he dado cuenta de que muchos de los libros que he leído, no quedan en la memoria.
Entrevistador: ¿Todavía jugar al baloncesto? [Monroe Trout fue capitán del equipo de su universidad.] ¿No lo extraña, porque obviamente esa etapa fue muy importante en su vida?
Monroe Trout: No, porque estoy ahora involucrado en algo mucho mejor, el trading.
Entrevistador: ¿Alguna vez considero la posibilidad de ser basquetbolista profesional?
Monroe Trout: Al salir de mi último año en la escuela secundaria, tenía la esperanza de jugar profesionalmente, y pensé que a lo mejor que podría, sin embargo, después de jugar mi primer año en la universidad, me di cuenta que había mucha gente que jugaban muy bien, quizás podría haber jugado en Europa, de hecho, muchos de mis ex compañeros están jugando profesionalmente en Europa, pero algunos de ellos ganan sólo $ 10,000 dólares al año, no quiero eso para mí.
Entrevistador: ¿Toma en cualquier momento vacaciones?
Monroe Trout: Sólo he tenido tres días de descanso en un año y medio.
Entrevistador: ¿Eso sucede porque cuando va de vacaciones, usted está pensando que cada día que se encuentra lejos, le está costando una cantidad X de dólares?
Monroe Trout: Hasta cierto punto, es cierto eso, además siento que tengo que estar presente para supervisar al personal a mi cargo y asegurarme de que el comercio se desarrolla correctamente.
Entrevistador: ¿A veces siente que se ha convertido en un prisionero de su propia creación? ¿No le gustaría ser capaz simplemente a desaparecer durante unas semanas ir a algún lugar alejado y olvidarse de todo?
Monroe Trout: Me gustaría, pero el trading exitoso hay que hacerlo a tiempo completo, yo me asigno diez días de vacaciones al año, pero nunca los tomo, creo firmemente que por cada cosa buena en la vida, hay un precio que hay que pagar.
Entrevistador: ¿Cuáles son las reglas de trading que utiliza?
Monroe Trout: Asegúrese de que tiene una base, sepa que tiene la ventaja, tener reglas rígidas de control de riesgos, como las mencionadas anteriormente.
Básicamente a fin de cuentas, para ganar dinero, es necesario tener una ventaja y emplear una buena administración del dinero, el buen manejo de dinero por sí solo no va a aumentar su ventaja en absoluto.
Si su sistema no es bueno, usted todavía va a perder dinero, no importa la eficacia que tengan sus normas de gestión de dinero, pero si usted tiene un sistema ganador, entonces la administración del dinero puede hacer la diferencia entre el éxito y el fracaso.
Entrevistador: ¿Cuáles son sus objetivos actuales?
Monroe Trout: Tener una rentabilidad de 30 % cada año, sin ningún drawdown superior al 10 %.
Entrevistador: Algún comentario para finalizar.
Monroe Trout: Sólo que me siento animado y tengo confianza en el futuro, si alguna vez no me siento de esa manera, voy a dejar el trading.
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FUENTE: MAGOS DEL MERCADO
