Entrevista a David Ryan

David Ryan no cree que la compra de acciones de bajo precio sea conveniente, pero no siempre fue así, el se recuerda hojeando el Wall Street Journal cuando tenía trece años de edad, buscando una acción de $ 1 dólar, al encontrarla corriendo con el diario en la mano y preguntarle: "Si voy a mi habitación y traigo un dólar, puedo comprar esta acción?". Su padre le dijo que no funcionaba de esa manera. "Hay que hacer una investigación sobre una empresa antes de invertir el capital", le explicó.

Unos días más tarde, hojeando el Wall Street Journal de nuevo, Ryan encontró un artículo sobre alimentos Ward, que se refería a Bit O Miel y barras gruesas de caramelo, parecía una inversión perfecta, ya que comía muchos dulces, su padre creó una cuenta para él, y le compró diez acciones de la empresa.

Recuerda recomendar a todos sus amigos comprar las golosinas de la empresa, así esta recaudaría más dinero y sus acciones subirían, ese fue el inicio oficial de la carrera de David Ryan como un inversor en valores.

El interés de David Ryan en el mercado de valores se incrementó a medida que pasaba el tiempo, para cuando tenía dieciséis años de edad, se suscribió a un servicio de gráficos semanal y asistir a seminarios de inversión por William O'Neil y otros analistas de mercado.

En la universidad, leyó todos los libros sobre el mercado de valores que pudo encontrar, William O'Neil fue el ídolo de David Ryan, después de graduarse de la universidad en 1982, decidió tratar de conseguir un trabajo en la compañía de O'Neil.

Le dijo a la recepcionista su interés en el trabajar para William O'Neil y su disposición a aceptar cualquier trabajo, no importa cuán baja sea la categoría, sólo para tener su pie en la empresa, estaba incluso dispuesto a trabajar gratis.

Finalmente David Ryan fue contratado, y en el transcurso de cuatro años, su éxito en las inversiones le llevó a ser nombrado como el más joven vicepresidente de la compañía, con responsabilidades como gestor de cartera, y como asistente directo de William O'Neil en la selección de valores para clientes Institucionales.

David Ryan consiguió notoriedad cuando ganó en 1985 el Campeonato de la división de acciones de los Estados Unidos, un concurso propiciado por el ex Universidad de Stanford Profesor Norma Zadeh, su registro ese año fue un fenomenal 161 %, y como para demostrar que su actuación de ese año no fue producto de la suerte, David Ryan volvió a participar en el concurso en 1986, duplicando prácticamente el rendimiento de su año anterior, con un 160 % de retorno en el segundo puesto.

En 1987, ganó el concurso de nuevo con otro año de retorno de tres dígitos, durante los tres años sumados, su registro se incremento en un notable 1,379 %.

Aunque la mayoría de los traders tienen un amor por el trading, ninguno tiene el desenfrenado entusiasmo demostrado por David Ryan, para todo el proceso de selección de valores es como un juego de la búsqueda del tesoro escondido, como él lo describe, y todavía no puedo creer que se me pague para hacerlo.

A continuación la entrevista a David Ryan:

Entrevistador:      ¿Su trabajo en la compañía de William O'Neil & Co. no implica ningún análisis de mercado?

David Ryan:        No, pero una vez que aprendí, me dedique a estudiar y estudiar.

Entrevistador:       Estudio en su tiempo libre.

David Ryan:        Sí. Me gustaba traer trabajos a casa todas las noches y los fines de semana.

Entrevistador:       ¿Qué tipo de cosas estudiaba?

David Ryan:        Me gustaba observar la lista de acciones y estudiar las recomendaciones anteriores de la compañía, estudiar los modelos históricos de las grandes acciones ganadoras para arraigarlas en mi mente, lo que parecía paso con la acción antes de que hiciera un movimiento importante, traté de llegar al punto en el que estaba viendo exactamente las mismas cosas que veía William O'Neil para llegar a una recomendación, el fue mi modelo a seguir.

Entrevistador:       ¿Estabas haciendo trading en ese momento?

David Ryan:      Sí, abrí una cuenta de $ 20,000, poco después de que empecé a trabajar para la empresa en 1982.

Entrevistador:       ¿Como le fue?

David Ryan:       Inicialmente, incremente la cuenta hasta aproximadamente $ 52,000 dólares en junio de 1983. Entonces todo dio de vuelta, con pérdidas  que incluían algo de mi capital inicial, a mediados de 1984, mi cuenta se redujo a $ 16,000 dólares.

Entrevistador:       ¿Sabe lo que hizo mal?

David Ryan:        Sí, me propuse estudiar todos los errores que había cometido, entre junio de 1983 hasta mediados de 1984. Probablemente mi mayor error fue que a pesar de que estábamos en una tendencia bearish moderada en el mercado, el Índice Dow bajó de 1296 a 1078.

Decidí operar agresivamente también como el mercado alcista que opere a partir de agosto de 1982 hasta junio 1983, el error fue la compra de acciones que se habían extendido demasiado, con esto quiero decir que estaba comprando acciones que ya se habían movido entre 15 % a 20 % por encima de sus precios base, la conclusión seria de que únicamente debería comprar acciones que están dentro de un pequeño porcentaje de su base; de lo contrario, el riesgo es demasiado grande.

Realice un giro de 180 grados al aprender de todos los errores que había cometido, a finales de 1984, vendí una parte de bienes raíces que poseía, para poner todo el dinero en una cuenta de inversión en valores.

Entrevistador:      ¿Estaba usted confiado en que su bajo rendimiento entre mediados de 1983 a mediados de 1984, se debió a lo que descubrió estaba haciendo mal?

David Ryan:      Sí, porque yo había estudiado mucho y estaba decidido a ser disciplinado, pensé que lo iba a hacer muy bien, así que en 1985 me inscribo en el Campeonato de inversión de Estados Unidos, gané en la división de valores con un retorno anual de de 161 %, volví a entrar en el concurso en años posteriores y supere sustancialmente 100 % de retorno en 1986 y 1987 también.

Estaba haciendo exactamente la misma cosa una y otra vez, compraba acciones cuando tenían todas las características que me gustaban.

Entrevistador:     ¿Cómo te va ese año en mayo de 1988?

David Ryan:     En lo que va de ese año, estoy en pérdida, estábamos en un tipo diferente de acciones de mercados, que  no se movían tan rápido como lo habían hecho en los últimos tres años.

Estaba participando con una cantidad mucho menor ese año, porque creo que el potencial para hacer mucho de dinero era mucho más limitado.

Entrevistador:      Usted ha mencionado anteriormente que durante un tiempo lee prácticamente todos los libros sobre los mercados que usted pudo encontrar. ¿Qué recomendación de libros le darías a alguien que empieza, que seriamente desea convertirse en un exitoso corredor de bolsa?

David Ryan:     Como lectura obligada en la parte superior de la lista, sería el libro de O'Neil, Cómo hacer dinero en acciones (McGraw-Hill, Nueva York, Nueva York, 1988). 

Otro libro que es de lectura obligada es cómo hice dos millones de dólares en la Bolsa de Valores de Nicholas Darvas (Lyle Stuart, Inc., Secaucus, Nueva Jersey, 1986). Muchos se ríen de ese título, pero es divertida su lectura y se aprende mucho.

Otro libro que recomendaría es Recuerdos de un operador de acciones por Edwin Lefevre (según se dice se trata de la vida de Jesse Livermore).

El mismo Livermore mismo escribió un muy buen libro, cómo negociar en acciones (Instituto para la Investigación Económica y Financiera, de Albuquerque, Nuevo México, 1986).

Entrevistador:         ¿Algún otro?

David Ryan:     Un buen libro para lo que son las acciones individuales es súper performance Stocks de Richard Love (Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ, 1977), este libro tiene análisis de algunos de los mayores ganadores de todos los tiempos.

Otra buen libro sobre acciones es Profile of a Growth Stock por Kermit Zieg y Susannah H. Zieg (Investor's Intelligence, Larchmont, NY, 1972).

También recomendaría el libro de Marty Zweig, Winning on Wall Street (Warner Books, Inc., Nueva York, Nueva York, 1986) y Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets de Stan Weinstein (Dow Jones-Irwin, Nueva York, Nueva York, 1988 ), que tiene algunas buenas secciones sobre las ventas en corto.

Por último, para el análisis de la onda de Elliott, que creo que tiene cierta validez, Elliott wave principle por Frost y Prechter (Nueva Biblioteca Clásica, Inc., Gainesville, GA, 1978) y un libro llamado Super Timing por un trader llamado Beckman ( Milestone Publishers, Londres).

Todos los libros son buenos, pero se aprende más del propio mercado, cada vez que compra una acción, yo lo anoto las razones por las que las compro en mi diario de trading, hacer esto ayuda a grabar en mi mente las características de una acción ganadora, tal vez lo más importante es que me ayuda a aprender de mis errores.

Entrevistador:     ¿Qué tipo de cosas aprendió manteniendo su diario de trading?

David Ryan:     No comprar acciones sobre valoradas, utilizando los criterios de William О'Neil para la selección de valores, y ser tan disciplinado como sea posible.

Cuanto más disciplinado pueda ser, mejor le va ir en el mercado, cuanto más consejos y rumores se escucha, más dinero es probable que pierda.

Entrevistador:       ¿Llevar su diario de trading ha sido parte importante de su éxito?

David Ryan:       Absolutamente.

Entrevistador:      ¿Puede describir su procedimiento para la selección de acciones?

David Ryan:      Empiezo por ir a través de los gráficos de las acciones y anotar los valores con fuerte acción técnica, en otras palabras, anoto todas las acciones que quiero estudiarlas más al detalle.

Entrevistador:      Su empresa sigue 7,000 acciones, usted no puede mirar 7,000 gráficos regularmente.

David Ryan:     No observo 7,000 gráficos en una semana, probablemente siga de cerca 4,000 gráficos, por tanto, veo a la mayoría de la base de datos.

Tenga en cuenta que probablemente haya alrededor de 1,500 a 2,000 acciones que cotizan por debajo de $ 10, y no me gusta mirar esas de todos modos.

Entrevistador:     ¿Es una buena regla: Evitar las acciones de menos de $ 10 dólares?

David Ryan:      Sí, porque por lo general si están a ese precio es por alguna razón.

Entrevistador:     ¿Eso sería el knock out de muchas de las acciones OTC?

David Ryan:     Sí, muchas de las acciones más pequeñas de venta libre.

Entrevistador:      ¿Pero no es a veces mejor comprar acciones a las cuales nadie está prestando atención?

David Ryan:       A veces, pero muchas de estas acciones se quedan allí durante años y años, prefiero esperar a que se prueben a sí mismos moviéndose hasta el rango de $ 15 a $ 20 dólares.

Entrevistador:       Después de haber revisado las listas de éxitos y anotadas las acciones que le interesan, ¿qué es lo que usted busca en pantalla para su selección?

David Ryan:      Observo el crecimiento de ganancias récord de cinco años, y los dos últimos trimestres a los ingresos relativos a los niveles del año anterior.

Las comparaciones trimestrales que muestran si hay alguna desaceleración en la tasa de crecimiento de las ganancias, por ejemplo, una tasa de crecimiento del 30 % en los últimos cinco años puede parecer muy impresionante, pero si en los dos últimos trimestres las ganancias fueron de sólo hasta 10 % y 15 %, se le advierte que el fuerte período de crecimiento puede ser mayor.

Por supuesto, se combinan esos dos factores, el crecimiento de las ganancias récord de cinco años y los ingresos durante los últimos dos en nuestras de ganancias por acción (EPS) de rango.

Entrevistador:      ¿Qué está buscando en una figura de EPS?

David Ryan:      Tan alto como sea posible, al menos por encima de 80 EPS, y preferiblemente por encima de 90 EPS. De hecho, una gran cantidad de acciones que se compran tienen un rango de 99 EPS.

Entrevistador:      En mi experiencia, los mercados suelen anticiparse, una cosa que me sorprende de la EPS es que yo creo que el precio de la acción iría bien antes de que el crecimiento de las ganancias comenzaran a ser muy positivos.

David Ryan:      Eso es lo que mucha gente piensa, dicen: "Es demasiado tarde para comprar las acciones, las ganancias ya están sobre la mesa."

Sin embargo, en el análisis de cientos de los grandes ganadores, encontramos que, en muchos casos, las ganancias habían permanecido sobre la mesa durante un tiempo.

Entrevistador:     ¿Qué haría que una acción le permita simplemente sentarse a esperar a que buenas ganancias?

David Ryan:      El amplio mercado de valores puede ser débil y frenar el precio de la acción, pero una vez que el peso del mercado se desprende, estos valores sólo tienen que ir en tendencia a través de la resistencia.

Entrevistador:     ¿Qué pasa si la bolsa está bien? ¿Cuál sería la acción a mantener hasta despegar en ese tipo de situación?

David Ryan:     Intuición las personas podrían no creer que las ganancias van a seguir con tanta fuerza como lo han hecho en el pasado.

Entrevistador:     ¿Qué más está usando, además de las EPS y el desglose de ganancias para su selección de valores?

David Ryan :    La fuerza relativa es muy importante.

Entrevistador:     ¿Qué está buscando en la fuerza relativa?

David Ryan:      Al menos por encima de 80, y preferiblemente por encima de 90, intuitivamente casi me atrevería a pensar que no necesariamente se puede conseguir nada más fuerte, pero me parece que por definición, cada acción tiene que tener una alta fuerza relativa cuando se supera. "Ya se ha ido demasiado lejos. No se puede conseguir nada más fuerte."

Entrevistador:     ¿Cómo evitar a veces comprar acciones sobrevaloradas, si usted mismo se está restringiendo a las acciones de alta fuerza relativa?

David Ryan:      Normalmente soy capaz de evitarlo, debido a que en mi primer paso de detección de las listas de ganadoras, por lo general descarto acciones que están excedidos de su base.

Muy a menudo, las acciones con mayor fuerza relativa continúan superando al mercado durante meses y meses. Por ejemplo, Microsoft tenía una fuerza relativa de 97 cuando estaba en $ 50 dólares por acción, con el tiempo se trasladó a $ 161 dólares.

Entrevistador:     ¿Está insinuando que cuanto mayor es la fuerza relativa es mejor?

David Ryan:      Sí, prefiero ir con una fuerza relativa de 99 a 95. Sin embargo, una vez que la fuerza relativa comienza caerse, por lo general salgo de la acción.

Entrevistador:     Así que no sólo está prestando atención al valor de fuerza relativa en sí, sino también a la tendencia de la fuerza relativa.

David Ryan:     Correcto, si la fuerza relativa comienza rompiendo una tendencia alcista, entonces yo sería muy cauteloso, aunque todavía está muy por encima de 80.

Entrevistador:    ¿Estoy en la dirección correcta, EPS de fuerza relativa, en términos de cómo filtrar su lista inicial de acciones?

David Ryan:     Probablemente coloque la fuerza relativa, luego EPS, muchas veces la fuerza relativa se quita antes de que las grandes ganancias ocurran.

Entrevistador:     ¿También utiliza la fuerza relativa de la acción como un filtro en la selección de valores?

David Ryan:     Muchos grupos de inversores quieren que la fuerza relativa este entre 0 y 200, por lo general quieren que el grupo empresas este en el top 50.

Entrevistador:      Para continuar con el proceso de selección, después de comprobar la fuerza de la acción relativa, las EPS, y la fuerza relativa de la empresa, ¿cual es el siguiente paso?

David Ryan:     Puedo comprobar el número de acciones en circulación, busco Empresas con menos de treinta millones de acciones y preferiblemente de sólo cinco a diez millones de acciones.

Las empresas con más de treinta millones de acciones son más maduros; que ya se han separado un par de veces, es un caso de la oferta y demanda: Debido a que tiene más oferta, se necesita mucho más dinero para mover esas acciones.

Entrevistador:     ¿Qué más se puede observar?

David Ryan:     Quieres un poco propiedad institucional, para realmente soportar una cartera mayor, pero no quiere demasiada patrocinio, yo diría que entre el 1 % a 20 % de patrocinio del fondo mutuo es el rango ideal.

Entrevistador:     ¿Existen otros elementos importantes que intervienen en el proceso de selección de valores?

David Ryan:     Sí, debe haber algo nuevo que atrae a la gente a esa acción, por ejemplo, Reebok tenía zapatillas excelente, Compaq tenía un ordenador portátil fantástico, Microsoft era un líder en el campo del software.

Entrevistador:    ¿No descarta a la mayoría de empresas que han estado allí por un tiempo?

David Ryan:     Sí, usted no quiere estar jugando con General Electric, porque por lo general no hay nada nuevo que está pasando ó existe demanda de sus productos.

De vez en cuando, hay excepciones, por ejemplo, General Motors ha pasado prácticamente de lado durante los últimos cinco años, y parece que están tratando de revertir su situación.

Entrevistador:      ¿Con General Motors, podría ser el nuevo reciente cambio de estilo?

David Ryan:     Sí, pero en la mayoría de los casos, usted va a encontrar novedades en empresas innovadoras en crecimiento emergente.

Entrevistador:       Me imagino que si observa 7,000 acciones, debe haber un número considerable que cumple con sus criterios.

David Ryan:      En promedio, hay probablemente sólo unas setenta acciones que respondan a los criterios, porque es difícil de cumplir todas las condiciones, luego analizar los setenta y hasta seleccionar siete.

Entrevistador:      ¿Cómo usted reduce setenta hasta siete?

David Ryan:      Recojo de este grupo las que tienen todas las características, además de un gran modelo de aspecto base.

También veo cómo la acción se ha desarrollado en el pasado, por ejemplo, ¿se ha duplicado la acción antes? Muchas de las acciones que compro ya han duplicado y triplicado su valor antes de que yo las compre.

Entrevistador:      ¿En realidad prefiere comprar una acción que ya ha duplicado su valor comparada con una acción que se encuentra igual en el tiempo?

David Ryan:     Sí, porque eso me demuestra que hay algo muy inusual en marcha, y si la situación es tan buena, el que haya duplicado su valor puede ser sólo el comienzo, probablemente va a duplicar su valor de nuevo.

En resumen, estoy buscando las acciones más fuertes en el mercado, tanto en términos de beneficios y aspecto técnico.

Entrevistador:     Desde que utiliza un proceso de selección muy riguroso, ¿tiene un alto porcentaje de ganadores en sus selecciones de valores?

David Ryan:      No, sólo alrededor de 50/50, porque corto las perdedoras muy rápidamente, la pérdida máxima que me permito es de un 7 %, y por lo general no voy a una acción que pierde muy rápido.

Hago mi dinero en las pocas acciones que en un año duplican ó triplican su precio, las ganancias en las operaciones fácilmente compensan todas las pequeñas pérdidas.

Entrevistador:     ¿Cuánto tiempo suele sostener una acción?

David Ryan:      Por lo general mantengo mis grandes ganadoras alrededor de seis a doce meses, acciones que no son tan fuertes como tres meses, y mis perdedoras menos de dos semanas.

Entrevistador:     ¿Busca un objetivo sobre las acciones que usted compra?

David Ryan:      No, espero generalmente hasta que la acción se prepara construye otra base, y luego se descompone, es entonces cuando es liquido.

Entrevistador:      ¿Crees que las personas sólo deberían utilizar órdenes de mercado?

David Ryan:     En un mercado opaco que se acaba negociando de un lado a otro, se puede poner una orden limitada, pero si usted realmente piensa que la acción va a hacer un gran movimiento y debe ser la única razón por la que usted está comprando las acciones, para empezar, entonces no hay razón para regatear un octavo de un punto.

Acaba de comprar las acciones, lo mismo se aplica a la baja; si cree que la acción va a caer, simplemente venderlo, aprendí la lección acerca de las órdenes de mercado en 1982, cuando yo estaba tratando de comprar Textone, que se cotiza a $ 15 dólares, por $ 14 dólares, al día siguiente subió y yo no podía decidirme a comprar las acciones a $ 16 dólares cuando podría haber comprado en $ 15 dólares un día antes, esa acción con el tiempo se fue eventualmente a $ 45 dólares.

Entrevistador:    Uno de los elementos de su estilo de negociación es la compra de una acción cuando hace un nuevo máximo. ¿No toma en cuenta las condiciones de selección fundamentales que han estado en vigor mucho antes de ese punto?

David Ryan:     En algunos casos, podrían haber sido, pero estoy tratando de comprar una acción cuando tiene más posibilidades de ganar dinero.

Cuando una acción viene de la parte baja de una base, de nuevo a la parte alta, habrá muchas personas que compraron cerca de los máximos históricos y se mantuvo con una pérdida durante meses, algunas de esas personas van a ser felices de salir por la tarde, y esto crea mucha resistencia superior.

Entrevistador:     ¿Entonces una acción que está en nuevos máximos tiene mucho más espacio de ejecución?

David Ryan:       Cierto, porque nadie delante de usted está en pérdida y quiere salir en la primera oportunidad, todo el mundo tiene beneficios, todo el mundo es feliz.

Entrevistador:        Pero el lado negativo de esto es que si usted espera una ruptura a nuevos máximos, el mercado va a darse muchas veces en el nuevo rango de cotización. ¿Cómo evitar ser alcanzado por esas situaciones?

David Ryan:      Usted puede entender mucho por el volumen, si el volumen se duplica un día y la acción se traslada a un nuevo récord, lo que le está diciendo el mercado es que muchas personas están interesadas en comprar el valor.

Entrevistador:      Así que el volumen llega a ser muy importante en el proceso de filtrado para evitar el golpe.

David Ryan:       Sí, si la acción se traslada a un máximo, pero el volumen sólo hasta el 10 %, trato de tener cuidado.

Entrevistador:        ¿Usted compra el primer día en que la acción esta en nuevos máximos, ó qué espera a que consolide durante unos días?

David Ryan:       Quiero comprar tan pronto como va a nuevos máximos.

Entrevistador:        ¿Si usted compra una acción en nuevos máximos y luego vuelve al rango, en qué momento decide que era una ruptura falsa? Por ejemplo, supongamos que una acción que ha estado negociado entre $ 16 dólares y $ 20 dólares, entonces  va a $ 21 dólares y usted lo compra. ¿Qué hace usted si dos días más tarde, la acción está de nuevo en $ 19 dólares?

David Ryan:       Si vuelve a entrar en el rango, tengo una regla para cortar al menos en el 50 % de la posición.

Entrevistador:       ¿Si se vuelve a entrar en el rango, quiere decir que incluso si sólo está por debajo del extremo superior de la base, ó necesita una cierta penetración mínima?

David Ryan:       No, sólo si vuelve a entrar en el rango, en algunos casos, romperá la resistencia y volverá a la parte superior del rango, pero no volverá a entrar.

Eso está muy bien, y mantengo la posición, pero si la parte superior del rango era de $ 21 dólares y se baja de nuevo a $ 19.30 dólares, quiero vender al menos la mitad de la posición porque la acción no mantuvo su movimiento.

Con frecuencia, cuando una acción cae de nuevo al rango, sigue todo el camino de vuelta hasta el extremo inferior del soporte. En el ejemplo, si va de $ 21 dólares a $ 19.30 dólares, a menudo va ir todo el camino de vuelta hasta $ 16 dólares, por tanto se desea reducir las pérdidas rápidamente.

Entrevistador:     ¿Desde una perspectiva técnica, si el precio se remonta a la base es señal de un indicador bajista?

David Ryan:       Sí, las acciones deben tener beneficios desde el primer día que los compra, de hecho tener un beneficio en el primer día, es uno de los mejores indicadores que le indican que usted va a ganar dinero con esa operación.

Entrevistador:      ¿Utiliza el Diario de trading para anotar las acciones con mayor porcentaje de incremento en volumen en relación con los últimos cincuenta y los niveles promedio diarios de volumen?

David Ryan:        Sí, lo uso para ayudarme a reconocer las acciones puntuales que están casi listas para despegar.

Entrevistador:      ¿Lo está utilizando para verificar las acciones seleccionadas?

David Ryan:       Sí, después de estudiar en mi pantalla como ha evolucionado durante la semana para seleccionar las acciones, estoy interesado en la compra, a veces espero a que la acción toque esa columna como una señal de alerta.

Entrevistador:      ¿Nos puedes contar sobre el uso del volumen como herramienta de trading?

David Ryan:     Cuando una acción que ha estado subiendo comienza a consolidar, quieres ver que el volumen disminuya, debe ver una tendencia a la baja en el volumen, luego, cuando el volumen comienza a incrementarse de nuevo, por lo general significa que la acción está lista para despegar.

Entrevistador:      ¿Si, en la fase de consolidación la disminución del volumen es bueno, si continúa aumentando el volumen, se puede empezar a pensar en un potencial superior?

David Ryan:     Sí, porque eso demuestra que mucha gente está saliendo de las posiciones. ¿Es mejor un incremento de volumen cuando la acción entra en tendencia, pero es deseable una disminución en el volumen cuando las acciones están consolidando.

Entrevistador:        ¿Qué otra señal del volumen usted busca?

David Ryan:       Cuando el mercado, o las acciones están en el soporte, quieres ver el aumento del volumen combinado con la ausencia de un mayor progreso de precios a la baja.

Por ejemplo, si el Dow baja desde 2200 a 2100,  cotiza a 2.085 al día siguiente, y luego se cierra más alto con un mayor volumen, se demuestra el apoyo, sugiere que hay una gran cantidad de compradores que entran al mercado.

Entrevistador:       Las metodología que usted ha descrito para la elección de las acciones son esencialmente metodología CANSLIM de O'Neil. ¿Ha agregado algún elemento propio a su enfoque?

David Ryan:       Sí, aprendí que la mayor parte de nuestras mejores recomendaciones ganadoras, eran acciones con precios menores a treinta veces las ganancias.

О'Nell dice que la relacion P/E [Price/earnings] no es importante, creo que las acciones que tienen un porcentaje de éxito es mucho mayor, son aquellas acciones con la relación  P/E más bajas.

Entrevistador:     ¿Pero supongo que no proporciones P/E ratio demasiado bajas?

David Ryan:      Cuando hablamos de las acciones con relación P/E más bajos, me refiero a las acciones que tienen una relación P/E que se encuentra entre uno y hasta dos veces la relación de S&P500 P/E. 

De modo que si el S&P500 está en quince veces los beneficios, usted debe tratar de comprar acciones con ratios de P/E entre 15 a 30, una vez que empiezan a ir mucho más allá del doble del  P/E  S&P 500, tiene que ser más exacto, usted está obligado a cometer más errores en las acciones con la relación P/E más altas.

Entrevistador:     ¿Por lo tanto, hay que evitar las acciones de elevada relación P/E ratio?

David Ryan:      Sí, en muchos casos es lo que hago, la situación más rentable es cuando te encuentras una acción con una fuerte tendencia a las ganancias que se cotiza a un P/E ratio de acuerdo con una relación de amplio mercado.

Entrevistador:      ¿Si evita un alto P/E ratio de acciones, no sería lo que le impidió la captura de todo el movimiento del grupo biomédica?

David Ryan:      Eso fue un poco diferente debido al hecho de que todo el grupo se negociaba en proporción P/E ratio altos.

Entrevistador:     ¿Eso implica que existen algunas excepciones para algunas acciones?

David Ryan:      Sí, usted no quiere ser absolutamente rígido con estas reglas.

Entrevistador:     El comportamiento básico del mercado se mantuvo igual en la década de 1980 en comparación con los años 1970 y la década de 1960?

David Ryan:       Sí, los mismos tipos de acciones funcionan otra vez, no ha cambiado en absoluto.

Podemos tomar una de la mayor selección de ganadores de 1960 y sigue la línea con una selección de las mejores acciones de 1980, y van a tener exactamente las mismas características.

Entrevistador:        ¿Tiene alguna idea sobre cómo funciona el tema de la venta en corto?

David Ryan:      Necesito más tiempo para estudiarlo y más experiencia, sin embargo, para beneficiarse en corto, creo que es necesario invertir todas estas características de las que estábamos hablando.

En lugar de un buen historial de crecimiento, usted debe buscar un registro de crecimiento de cinco años pobres y ganancias trimestrales que se están desacelerando.

La acción debe sentir la pérdida de fuerza relativa, rompiendo las tendencias alcistas, y empezar a golpear a nuevos mínimos.

Entrevistador:     ¿Cree que la venta en corto puede ser un elemento crítico para un rendimiento superior si entramos en un mercado bajista en largo?

David Ryan:      Sí, creo que ayudaría, pero William O'Neil le dirá que negociar en corto es aproximadamente tres veces más difícil que comprar acciones.

William O´Neil dice que ha hecho dinero sustancial en sólo dos de los últimos nueve mercados bajistas, el piensa que lo mejor que se puede hacer en un mercado bajista es simplemente sentarte a observarlo.

Entrevistador:      ¿Cómo reconocer un mercado bajista, antes de que sea demasiado tarde?

David Ryan:       Por lo bien que se desenvuelvan mis acciones individuales, si durante la fase alcista, las acciones líderes comienzan a perder, indica que un mercado bajista se está desarrollando.

Entrevistador:      ¿Qué otra cosa es lo que busca para saber que es un mercado bajista?

David Ryan:      La divergencia entre el Dow y la línea de avance/descenso diario (un gráfico de la diferencia neta acumulada entre el número de acciones de Nueva York Stock Exchange avanzando cada día frente a la disminución del número).

El avance/descenso tiende a superarse al cabo de unos meses antes que el Dow lo haga.

Entrevistador:      ¿Sucedió eso en el año 1987?

David Ryan:       El avance/descenso durante el primer trimestre de 1987 supero mucho antes de que el pico del mercado de valores sucediera en agosto.

Entrevistador:      ¿Estaba buscando una resistencia por eso?

David Ryan:      No en ese momento, porque a muchas de las acciones individuales le iba bien, la idea de que el mercado estaba muy copado fue después de que el Dow salió de su máximo en 2746, hubo una muy débil, baja de volumen del rally, y luego el mercado fue golpeado por otra pérdida de 90 puntos, en ese momento, decidí que era hora de salir del mercado.

Entrevistador:      ¿Debido a que se manifestó una baja del volumen?

David Ryan:        Sí, y el hecho de que había muy pocas acciones que participaron, la línea de avance/descenso no se movió tan alto como lo hizo en el rally anterior.

Además a finales de agosto, la tasa de descuento se planteó por primera vez en tres años, creo que realmente apuñaló al mercado.

Entrevistador:      Si no ha estado en el negocio tanto tiempo. ¿Tiene usted la confianza de que será capaz de negociar con éxito todos los años desde hace mucho tiempo?

David Ryan:     Sí, porque he establecido un conjunto muy definido de principios que proporcionarán la base para el éxito comercial en los próximos años, además, tengo la intención de no dejar nunca de aprender.

Entrevistador:      ¿Siente usted que está mejorando como trader?

David Ryan:       Sí, si usted trata de aprender de cada operación individual que haga, sólo va a mejorar a medida que pasa el tiempo.

Entrevistador:     ¿Por qué es mucho más exitoso que los típicos inversores de valores?

David Ryan:      Porque estoy haciendo algo que me gusta hacer, y encuentro fascinante, después de ocho ó nueve horas en el trabajo, me voy a casa a pasar más tiempo en los mercados.

Tengo los gráficos que me entregan a mí los sábados, y los estudio durante tres ó cuatro horas el domingo, creo que si te gusta lo que estás haciendo, usted va a ser mucho más exitoso.

Entrevistador:       Muchas personas que invierten, utilizan su tiempo libre para estudiar el mercado y solamente obtienen mediocres resultados é incluso hasta pierden.

David Ryan:      Eso sucede probablemente porque no ha encontrado un buen sistema para la elección de acciones.

Generalmente ellos leen un artículo y dicen: "Eso parece como una buena acción, lo voy a comprar." ó compran una acción porque su broker lo recomendó.

Entrevistador:      ¿Qué consejo le daría al trader novato?

David Ryan:     El único consejo más importante que puedo dar a alguien es: que aprenda de sus errores, esa es la única manera de convertirse en un trader de éxito.

Entrevistador:      ¿Algún comentario final?

David Ryan:    Lo que me gusta más del mercado, es que siempre es divertido estar tratando de encontrar el próximo gran ganador, buscando la acción con todas las características que van a hacer que tenga un gran movimiento.

La sensación no es muy diferente ahora, que cuando yo sólo estoy negociando 500 acciones, todavía siento la misma satisfacción de saber que he encontrado una acción antes de que haga su gran movimiento.

Entrevistador:       Lo hace parecer como si fuera un juego.

David Ryan:     Para mí es como la búsqueda de un gran tesoro, en algún lugar de aquí (señala un grafico semanal) hay un gran ganador, y yo estoy tratando de encontrarlo.

La sabiduría popular acerca de cómo hacer dinero con las acciones se resume en el consejo: Compre barato y venda caro, pero David Ryan estaría en desacuerdo, su filosofía se puede resumir como: Compre caro y venda más caro.

De hecho, David Ryan por lo general no tendrá en cuenta la compra de cualquier acción que se vendan por menos de $ 10 dólares.

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FUENTE:                              MAGOS DEL MERCADO

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